核心观点:

　　十大军工集团承诺维护资本市场稳定,坚定投资者信心。

　　7月8日,十大军工企业承诺采取措施共同维护资本市场稳定:1)股市异动时期不减持;2)加大对股价严重偏离的央企上市公司增持力度;3)支持采取资产重组、培育注资等方式,加快转型升级和结构调整。军工板块在本轮市场调整中跌幅居前,部分军工股已跌回14年上半年的估值水平,我们认为,此次十大军工集团承诺的时机和内容与证监会、财政部、央行的救市政策形成很好呼应,对投资军工板块起到坚定信心的作用。

　　中航工业集团鼓励所属上市公司股东及董监高增持,军工板块迎反弹。

　　中国证券网消息,7月9日,中航工业集团发布通知,鼓励集团公司所属上市公司股东及董事、监事、高级管理人员增持上市公司股票。随后,军工板块随大盘迎来全面反弹,中信军工板块除停牌股票外全部涨停。我们认为,中航工业集团率先落实具体措施,对市场形成了良好的正反馈,后续其他军工集团有望陆续响应,军工企业在股权激励、员工持股以及资产整合方面的进度有望加速。

　　长期看好军工改革和装备升级带来的军工投资机会。

　　我们认为,短期军工板块可能会随着市场剧烈波动,长期仍看好军工改革和装备升级带来的投资机会。建议关注空军、海军、信息化装备升级,以及后续国企改革、航空发动机、卫星应用、通航等相关产业政策、南海及周边局势变化等催化剂因素。市场风格上我们判断此次调整后短期市场可能会更偏睐改革受益确定性较高、业绩成长确定性较高的公司。考虑到市场因素,我们提示行情的波动性仍较大,可以重点关注:中航光电、中航机电、中直股、光电股份等公司。

　　风险提示。

　　军工企业改革推进和相关政策出台具有不确定性;军品的研制进度具有不确定性;军工股有估值溢价较高随市场调整的风险。(广发证券)