各类投资者心理和行为

　　长线投资者行为 上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个月时间内逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。

　　短线投机者行为本栏此前提出观点，结构性牛市进入转折期，前期强势的中小盘题材股将大幅回落。

　　现在的情形越来越明朗，中石油走稳，其它大蓝筹将陆续走稳，部份股票开始构筑底部型态，与此同时，大部份中小盘股股价处于5000多点甚至6000点时的水平，从博奕行为规律看，资金必将流入洼地，短线投机者将继续杀跌没有特殊题材的高位中小盘股，在此期间，指数不一定有大的跌幅，但个股分化明显，部份个股风险很大。

　　机构行为包括社保基金在内的部份基金开始买入中石油，中石油走稳对稳定投资者心态有正面作用，同时，阶段性深幅下跌的大蓝筹有望在中石油走稳的示范作用下陆续完成筑底，这个过程需要数个交易日。

　　1-2月上市流通的大小非共220余亿股，公告数据表明其中的10亿股被减持，仅占可流通数的4.5%，可见多数上市公司股东暂时没有套现意愿，市场下跌与大小非减持关系不大，大小非解禁近期内对市场的影响更多是心理上的。长远来看，当牛市情结消失时，大小非解禁对市场走势的影响将会很大。


　　散户行为结构性牛市进入转折期，散户群体可能仍然迷信中小盘题材股的故事，部份人割肉大蓝筹回补跌至"低位"的题材股，是下周市场波动的推动力之一，有心者可利用这一部份人的错误，反向操作。

　　趋势行为下跌趋势明朗但指数跌至趋势线下轨，技术面有超跌反弹要求，下周初趋势交易行为多空基本平衡。

　　套利行为结构转换过程悄然进行中，多空行为此消彼长，力量基本平衡，但做多资金因流向大蓝筹而有杠杆作用。

　　综合多空行为：下周初趋势交易行为多空基本平衡，个股表现分化过程中套利行为多空此消彼长，力量基本平衡，但做多资金主要流向大蓝筹使多头力量产生杠杆作用，大盘指数因此而反弹。 

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