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　　===本文导读===

　　【相关背景】批创新举措落地 跨境电商开启黄金时代

　　【个股解析】跨境电商9大概念股价值解析

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　　批创新举措落地 跨境电商开启黄金时代

　　美妆、母婴产品、美食保健产品是从事进口的跨境电商企业网易考拉海购的主打产品，可在过去相当长的时间里，这类产品常常受到各地检验检疫局政策忽松忽紧的影响。

　　“如今，公司类似的海购产品进入中国(杭州)跨境电商综试区，再也不用担心政策风险了。”网易考拉海购副总裁朱静波说。

　　杭州出入境检验检疫局日前宣布，对通过中国(杭州)跨境电子商务综合试验区入境的物品实施备案“负面清单”，除了清单上禁止的“人体组织”“微生物”“废旧物品”“放射性产品”“化学危险品”等货品，其他商品均可按照“法无禁止的市场主体即可为”的大原则进口。

　　“对于清单没有明确禁止的产品，检验检疫局会通过风险目录清单进行管理、质量安全和风险监控。”杭州市出入境检验检疫局局长王华雄说。

　　这只是中国首个跨境电商综合试验区推出的多项创新举措中的一条。记者从综试区建设领导小组办公室获悉，截至目前，综试区已有首批32条创新举措落地试验，其中绝大多数为全国首创。

　　其中，杭州海关率先取消了关区内转关，推出跨境零售出口“清单申报”，报税商品“先进区、后报关”等举措，承诺“全年365天无休日、货到海关监管场所24小时内办结海关手续”。

　　外汇管理部门在批准更多支付机构参与跨境外汇支付试点的同时，还将业务交易限额由过去的货物贸易及服务贸易单笔交易限额从1万美元提高到单笔5万美元。通过简化单证，允许个体工商户开立结算账户等措施便利个人贸易经营者外汇收支，力避过去的灰色收付汇通道。

　　过去，购进出口货物无法取得合法有效进货凭证的，需要视同内销进行征税处理。目前，综试区已创新推出一定条件下的“无票免税”政策，即对纳入综试区“单一窗口”平台监管的跨境电商零售出口货物，即便无法取得合法有效的进货凭证，出口企业只要登记相应的销售方名称、纳税人识别号、货物名称、数量、单价、总金额等进货信息，就可以在2016年底前暂执行免征增值税的政策。杭州市国税局局长沈华说，这一政策将极大地方便从事跨境电商零售出口业务的电商企业，并为他们带来更多的盈利空间。

　　中国(杭州)跨境电子商务综合试验区是我国首个跨境电商领域的综合试验区。试验区建设领导小组副组长佟桂莉表示，杭州作为全国首个综合试验区，将力争通过制度、管理和服务创新，破解跨境电子商务发展中的深层次矛盾和体制性难题，打造跨境电子商务完整的产业链和生态链，逐步形成一套适应和引领全球跨境电子商务发展的管理制度和规则。(来源：新华网)

　　跨境电商9大概念股价值解析

　　小商品城：与天盟公司合作，加快一带一路布局

　　类别：公司 研究机构：浙商证券股份有限公司 研究员：程艳华 日期：2015-05-12

　　投资要点

　　董事长辞职，副董事长将接任。

　　2015年5月8日，原董事长金方平辞去浙江中国小商品城集团股份有限公司第七届董事会董事、董事长及董事会下设专门委员会的相应职务。控股股东提议公司副董事长、总经理朱旻先生为董事长候选人。

　　朱旻1975年9月出生，2008年12月至2011年8月任义乌市后宅街道党工委副书记、办事处主任；2011年8月至2014年1月任义乌市后宅街道党工委书记；2014年1月起任浙江中国小商品城集团股份有限公司党委副书记；2014年5月至今任公司副董事长、总经理。

　　总体来看，原董事长金方平的辞职不会影响公司董事会依法规范运作，也不会影响公司的正常工作及经营发展。

　　与天盟公司合作，加快一带一路布局。

　　公司与义乌市天盟实业投资有限公司(“天盟实业”)签订战略合作意向书，公司拟以增资入股的方式入股天盟公司，合作意向期限为1年。

　　天盟公司是运营“义新欧”铁路国际联运的平台公司，为公司的市场经营户运送大量的日用品去往中亚和欧洲，与中亚、欧洲的客户及当地一些中小企业紧密联系，并拥有柏林、巴黎、马德里等城市的配送业务。

　　公司与天盟公司紧密合作，将结合“义乌购”的跨境电子商务，为对接“一带一路”的国家战略，可以给“义新欧”铁路构建网上丝绸之路，打通商品出口通道及欧洲商品进口中国的通道，为融入“一带一路”发展战略提供坚实保障。维持买入评级。

　　预计，2015-2017年EPS 为0.27元、0.50元和0.69元。我们认为，通过对客户结构的提升和租金收取方式向更灵活的方向转变，市场经营主体的发展速度和租金市场化体系的建立将进入一个更加良性的循环。15年下半年将投入使用的一期东扩项目有望使公司在租金收入方式上有新的突破。另外，考虑到公司目前正在加速实体市场与网上市场融合，伴随着依托线上和线下大数据的电商生态圈和金融生态圈的逐步建立，公司将实现华丽转身，未来市场空间巨大，我们维持买入评级。

　　海宁皮城：与韩国理智约株式会合作，共建跨境电商平台

　　类别：公司 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：林琳 日期：2015-05-15

　　海宁皮城(002344.CH/人民币25.92， 谨慎买入)公告，公司与韩国理智约及海宁皮盟投资管理合伙企业签署了《中外合资经营企业合资合同》，拟共同投资设立中外合资企业(浙江漂洋过海信息科技有限公司)，从事跨境电子商务平台开发。

　　点评

　　皮盟投资成立于2015年5月12日，为有限合伙企业，总出资额为人民币370万元，合伙人共13人，其中普通合伙人为1人，有限合伙人为12人。合资企业漂洋过海信息公司主要从事跨境电子商务平台开发，采用海外直购和保税仓备货混合模式，从事海外商品的进口及销售。注册资本为1,800万元，其中公司出资720万元，占 40%；理智约出资720万元，占 40%；皮盟投资出资 360万元，占20%。预计2015年7月上线，漂洋过海的成立表明公司构建跨境电商平台项目的正式启动，韩国商品在中国有广阔的消费市场和消费基础，公司利用自身优势，对该平台进行运营和推广，打造跨境电商业务，加快公司配套电商业务的发展，同时也是对公司明年开业的韩国时尚中心项目的有效补充。

　　估值：

　　公司围绕主业积极创新，互联网+金融公司主要服务于存在融资需求的海宁皮城的小微商户。互联网+金融公司有利于皮革行业产业链发展与升级，同时也是公司迈入金融领域的切入点，通过向海宁皮城的商户提供信贷等金融服务，更好的服务公司主营业务，提升公司营业收入。此次成立跨境电商平台，引入韩国品牌，加快了公司配套电商业务的发展，可享有一定的估值溢价，按非公开发行的股票数量 8,994.69万股计算，我们维持公司2015-17年全面摊薄每股收益预测0.83、0.91和0.98元，以2014年为基期，未来3年复合增长率为8%，维持目标价29.00元，对应35倍2015年市盈率，维持谨慎买入评级。