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中科金财：中航系合作重磅落地，资产端布局拉开序幕
中科金财
事件描述
中科金财发布公告，拟于中航国际、中航新兴、中航文创、成城众志管理合伙企业共同出资成立金网络(北京)电子商务有限公司，注册资金 8,000 万元，由公司出资 2,000 万元，占注册资本的 25%。
事件评论
股东： 中航三方参与，资源全面交织。 金网络注册成本 8000 万，各股东实力雄厚： 1、中航国际( 31.25%)，中航工业集团重要组成，拥有9 家上市公司，员工超过 9 万人，客户遍及 180 多个国家和地区，资产规模逾 2500 亿元， 为重要资产端资源； 2、中航新兴( 18.75%)，中航资本子公司，业务涵盖金融、航空、新兴产业， 拥有全系金融牌照，可提供通道、业务支撑； 3、中航文创( 18.75%)， 中国航空工业经济技术研究院的公司化平台， 中航集团新媒体整合者，掌握中航报、微信平台等媒体资源； 4、 中科金财( 25%)，国内资产证券化先锋，已完成资产端、平台端、资金端、人才端的全产业链布局， 可提供全面业务支持；5、成城众志( 6.25%)，中航商圈项目团队发起， 实现核心高管、业务骨干利益绑定。
业务： 对接千亿资产， 开展综合金融。 金网络将以中航商圈为实施主体，依靠中航系金融、产业资源，借助互联网平台， 提供电商、企业资产证券化、供应链金融、资产管理等综合性金融服务。 根据各股东掌握资产状况，我们预计金网络有望对接千亿级的资产端资源， 中科金财作为重要股东，则有望在资产端(产品设计、承销、发行)、平台端(大金所)、资金端(东北三省 C 端用户、银银联盟 B 端机构)给予全面对接，并可凭借中科环嘉丰富的供应链金融经验，为中航国际业务体系中各供应商条线提供融资。
前景：深度绑定中航系，合作模式有望复制。 公司参与设立金网络，创新性采用了“股权合作+业务合作”的模式，其合作深度、粘性、资源整合力度均远强于传统战略合作，实质上已与中航系深度绑定。 我们预判，公司未来仍有望以相同的模式拓展其他央企资产端资源， 进而全面拉开资产证券化序幕。
重磅资产端落地，维持“买入”评级。 公司在国内资产证券化业务布局最为全面，本次中航系资产端布局落地，已体现出强大的资源整合实力，我们坚定看好其长期成长空间，预计 2015-2017 年 EPS 为 0.56 元、0.76 元、 1.02 元，维持“买入”。
长江证券 马先文