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关闭窗口 编者按：周五沪深股指未能延续昨日强势，低开后以低位震荡为主。受部分银行停止中小创股权质押，仅接受沪深300成分股质押利空消息影响，午后两市迎来凶狠跳水，沪指暴跌超百点盘中一度失守2900，深成指跌逾3%再破万点大关。两市成交量对比上一个交易日有所降低。新年两周合计下跌18.03%。截至收盘，沪指报2900.97点，跌106.68点，跌幅3.55%，成交2066亿元；深成指报9997.93点，跌347.02点，跌幅3.35%，成交3317亿元；创业板报2112.90点，跌62.11点，跌幅2.86%。
==今日市场==
周期股拖累 沪指跌逾百点险守2900关口(本页)
反复探明阶段性底部
==下周大盘与操作建议==
调整动能接近尾声 下周或迎来短线反击
三千阵前重整时长 人气匮乏持股谨慎
周期股拖累 沪指跌逾百点险守2900关口
周五，大盘并未延续周四的反弹格局，反而在煤炭、钢铁、工程建设、水泥建材、房地产等周期股的拖累下，沪指跌逾百点，退守2900点；深证成指则跌破一万点。
截至收盘，上证指数报收于2900.97点，跌幅3.55%，成交额2066亿；深证成指报收于9997.92点，跌幅3.35%，成交额3317亿。创业板指报收于2112.90点，跌幅2.86%。
盘面上看，行业板块全部下跌，航天军工、文教休闲、二胎概念、西藏板块、食品安全、银行、保险等板块比较抗跌；民航机场、页岩气、钢铁行业、电信运营、工程建设、煤炭有色、稀土永磁、智能电视等板块跌幅居前。
上海证券分析师王伟力认为，在当前点位下，尽管反弹幅度不小，但从中线波段操作的角度出发，仍建议继续跟踪成交量的变化，耐心等待下一波中线投资机会的出现。
王伟力认为，从指数的运行过程看，2850点需要考验，这个点位是不是低点的可靠性更要通过考验来被市场确认。从成交量角度看，成交量会有一个放大的过程和一个缩小的过程，只有有效放大，市场里想出的人都出来、想进的人能进去，整个市场才能充分体现每个投资者的意志，让大家的预期判断都能被有效的执行而趋于一致。随着大幅的波动，这样的预期判断又可能随时发生变化，因此需要缩量过程来让大家的预期判断变得稳定和有效，最终实现市场的一致预期，达到相对平衡。只要经历了上述这样一个有效市场平衡过程，市场都会变得适合投资。
中国证券网 黄璐
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反复探明阶段性底部
从前期高点3684点下跌到2867点，已经半月有余，跌幅达到22.17%，期间基本上没有反弹出现。本周四，市场出现反弹，但量能略显不足，形成一日游行情。周五是股指期货交割日，敏感时间，市场再次震荡走低，唯一较好的是，市场没有再创新低。对于后市，阶段性底部的确认需要时间，有一个反复的过程。目前市场运行在2850点—3684点箱体中，如果箱体的下沿不被有效跌破，市场走势还属正常，个股反弹的机会也存在。如果跌破箱体的下沿，市场再次阴跌，那么，就应该继续观望，控制仓位，等待机会。
离岸人民币经历了大幅波动后，在央行的干预、离岸和在岸人民币套利缩小的情况下，进入了双向波动，人民币的贬值压力有所减缓，有利于以人民币为计价资产的A股的稳定。而12月进出口增速好于预期，也表明人民币贬值的效果在显现。在公开市场上，本周央行周二、周四分别逆回购800亿元和1600亿元，上周逆回购到期是2000亿元，本周向市场净投放400亿元。连续两周央行向市场净投放了2300亿元，除了缓解流动性紧张以外，为春节前的资金需求也打下基础。流动性依然宽松，市场继续走弱，与基本面、估值、趋势以及风险偏好降低有很大的关系。
除了流动性外，一些因素也扰动市场，一些公司大股东股权质押达到预警线，有消息称，上海部分银行已经停止接受中小创股票的质押。一些两融客户触及平仓线等，都使持股信心受到影响。特别是万科A下周一是否开盘以及开盘后如何表现等，也心存疑虑，万科A的权重比较大，对市场的冲击也较大，使得场外资金更趋谨慎。如果一旦消息面兑现，市场反而会进入正常的轨迹中运行，市场反弹的机会也会增多。
从市场环境看，经历了大幅下挫后，本身有反弹的可能，但由于市场趋势已经走弱，每次反弹的力度可能不会太大。市场由弱转强需要时间，底部探明是一个过程。指数在不断创出新低的时候，学会休息，不要盲目抄底。从市场表现来看，供给侧改革的钢铁、煤炭等已经有所表现，更大的动作还依赖改革的进一步深入以及业绩的改善程度，从目前来看，波段操作比较合适。“下跌重质”，在市场处于弱势的时候，也是选股的好时机，更看好具有业绩增长和高送转预期的个股，特别是由于价格上涨、兼并重组、管理成本下降等提升竞争力的公司，一旦市场走稳，这些公司更具弹性。
民生证券 吴春华 <!--
调整动能接近尾声 下周或迎来短线反击
周五沪深两市股指早盘低开低走，弱势格局依旧明显，午后甚至还加速跳水。盘面看，两市行业板块全红下挫，无一飘红.其中跌幅较小且未超过2%的只有航天航空、文教休闲、园林工程等少数板块；而跌幅较大且超过5%的却有民航机场、钢铁、电信运营、工程建设、煤炭采选、港口水运和水泥建材等多个板块。个股方面也是跌多涨少，全天能以红盘报收的只有两百多家。
最终，上证指数报29
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