华泰非银：10月券商业绩超预期恢复，看好板块行情，受益市场企稳回暖，10月股票日均提升至近9000亿，两融交易回升至万亿水平，自营收益改善，资管业务恢复，板块业绩超预期改善，4季度业绩继续向好。10月中信，海通，国信净利回升至10亿元以上，考虑节假日因素，实际业绩回升更强。随身市场向上空间打开，券商弹性进一步提升，继续推荐评级。

　　投资策略：逻辑一：竞争力强综合实力强的光大，广发，国君，招商和新龙头；

　　逻辑二：特色化差异化东吴，长江、西南和国元证券(行情000728,买入)。逻辑三：次新股，流通市值小，弹性大的国投安信(行情600061,买入)、东兴证券(行情601198,买入)。逻辑四：自营弹性强高的东方和国信证券(行情002736,买入)。

　　10月券商净利润：

　　中信系13.5亿，环比+80%；

　　华泰系5.7亿，环比+36%；

　　海通系11.3亿，环比+33%；

　　广发系6.8亿，环比+101%；

　　招商系8.5亿，环比+48%；

　　兴业系2.1亿，环比+100%；

　　长江系1.2亿，环比-31%；

　　东方系3.8亿，环比+137%；

　　国泰君安(行情601211,买入)系9.1亿，环比+47%；

　　光大系3.2亿，环比+44%；

　　宏源系7.5亿，环比+30%；

　　山西系1亿，扭亏为盈；

　　方正系4.9亿，环比+3.4倍；

　　东兴证券1.4亿，环比+54%。

　　太平洋(行情601099,买入)证券1.8亿，环比+40倍；

　　国元证券0.8亿，环比+3%；

　　东北证券(行情000686,买入)1.9亿，环比+130%；

　　国海证券(行情000750,买入)0.9亿，环比+5倍；

　　东吴证券(行情601555,买入)1.8亿，环比+45%；

　　国信证券10.8亿，环比+3.7倍；

　　西部证券(行情002673,买入)0.9亿，环比+53%；

　　西南证券(行情600369,买入)1.4亿，环比-41%；

　　国金证券(行情600109,买入)2.4亿，环比+180%；（华泰证券）