来源:     毛咙   华泰证券

   消息面上，为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此举将冻结资金2000多亿元。

　　受国际及国内消息面的影响，周四大盘早市承接周三的下跌走势惯性低开54点，盘中虽有反弹并将低开缺口完全回补，但受到60日均线的压制，随后继续振荡下探，最低探至5039点，并在盘中将颈线位5209点击穿，呈现宽幅振荡的走势，大盘在5000点之上获得有力支撑，并回到5150点上方，收盘以阴线报收，下跌家数多于上涨家数，空方有一定优势，低位承接盘不足。市场"八二"、"二八"格局快速切换，热点板块转换频繁。部分小市值的股票继续呈现活跃态势。市场观望情绪开始加重，目前市场的多空分歧越来越大，短期大盘持续反弹的能力有限。由于投资者对未来有可能出现的调控有预期，使得整个市场人气仍显不足，大盘宽幅振荡的格局短期内难以出现根本性改变。近期热点出现轮动的可能性较大，逢高应适当减仓，短线波段操作。至下午收盘，上证综指以5151.43报收，跌138.31点。深证成指以17910.67点报收，跌441.44点。

　　盘面上，部分小市值的股票继续呈现活跃态势，水泥股赛马实业、巢东股份等表现抢眼。医药股三普药业、中国医药、丰原药业、中汇医药、云南白药等形成板块效应。化工股亚星化学等较为活跃。科技股海虹控股、方正科技、华东电脑、远光软件、亿阳信通涨幅居前。纺织股欣龙控股、深纺织等逆势走强。而第一权重股中国石油以及中国石化盘中虽有小幅反弹，但仍然呈现振荡调整的态势，并带动中国神华、中国铝业、宝钢股份、长江电力、中信证券、大唐发电、中国中铁等指标股振荡调整，这些蓝筹指标股对大盘的负面作用明显。银行股工商银行、中国银行、招商银行、民生银行等以及中国人寿、中国平安保险股均小幅振荡。地产股万科A、金地集团等仍处在调整之中。奥运概念股西单商场、全聚得、燕京啤酒、中体产业、北京城建等整体呈现整理走势。有色金属及黄金股山东黄金、驰宏锌锗、中金黄金振荡整理。尽管人民币持续升值，但由于前期涨幅已大，航空板块东方航空、中国国航、南方航空、海南航空等等航空股小幅振荡调整。部分S股和ST股票ST长运、*ST成商、S宣工等出现在涨幅前列。B股大盘走势与A股相似。

　　操作策略方面，由于国际股市动荡和央行近期紧缩政策连续运用，及中煤能源等大型蓝筹股即将发行，同时08年将有1315亿股限售股先后解禁流通，总市值超过3万亿元。对08年股市资金面会产生一定压力，市场对未来的宏观紧缩政策有预期，这些将影响到投资者的持股信心。但宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在，从目前公布的信息来看，上市公司今年业绩继续保持良好态势，一季度资金面将不会紧张，业绩浪行情逐步展开的可能性较大。因此在目前点位附近多空都难以取得明显优势，大盘在短线振荡后企稳的可能性较大。因此操作上建议投资者继续关注以沪深300指数中景气度上升的二、三线蓝筹股，如医药、零售、交通运输、食品饮料、农业、科技板块等以及一些消费升级、通货膨胀受益板块、军工注入整合、3G等概念性板块热点。随着年报披露的临近,一些业绩不错的个股应该有所表现。板块轮动的行情仍可有所为。而2008年"大小非"解禁将会大量出现，注意回避此类个股。2008年波动将会加剧，注意逢高了解。大幅追高不如等待调整到合适位置再介入。