市场在跌破3000点恐惧情绪达到顶峰的时候，利好政策组合拳激发出一波井喷式反弹。但这轮行情性质是什么，是政府救市下的反弹，还是对悲观反应过度进行修正的反转？不少投资者仍难解此惑，徘徊于市场之外。长信基金公司市场总监覃波却认为，目前区域做空风险远大于做多风险，A股市场的恢复性上涨才刚刚开始。

　　覃波认为，本轮市场调整原因很多，既有美国次贷危机等“外患”，也有货币从紧政策、CPI高企、巨额融资以及大小非解禁等“内忧”，这些都导致了前一轮惊心动魄的股灾震荡，投资人损失惨重。那么，3000点的位置意味着什么？

　　数据推算，相对于2005年，2007年的净利润增长为133%，2005年上证综指的历史最低点为998点，那么2007年业绩水平相对于历史大底的点位应为：998*(1+133%)=2325点。以普遍预期的2008年业绩增长30%计算，对应的点位是：2325*130%=3023点。

　　覃波认为，目前的位置已经处于合理估值区间的低端，理性来看，做空风险远大于做多风险，这时候恐惧显然不妥。再加上市场资金充裕、奥运所带来信心和动力、利好政策在逐步出台等积极因素。目前，美国市场已经恢复上涨至12000多点，与前期高点比较起来，只有20%不到的跌幅。因此，相比起来，中国A股市场的恢复性上涨才刚刚开始。

　　“无论是利好政策还是上涨行情，都不会是昙花一现，很值得期待。”覃波表示，长信基金坚定看好本轮行情，目前正在农行、工行、建行等银行发行的长信双利优选混合型基金也基于此观念而设计，其中30%~80%的股票仓位比例，进可攻、退可守，同时，15%~65%的债券比例保证投资更加稳健。

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