上证50、中证500期指首日走势迥异

　　昨日上证50、中证500股指期货上市，首个交易日两者走势迥异，其中上证50的4个合约全线大涨，较现货出现百点的升水，而中证500的4个合约全部收跌，且较现货贴水过百点左右。虽然昨日A股市场出现强势反弹，完全收复前日的跌势，但从期指走势看，短期内大蓝筹股和中小盘股的分化走势难以避免。

　　沪指逼近4200点强势尽显

　　此前市场普遍担忧昨日上市的两期货品种会对市场带来扰动，尤其是中证500股指期货的挂牌交易可能令中小板、创业板等估值较高的板块个股承压，但在今日将有12785亿巨量打新资金解冻驰援、经济数据不佳令降息降准预期高企等因素提振下，A股昨日不跌反涨，将大牛市下的强势运行特征演绎得淋漓尽致。

　　盘面上，银行、保险等权重蓝筹全线飘红，两桶油也均大涨逾3％，券商、煤炭、有色等权重板块个股大面积飘红，核电核能板块个股的大面积封上涨停，酿酒板块个股纷纷大涨等，极大地刺激了市场的做多热情。截至收盘，沪指上涨2.71％收于4194.82点，逼近4200点整数关，沪深300更大涨3.04％，报收于4513.55点。中小盘股表现稍弱，中小板指、创业板指分别涨1.32％、1.74％，中证500涨1.40％。有市场人士认为，在昨日上证50、中证500股指期货挂牌下，市场不跌反涨，有明显的利空落地变利好的意味，也凸显了当下市场仍处于非常明显的强势运行格局。

　　不过，资金流向数据显示，银行、保险、酿酒、石油、交运设备等多个板块获主力资金10亿级净流入，同时，在两市44个大类行业板块中，昨日遭遇主力资金净流出的板块多达32个，这显示了在近日市场高位震荡加剧下，资金对后市存在着较大的分歧。昨日上证50期货的主力合约IH1505收于3283.8点，较挂盘基准价上涨7.36％，较现货升水百点；中证500期货主力合约IC1505收于7707.8点，较挂盘基准价下跌1.42％，较现货贴水两百来点，也显示了市场的分歧。

　　上证50期指或引发投机大蓝筹

　　对上证50、中证500期货挂牌后的表现，机构投资者已经有所预期。

　　中信期货投资咨询部副总经理刘宾就表示，“上证50期指的推出对于大蓝筹的波动有一定削弱作用，且会让大蓝筹更活跃。而中证500期指的上市，对单边做多力量形成抗衡，短期不排除对现货形成一定压制作用，但我们认为不会改变市场的趋势。”

　　交银施罗德基金认为，上证50股指期货的指数构成偏大盘蓝筹，金融属性较强，银行和非银金融的自由流通市值占比高达65％；中证500股指期货则偏中小盘，从指数构成看，房地产、医药生物、计算机、机械设备等权重靠前，但行业分布较为分散，与沪深300没有重合。从目前市场特征来看，市场对中证500套保的需求可能会大一些。原因在于机构投资者持有中小盘股比例较大，而目前中小盘、创业板的股指较高，估值相对也较高，具有较强烈的套保需求；而相比之下，市场对于上证50的投机需求可能会大一些。原因在于机构投资者持有大盘蓝筹的比例相对较低，且蓝筹股股指相对不高，在二季度宏观经济疲软，政策持续发力的背景下，市场或有动力投机大盘蓝筹股。

　　中证500 指数汇集了沪深两市流动性和成长性最好的500只中小盘股票，成份股多为高成长的二线蓝筹股和细分行业的龙头股，保持着高收益性、高弹性和高成长性的特征。其成分股覆盖高端装备、新能源、精工制造、新材料和信息安全等改革红利热点以及以旅游、养老、健康、体育文化为代表的新的消费增长点，未来成长仍值得期待。长信基金就认为，对于中证500，由于此前中小盘股票上涨幅度较高，短期内投资者会有较大的套期保值需求，长期看中证500上市对相关指数的影响不大。

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　　中证500ETF扩容

　　股指期货品种挂牌后往往迎来一波相关标的的扩容潮。作为目前唯一能与期货对冲的成长指数标的——中证500指数基金将会成为对冲投资者的重要配置工具。除现有的南方中证500ETF（爱基，净值，资讯）和嘉实中证500ETF（爱基，净值，资讯）外，上周华夏基金的中证500ETF进入募集期，而本周三华泰柏瑞中证500ETF也开始发行。上证50期货的现货标的中除华夏上证50ETF（爱基，净值，资讯）、中海50外，易方达上证50分级也将很快挂牌。