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机构最新动向揭示 周五挖掘10只黑马股(11.26) | |
作者:佚名 文章来源:转载 点击数 更新时间:2015/11/27 17:57:43 文章录入:萃富投资 责任编辑:萃富 | |
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精功科技:涉足碳纤维生产线制造,极具战略意义 类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:罗婷 日期:2015-11-26 调研目的:更好地了解公司在碳纤维生产线研制方面的情况 碳纤维生产线的研制体现出公司的战略眼光和知难而上的魄力 碳纤维具有广阔的市场空间,其应用领域的不断开拓必将带来相应生产设备的繁荣,在碳纤维应用大爆发之前涉足生产线研制极具战略意义;而公司的底气来自于其在装备制造业的丰富经验以及曾成功研发出多晶硅炉子的经历。公司的经验、态度和研制方式都增加了该生产装置研制成功的可能性。 并非门外汉,精功集团在碳纤维生产领域有一定基础 精功集团在碳纤维领域有一定的技术积累,精功集团的子公司浙江精业新兴材料有限公司之前已购置了一条二手碳纤维生产线,设计产能为500吨/年,公司全程参与了改造。目前该生产线已经正式运转,实际产出约300吨/年,主要做T300规格的碳纤维。 以内外联合的方式开发碳纤维生产线 目前碳纤维还是处于起步阶段,公司采用内外联合的方式开发样机,该条碳纤维的设计产能为1000-1200吨,设计工艺标准为T700-T800,在国内算是首台。与国外合作方主要为德国、意大利知名公司,但装置外购的比例不到50%。 借助集团平台,集全公司之力发展碳纤维生产设备 碳纤维生产设备项目得到了集团层面的大力支持,公司已成立了碳纤维装备的事业部,利用多方力量拓展碳纤维生产线的研制。精功科技也将碳纤维生产线的研制列为2015年的第一重点项目。 盈利预测与投资评级:鉴于“十三五”期间光伏装机总量上调,我们预测公司主业业绩稳定增长,碳纤维生产线也将持续贡献业绩,公司2015-17年EPS分别为0.03/0.09/0.12元/股,给予“增持”评级。
顺鑫农业:白酒快速增长,主业越显突出 类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:汤玮亮,文献 日期:2015-11-26 平安观点: 突出酒肉主业,等待国企改革。公司战略上,白酒和肉类加工将是核心产业。2016年白酒主业将越显突出,因此即使其它业务未能如期剥离,顺鑫农业已类似于单一主业公司,有助于估值水平持续提升。国企改革指导意见出台后,我们判断顺鑫农业的改革有望进一步推进,包括引入战略投资者和员工持股计划等。 牛栏山酒过去和未来快速成长的逻辑可归纳为行业、公司两方面: 行业因素:(1)低端酒市场容量足够大,100元以下是白酒市场容量最大的价格带,估计收入占行业比重50%左右,同时集中度低,远低于100元以上的其它价格带,因此优势企业的成长空间大。(2)消费持续升级,100元以下低端酒主要由民间大众消费推动,需求增速较快,其中光瓶酒是0-50元价格带增长最好的品类。 公司因素:(1)北京二锅头先天的品牌优势明显,北京首都市场旺销强化了品牌地位。(2)操作层面,产品、能力、区域定位合理。产品定位合理,对低端酒的重视程度高于其它上市公司,契合自身品牌形象。对自身能力定位清晰,依托大商,合理管控。阶段性的重点区域思路清晰,从北京起步,重点市场集中投入,层层推进。 我们维持原有盈利预测,预计2015-16年净利同比+5%、+23%,实现每股收益0.66、0.81元。其中,预计2015-16年白酒收入同比+21%、16%,净利增速略高于营收,EPS 0.70、0.82元。按照白酒业务2016年25倍PE,再加总其它各项业务的投资价值,12个月目标价26.3元,目标市值150亿。16年股价催化剂较多,上调评级由“推荐”至“强烈推荐”。 股价表现的催化剂:2016年白酒主业越显突出后,估值持续回升;房地产业务顺利剥离;牛羊肉资产并购有新进展。 风险提示:市场不认同多主业经营;房地产业务剥离进度低于预期。
新民科技:纯互联网电商第一股,柔性供应链助力公司腾飞 类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:胡彦超 日期:2015-11-26 事件:2015年11月25日,公司发布并购重组过会的公告,结合之前我们对于公司及产业的调研交流,点评如下. 南极电商借壳新民科技顺利过会,A股最纯互联网电商标的渐行渐近。南极人品牌创立于1998年,依靠明星代言及大量广告投放,在全国范围内迅速建立品牌知名度。2008年转型“品牌授权”商业模式,保留“南极人”品牌核心价值,摆脱生产端和销售端的自营环节,轻资产平台化运作,随着电子商务的快速发展,“南极人”品牌产品品类不断延伸,从内衣、羽绒服,延伸到男装、女装、母婴、居家布衣等多品类,围绕“南极人”品牌的上下游合作供应商和经销商数量快速增长,实现成功转型。2012-2015,年,南极人在原有商业模式的基础上陆续推出“NGTT”共同体商业模式,未来将通过柔性供应链园区服务、“一站美”电商增值服务、电商金融服务、电商教育等等打造一站式中小企业电商服务平台。 选准产业风口,柔性供应链电商服务园区将逐步放量:在政策推动,产业转型的背景下,电子商务园区成为市县级政府最重要的政府工作之一;柔性供应链园区,满足了供应商、经销商等多处痛点,供应商加入南极电商园区,将有效减少仓储管理、物流发单等方面的费用,经销商加入南极电商园区,将节省仓储费用、电商运营费用、发单费用等,有效提高净利率;公司目前已经建有4个电子商务园区,分别为合肥童装园区、诸暨华东一站通女装电子商务有限公司、诸暨一站通网络科技服务有限公司、桐乡一站通网络科技服务有限公司,基本已经确定将开业的园区包括:青岛海洋女式针织衫园区、海宁皮草皮具园区、义乌大内衣园区、常熟羽绒服园区,根据调研情况,2016年,公司的电子商务园区有望达到20个左右,业绩将逐步放量。我们预计2016年-2018年,公司柔性供应链园区的收入分别为1.2亿、2.3亿、4.3亿元,年复合增速为89.3%,成为公司经营利润的重要来源。 盈利预测及估值:根据我们的调研,我们调高南极电商2015-2017年的盈利预测,2015年至2017年,南极电商收入有望实现4.25亿元、7.26亿元、11.21亿元,年复合增速约为62.4%,2015年-2017年净利润分别为1.79亿元、3.19亿元、5.12亿元,年复合增速约为69.1%(重组交易中大股东承诺2016-2018年净利润分别不低于2.3亿元、3.2亿元、3.8亿元),我们参考可比公司估值,考虑公司商业模式的优越性,较高的成长性,给予公司2016年PEX80,以公司重组且增发成功后的股本7.7亿计算,目标价33.15元,重申“买入”评级。
森远股份:再设合资公司,PPP平台将助公司业务扩展 类别:公司研究 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:刘孙亮 日期:2015-11-26 公司发布公告,以自有资金与成都钛丰工程机械有限公司共同设立合资公司四川钛丰森远有限公司。合资公司注册资本6000万元。其中,公司认缴出资额2700万元,占注册资本比例45%;钛丰工程认缴出资额3300万元,占注册资本比例55%。合资公司从亊工程机械销售、工程材料销售、道路养护工程、路面工程、公路工程、市政公用工程、土石方工程施工、交安工程、公共安全技术防范工程、道路养护项目开发及管理服务。 公司再次设立合资公司旨在创新公司新的业务发展模式,以PPP为合作模式,借助政府平台并通过资源整合后完善公司主营业务。在主营既定的情况下,拓展合作渠道将有助公司业绩稳步提升。 公司主要从亊新型公路养护机械的技术开发和制造,主要产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备。公司是新型公路养护机械行业的领先企业;同时,也是国内领先的能够提供全系列沥青路面就地再生技术解决方案并具有工程施工技术支持经验的设备制造商。经过多年的发展,公司经过了一定时期的技术、市场和产品的沉淀积累,公司沥青再生设备业务呈现快速增长的趋势。而且公司不断通过投资设立合资公司来实现盈利模式的转型,旨在建立起公司新的业务发展模式。通过合资、合作的形式整合资源或外延收购,同时借助政府与社会资本合作的平台,扩展公司主营 |
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