二、换手率提高到3%到6%，股价通常出现较为活跃走势，但不一定会产生突破行情。对于这种换手一般投资者应先适量把握个股不同趋势下的形态变化，再研判换手率放大是否会导致股价是向下还是向上，不能一味只求成交放大了就认为股价该涨了。一般换手率在3%到6%之间的行情多发于个股基本面传出的新消息，比如股权结构出现调整，中报、年报预亏或预喜。公司内部发生不稳定因素，如今年2月25日民生银行公布失窃消息，股价连续两天产生5%的换手引发阶段性向下波动。之所以不认为是突破性行情，是因为3%到6%的换手率只局限在小范围波动，如果这种换手能够延续才会影响股价产生一波较大行情。象ST吉化今年2月到7月上升走势就演化了这种伴随换手率不断放大的向上突破性行情。

　三、换手率达到8%至15%时，股价都会产生突破行情，一般常见的是突破相对平台拔高建仓走势，有人称为是空中加油。如今年初新上市的宝光股份，第一天换手超过85%。虽然股价微微向下，但从形态、K线与成交量分布分析，却会发现是庄家刻意挤压中签者抛出手中筹码，当该股运行12天时已经换手300%以上，说明庄家利用横盘蓄势，频繁换手达到控盘条件，使股价能够轻而易举突破平台，从之后几次拔高放量走势分析，可以看到庄家通过对敲使股价向上出现多次8%到15%的换手，也是因为手中持有足够的控盘筹码。象2000年3月河池化工和2001年6月乌江电力等一批个股也属于这种走势，如果事先庄家不能筹集控盘筹码，也就不容易产生多次达到8%以上换手走势。同样也有向下突破行情，象600207安彩高科、600165宁夏恒力、600139鼎天科技等今年3月以来多次大比例换手都是高位派发走势。但有时庄家为了推动股价达到预先测定的位置出现阶段横盘蓄势行为，其实是在蓄积能量，一旦蓄积的能量不能达到反转走势股价还会继续向下。(如图：600207安彩高科3月以来走势图)

　　从上图安彩高科实际走势分析：除了今年2月至3月形成下降旗形使股价达到下跌幅度外，还可以从该图所标定的四次放量走势看，每后一次反弹还是不能有效形成反转突破，除了形态不能满足主要因素外，更重要还是缺乏资金。因为只有当形态出现后一个反弹高点有效突破前一个高点的压制，累计成交换手大于前一个高点的1.3倍到1.5倍时才有能力产生反转行为。

　　如图表示①、4月中旬放量不足前期3月中旬放量，反弹点位受制旗形下挡压力线压制；如图表示②、4月30日即使放量却连短期上挡压力线都没有突破；如图表示③、6月7日连续出现两天大阳，但反弹高点却还在向下突破的上挡颈线位下；如图表示④、虽然624行情带给该股一丝希望，但蓄积向上的成交量不能连续形成向上突破，从区域累计换手计算，前期上挡区域的成交量都成为短期压制该股向上的负担，如同一个80斤的小孩要举起一个150斤的大人那样难。

　　所以成交量放大有时并不等于股价可以上涨。

　　四、换手率出现25%，甚至30%以上，都属于异动行为，比如换庄、倒仓。着重大比例换手同新股上市的换手炒做不一样，比如前期讲课经常提到的600127金健米业99年5月22日走势就是一例。但这些都只是市场个别现象，并非常常都能见到。

　　通过以上较为简单的举例说明，成交量放大并不等于换手率大，而换手率大还要依靠K线形态研判股价事后的发展，而市场真正能够有效放量还要靠宏观政策。比如去年B股开放，如果不是当初管理层试图开辟一个新的投资市场，故称看中了居民手中的800亿存款，也就不会说“B股改革是我们对股市整顿改革的一个新的尝试”，其实根本还是为了一个量化过程。同样624行情之所以能称为井喷还是因为政策解放市场压力，否则没有量的补给大盘还会自然滑落。因为物理现象指明，没有量的配合股价可以下跌，但没有量的行情股价不会涨。

　　在研判成交量的换手率时，一定要注意：

　　换手率大小是表示推动行情活跃程度的大小，判断时无需过分精确。

　　计算换手率不要划分的太精确，如果一旦追求完美就会进入误区，所以研判成交量看换手率只是衡量一段时间内股价运行的趋势，找对运行方向就算对。比如利用头部区域对比前期头部区域，或是利用一波上升形态对比下降形态所累计的成交换手。

　　研判成交放大是否能够产生突破行情时，不要单一使用一个技术指标，还要结合其他指标共同研判。

　　以下是我对成交量在不同趋势下所会产生的动态行情的总结：

　　1、股价在相对底部研判成交量走势口诀：

　　成交量放大——价位不涨可以适量低吸成交量放大——价位缓升，量价同步可以适量跟进成交量放大——价位狂涨并封在涨停板可以持股观望成交量放大——价位封在涨停板，时而打开又时而封住，成交量呈巨量形态表明庄家出货，应该随时作好高抛低吸。

　　2、股价在相对高位研判成交量走势口诀：

　　成交量放大——价位不涨可以适量抛出成交量放大——价位缓升，量价同步温和放量可以适量补仓或持股不动成交量放巨量——价位涨幅不大，股价形成背离走势应该适量减仓成交量放大——价位突破年线，形态等重要阻力位，只要不是跳空突破一般都视为试盘动作，可适量减仓操作。

　　通过以上研判查看近日市场走势，发现大盘并不是放量，而是缩量，对于调整行情出现窄幅缩量走势表明短期场内杀跌动能减少。如果短期基本面仍然保持真空期，技术面也会引发突破行为，但对于缩量产生的反弹行为不会产生多大动静，所以不建议投资者寻求“抄底”补仓炒做。因此利用量价关系研判，只有等到大盘出现放量突破行情时才可试身炒做，但在没有量的反弹行情下仍不建议投资者寻求“抄底”补仓炒做，还应静观其变。

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