各类投资者心理和行为 
  
    长线投资者行为   

     08年基本面形势不容乐观，政策面存在较大变数，与此同时，市场走过两年的牛市后大蓝筹中的估值泡沫风险仍有待释放。本栏此前对于长线投资者在4200点以上进场做多表示乐观，但这种乐观态度只是建立在中小盘成长股这一局部的基础之上。总体上，长线投资者自07年下半年开始陆续离场，到目前为止，市场还没有调整到吸引大多数长线投资者再度进场的位置。因此，市场自6100点以下逐波下调的趋势将持续较长时间，在此期间，少数长线投资者和多数短线博奕者参与做多制造调整市中的结构性牛市。

    从全局的角度看，由于长线投资者陆续退出市场，08年市场风险大于机会，在调整期的结构性牛市中博奕需特别警惕系统风险。

     短线投机者行为

     跟风的投机空头早盘做空打压股指，投机多头在股指接近整理箱体下轨时进场抄底，但短线投机力量没有顶住长线抛盘的打击，股指最终小幅下跌。

    周五短线投机行为多空基本平衡，在长线抛盘打压下市场可能再度考验整理箱形下轨的支撑力度。

    机构行为

     在长达4个月调整市中博奕，基金们部份减持了重仓的大蓝筹股，但是，从总的仓位看，基金目前持仓仍然接近75%，重仓品种仍然是五大蓝筹。

    中国平安、浦发银行的行为树立了恶意圈钱的榜样，媒体报道今年已有44家公司提出再融资预案，总额达2600亿，在股价虚高的背景下，不排除有更多的大公司加入到巨额增发的行列，平安、浦发暴跌的今天可能就是某蓝筹股的明天，盘面走势触发了基金经理们的避险意识，机构杀跌大蓝筹的行为可能逾演逾烈。与此前比较，本栏对机构行为的看法有所改变。

    散户行为

 市场走势不确定性较大，大幅震荡走势影响跟风操作的散户群体的情绪，新的系统风险正在酝酿之中。

    趋势行为

 周四不出所料仍在箱体中整理，下一步的走势是箱体整理还是形成突破，要看4430点附近的箱体下轨的支撑线和4700点的箱体上轨的压力线是否有效。在形成向下或向上突破之前，趋势行为表现为多空基本平衡。

    套利行为

     套利交易者在投机题材股中做多，在大蓝筹中做空，多空对冲后空头略占优势。

    综合多空行为：短线投机行为表现为多空平衡，长线投资者行为偏空，在机构减持大蓝筹行为打压下，股指周五可能再度下探，考验箱体下轨4430点的支撑。如果在4430点的箱体下轨之上止跌回升，大市下周有望向上冲击4700点；如果指数跌穿这一关键支撑线，恐慌情绪爆发，趋势交易者大举做空，市场将展开新一轮跌势，前期4200点的支撑将承受考验。 

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