天信投资 叶腾

　　周五市场再度大涨，券商和中小盘股双双起舞。权重板块上，证券、保险、旅游、汽车、航空等板块涨幅居前，没有下跌的板块，运输设备、银行、运输服务、建筑、酿酒等板块涨幅居末。概念上，智能穿戴、次新股、卫星导航、智能电视、互联金融等概念涨幅居前，没有下跌的概念，海外工程、猪肉、铁路基建、生态农业、海上丝路等概念涨幅落后。

　　沪指实现了三连涨，指数攻下3600门口。这主要归功于疯狂暴涨的券商板块，该板块今天再涨9.17%，太平洋、西南证券、国信证券、西部证券等16只个股涨停。保险等其他权重经过了昨天的回落之后，今天跟涨有所谨慎。保险午后小有发力，板块上涨3.56%。建筑、煤炭、钢铁、石油等权重的涨幅居尾。中小创业板没有出现挤出效应，继续领涨市场，各大互联网+概念大涨。

　　这波行情基本上是逼空行情，十一长假之后，市场逼空上涨，不少资金或踏空或被动小幅加仓。中小创业板虽然经过10月21号开始的调整，但是下跌的空间很小，没有给踏空资金大机会。于是在结构性行情火热，成交量结构性火热的情况下，券商股具备了估值修复的条件，踏空资金也正是通过拉升这个低位的板块来实现参与盈利的目的。为何券商股可以持续三天，也正是由于这些资金踏空较为严重，于是疯狂拉升而不进行中间回调。从成交量上看，券商板块继续维持高位量能，而沪指的成交量却出现不小回落，说明资金袭击的面并没有扩散，依旧只维持在券商之上，所以现在的市场还是属于结构性的行情。目前，券商板块从9月15号至今已经上涨了59%，投资者不要只注意到券商这三天的表现，而要忽视整体的涨幅。如此涨幅之下，券商股将开始进入调整区，沪指也或将在3635点位置展开调整，请投资者审慎看待全面牛市重新开始的论调。