编者按：随着沪深两市的这轮暴跌，不少公司股价跌破净资产，“破净潮”卷土重来。目前，两市共有11只股跌破净资产，市净率在0.8至1之间。分析认为，若这轮调整的底部最终确立，可以预期的是这批破净股未来很快将回升到1倍市净率之上，破净股股价和每股净资产的价差就是其潜在的上升空间。

　　11家公司股价跌破净资产

　　统计数据显示，截至7月9日收盘，两市共有11只股跌破净资产，市净率在0.8至1之间。11只破净股分别为新钢股份(行情600782,咨询)、上海能源(行情600508,咨询)、鞍钢股份(行情000898,咨询)、华泰股份(行情600308,咨询)、恒源煤电(行情600971,咨询)、兰花科创(行情600123,咨询)、宁夏建材(行情600449,咨询)、天山股份(行情000877,咨询)、南山铝业(行情600219,咨询)、赣粤高速(行情600269,咨询)、英力特(行情000635,咨询)。

　　从所属行业看，来自采掘、钢铁、化工、建筑材料、交通运输、轻工制造、有色金属7个行业，其中属于采掘行业的有3只股，钢铁、建筑材料行业各有2只股，属于交通运输、化工、轻工制造、有色金属行业的各有1只股。

　　从市场表现看，由于市场大幅反弹，个股股价也是进一步接近每股净资产，“破净”的11只个股昨日全部涨停。

　　资金流向方面，7月8日有“破净”股呈大单资金净流入状态，累计大单资金净流入超过10亿元。其中，大单资金净流入超过1亿元的个股有5只个股，其中鞍钢股份（2.49亿元）、天山股份（1.9亿元）、恒源煤电（1.32）亿元，另外，上海能源大单资金净流入也均超过1000万元。

　　值得注意的是，晨鸣纸业(行情000488,咨询)、冀中能源(行情000937,咨询)、湖北宜化(行情000422,咨询)、宝钢股份(行情600019,咨询)、铁岭新城(行情000809,咨询)、潞安环能(行情601699,咨询)、福田汽车(行情600166,咨询)、柳工(行情000528,咨询)、天原集团(行情002386,咨询)、平煤股份(行情601666,咨询)、太钢不锈(行情000825,咨询)、开滦股份(行情600997,咨询)等12只个股最新股价较其每股净资产高出不超10%。若后市继续探底，上述个股亦存在跌破净资产的可能。

　　寻找下一个价值洼地

　　7月8日，上市交易的个股中有20只个股“破净”，但随着7月9日大盘反弹，“破净”股的数量缩减至11只。市场人士向《投资快报》记者表示，随着股价重心整体上移，破净股数量还可能减少。若这轮调整的底部最终确立，可以预期的是，这批剩余的破净股未来很快将回升到1倍PB之上，而这个上行空间几乎是现在为数不多的确定性博弈机会，破净股股价和每股净资产的价差就是其潜在的上升空间。

　　分析认为，从投资角度看，目前一些破净股具备绝对投资价值，值得稳健型投资者关注，对于破净股的投资，可以遵循三大策略。

　　第一，选择行业中的龙头企业。因为行业暂处于周期性低谷，估值水平较低。如此前的基建行业，每次熊市末期都会大面积的破净，但优质的基建公司抗风险能力仍会不断提升，不会出现全行业亏损局面，其中的龙头企业仍有望实现盈利。

　　第二，选择大型央企或大股东背景较强、具有增持实力的公司。大股东实力强大的公司有望采取增持、回购等手段稳定股价。另外越是低迷的市道，行业整合的可能性越大，随着龙头公司对小公司的整合，整个行业的竞争会变得有序，而且大公司的市场定价能力也会增强。

　　第三，选择那些具备持续盈利能力，因各种因素被市场错杀的公司。如南山铝业，具备完整产业链结构，产品附加值较高，但市场给予估值水平过低，属于被“错杀”的股票。

　　当然，破净公司中也有“陷阱”，在投资破净股时仍需谨慎。如一些周期性行业的公司存在过时的生产线、停止营业的厂房资产等，资产含金量很低，测算时要剔除出去。此外，一些公司净资产里面还包含了高比例的应收账款，一旦计提坏账准备，则每股净资产也会出现大幅下降。