林鑫：期盼真正的“改革牛”

　　行情在市场的疑虑情绪中渐渐构筑成一个缓慢的上升通道，尽管沪指上方年线压力有目共睹，但行情并未因此而显得过于犹豫，节后至今维持着大涨小回的强势特征。当然，本栏提醒的市场投机格局不变，仍需要参与者心中有数，不管行情多么高涨，都不应忘了“初衷”。

　　就眼下的市场气势看，在大盘指标股并未真正发力的情况下（如中国石油（行情601857，咨询）、工商银行（行情601398，咨询）等都是在护盘阶段有所表现之后就横向振荡），市场的热络程度又开始了炙人之势，两市指数再度突破年线、扭转过去三个月来的低迷状态，说真的也不是什么困难的事情——创业板在国庆节后就悄悄地爬上了这一压力位，强势整理后继续上行。只是市场在过去的各种弊端都变化不大的情况下重新热起来之后，是否又会演化成一发不可收拾，不久就要被推到悬崖边的格局？还真不好说。

　　过去一年的暴涨行情所凭恃的借口，如“国家牛”、“改革牛”最终被基本坐实为“资金牛”、“杠杆牛”，资金所堆积起来的泡沫可谓不堪一击。不过，对于当时所说的“改革牛”，本栏颇为认同，只是笔者觉得“改革”着重所指的，除了经济领域的深化改革外，股市本身的各种改革显得尤为重要。而股市本身的改革，是一个系统性工程，而不是前段那种“因时制宜”的随意性很大的各种措施，这个大工程是股市的基础建设，基础打得好，未来市场走上正轨才有较大希望，否则就仍在现有的怪圈中继续打转。当然，将股市改革放在行情走好之后，乘势而上往往具有事半功倍的效果，毕竟，信心在这个市场中极为重要。在没有信心的低迷时段，投资者对各种改革以情绪化加以抵触，改革成本就会上升。

　　比如眼下，在市场信心尚处于恢复阶段，如果不合时宜地将前段通过生硬手段暂停的IPO以及期指做空的各种禁令解除（这其实是迟早都要做的事情，本栏将之称为以后A股上空的悬剑），相信市场刚刚有所恢复的信心就会受到巨大冲击。但如果在行情强势得到确认之后，通过分次试探，在其冲击效应递减之后，再渐渐恢复原先市场的各种功能，则行情受冲击的力度将大为减少，对市场、对投资人都是善莫大焉。

　　不过，至今市场对于股市的整体性改革方案并未见到，A股也就仍在原先的轨道上继续滑行。投资者应对市场的方式，也就只能继续地偏向于投机。