首先，政策实质性利好有助于A股维持中长期震荡向上的慢牛格局；

　　10月央行宣布自霜降日起降准降息，此次“双降”也是今年以来的第五次降息及第五次降准，也是今年第三次同日宣布降息和降准，货币流动性释放力度达年内新高。而随着11月行情的深入展开，十三五规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期。这将有助于A股维持中长期震荡向上的慢牛格局。

　　其次，投资者参与热情再度回暖；

　　据相关数据显示：11月9日至11月13日新增A股投资者35.36万、环比增长17.79%，交易投资者2586.89万、环比增长8.21%，持仓投资者5057.01万、环比微增0.3%；同期证券交易结算资金小幅净流入351亿，结束此前连续2周净流出态势。可以看出虽然市场步入7、8月密集套牢区之后出现了连续多日的反复震荡走势，但无论是从新增投资者、交易投资者、持仓投资者，还是从入市资金等角度来看，投资者的参与热情再度回暖，这将有助于A股的上攻信心和动力的恢复。

　　最后，技术指标已有所修复。

　　在经历了近2周的反复震荡整理之后，四大指数日线级别技术指标已得到一定程度修复，这或将有助于市场维持震荡上行的格局。

　　因此，综合考虑“政策利好+投资者参与热情再度回暖+技术指标已有所修复”等因素影响，我们预期A股有望延续震荡向上的慢牛格局。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　机构来源：中方信富