赵公明：4月份的经济数据表明，经济下滑趋势得到初步遏制，维持宽松的货币政策仍将是主基调，依靠扩大内需保持经济发展是首选。

　　迈克·吴：数据好坏还会反复。但作为机构投资者，我们面对的不单单是数据，还要考虑经济数据是否背离走势。

　　激辩五：全球股市能否进一步反弹？

　　"欧美股市反弹会继续落后新兴市场"

　　记者：最近全球股市都出现大幅度反弹，欧美等国的经济似乎已经度过了最坏时刻，您判断全球经济什么时候可能复苏？全球股市是否可能进一步反弹？

　　王庆华：从欧美经济数据来看，想回到零增长平台都尚需时日，就更别说回到增长的轨道了。

　　张晶：全球股市大幅反弹，其中新兴市场表现突出。各国政府纷纷出台政策解救经济，但现在还不认同经济能马上复苏，欧美股市的反弹会继续落后新兴市场。

　　赵公明：全球经济的复苏需要世界各国共同的努力，虽然各国采取了一系列刺激经济的相关政策，产生了一些效果，但目前贸易保护主义的抬头对共同应对危机产生了阻碍。全球股市在历经持续暴跌后出现反弹，符合市场供求规律，但在经济真正复苏前，投资者的信心重建还需要时间，所以市场还会有所反复。

　　迈克·吴：我们上周得出的看法是，美股要进入一个宽幅震荡期。美国经济在年底前，肯定会继续反复折腾，对此我们的策略就是轻仓位，集中持有几个最优秀的成长股。在美国经济复苏前，全球股市不会大幅度反弹，而会震荡波动。因此降低仓位，先锁定利润，把低仓位的成本降低到承受得住的位置。

　　激辩六：会否出台更多经济刺激政策？

　　"消费还需鼓励，利好要转化为企业业绩"

　　记者：今年以来，政府出台了大量刺激经济的政策。您预计，政府在未来还可能出台哪些刺激经济政策？对市场会有多大的刺激作用？

　　王庆华：如果用电量、财政收入等始终处于负增长区间，显然还需要扩大刺激政策力度。但从政府财力和银行资产质量来看，目前的规模已经足够大，否则会带来严重通胀和银行下一轮资产质量危机。如果政府进一步扩大投资规模，显然会强化市场通胀预期，对股市应该有正面的刺激作用。

　　张晶：在投资方面，能把现有的刺激政策细化明确，用好用足就可以了。另外，消费方面还需要加大鼓励。市场需要利好政策切实转化成企业业绩的提升。

　　赵公明：为了进一步保证经济的恢复增长，国家确实需要制订新的刺激经济方案。方案应该主要关注消费层面，靠导向性政策和财税政策拉动经济。相关方案的出台将会促使市场相关行业或区域个股成为阶段性领涨热点，进一步吸引更多资金流入市场。

　　迈克·吴：政策从来都是神秘莫测的，但是北京大机构的资金会给我们一些启示。

　　激辩七：近期投资者该如何操作？

　　"频繁换手可以，但也可适当远离市场"

　　记者：最近，投资者普遍感觉很难赚钱，追高就被套，而一旦杀跌往往就割在最低位。能否给投资者的操作一些建议？

　　王庆华：当前许多投资者频繁换手，是为了避免重复2008年的悲剧。这种行为是对的。但适当的时候离市场远一些，静下来耐心地等待机会。

　　张晶：做股票向来都是低买高卖，今年不是追涨杀跌的行情，投资者不要着急，可以选择积蓄了补涨能量的封闭式基金。

　　赵公明：紧跟政策，控制仓位，控制成本，严设止损。

　　迈克·吴：我给这样的投资者只有几个字：傻瓜每天有，你别是那个傻瓜就行。

　　激辩八：未来投资什么品种能获正收益？

　　"新能源、消费受益、自主创新高科技企业等"

　　记者：当前是否有值得买入的品种，能在未来一段时间获得正收益？

　　王庆华：A股市场波动较大，受政策影响也大，投机资金的占比也远高于成熟市场，所以市场总是大起大落。但在目前有1600只股票的市场，总会有一些新兴企业值得投资。

　　张晶：有。如我们长期跟踪的新能源中业绩增长确定性高的企业、在经济结构转型中消费受益的企业、有自主创新能力的高科技企业等。

　　赵公明：在市场上升趋势得以保持的情况下，伴随区域振兴和行业振兴规划的不断出台，相关政策性热点的轮动机会仍然存在。区域振兴和行业振兴的主题投资机会将会得到反复挖掘，如区域振兴主题的环渤海区域、海南国际旅游岛、广西北部湾等。

　　迈克·吴：一个月来，我们把该卖的都卖了。但最近，我实在看不到有啥好买入的。我在本周上半周已经通知我们所有的机构客户，把成长股的仓位降到20%以下，底仓配置的都是中字头股票。

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