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编者按：今天小编向大家介绍业绩优秀且主力机构评级优异的12只股票供大家参考。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)
深圳华强:收购湘海电子,将持续整合电子元器件分销行业
公司5月21日发布《发行A股股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》:拟定增及支付现金购买杨林、张玲、杨逸尘、韩金文所持深圳湘海电子100%股权,交易价格10.34亿元,其中以18.16元/股发行4270万股购买75%股权;同时以22.44元/股向华强集团、公司董事及高管、业务骨干发行1152万股,募集2.585亿元现金购买另25%股权,锁36个月。公司股票将于5月21日起复牌(停牌前3月12日收盘27.31元,市值182亿元)。简评及投资建议。
公司概况:多元化的电子产业经营者。公司由深圳华强集团在1994年独家发起设立,1997年上市,以实体市场为基础、以电子商务为核心,通过各种资源的协同运作,构筑一个为电子信息产业链各环节提供交易平台、电子商务平台、信息与技术服务、供应链及物流配送服务及金融服务等的全方位高端增值服务平台。公司2014年实现收入26.68亿元,同比增长28.54%,归属净利润4.78亿元,同比增长15.91%。
交易方案:10.34亿元收购电子元器件分销商湘海电子。公司拟定增及支付现金购买杨林(董事长兼总经理)、张玲(董事)、杨逸尘、韩金文所持深圳湘海电子100%股权,交易价格10.34亿元。其中以18.16元/股发行4270万股购买75%股权;同时以22.44元/股向华强集团、公司董事及高管、业务骨干发行1152万股,募集2.585亿元现金购买另25%股权,锁36个月。湘海电子:电子元器件分销商,成立于2002年,产品主要应用于移动通讯、智能穿戴、智能家居、汽车电子等领域。湘海电子所代理的产品来自境内外13家电子元器件制造商;下游客户超600家,积累了一批优质的长期稳定合作的核心客户。湘海电子2014年收入增长63%至12.28亿元,净利润增长89%至6892万元,各占比公司约46%和14%。交易对方承诺2015-2017年扣非净利润总和不低于3亿元,即CAGR不低于20%。公司预计,湘海电子2015-2019年收入CAGR约17%,其中2015年增长32%至16.2亿元;同期归属净利润CAGR约18%,其中2015年增长20%至8266万元。
对公司的影响:一次性增厚EPS约6%,后续将持续整合电子元器件分销行业,打造交易服务和创新服务平台。公司未来将通过持续不断的外延式并购模式,进一步吸引、集聚行业内优秀的企业资源,快速补充和增强公司需要战略重点投入的关键环节,引领本行业从高度分散走向集约的市场格局,并逐步打造出交易服务平台和创新服务平台两大平台为支撑的深圳华强电子信息高端服务体系。我们测算,本次10.34亿元交易对价对应的收购PS约0.8倍、PE约15倍,较便宜;从2014年备考财务数据来看,本次交易后,公司总资产、负债和归属于母公司股东权益分别有望增厚35%、16%和49%,收入增厚46%至38.96亿元,净利润增厚14%至5.46亿元,EPS增厚6%,本次交易有望提升公司经营业绩。
盈利预测及投资建议：考虑本次收购方案(以交易后7.21亿股本计),我们初步测算,预计公司2015-2017归属净利润各为5.99亿、7.6亿和9.01亿,同比增长25.5%、26.8%和18.6%,EPS各为0.83元、1.05元和1.25元。考虑到湘海电子良好的盈利前景、公司从平台延伸至分销且未来在分销领域仍有较大的并购整合空间,给以目标价52.7元(对应2016年50倍PE),目标市值380亿元,首次给以“买入”评级。风险与不确定性。实体市场转型进程的不确定性,电商业务发展遭遇瓶颈的风险,本次及后续并购整合的不确定性。(海通证券 汪立亭 李宏科)
中直股份:直升机龙头蓄势腾飞,军民共进迎来大发展
国内军用直升机数量较低,军机市场急需弥补短板。我国军用直升机数量大约只有美国的1/8~1/7,为适应国防装备建设的需求,需要迅速弥补。我们预计2020年我国军用直升机将达到2000架,比当前新增1200架。公司未来2~3年内最重要的发展逻辑便是军用直升机的需求爆发,订单提升将非常明显。
公司逐步形成“一机多型、系列发展”的良好格局。公司本部、昌河航空以传统机型生产能力为平台,进一步拓展相应型号的新产品;天津公司以打造“AC系列”民用直升机品牌为中心,将新增多种型号的民用直升机产品;惠阳公司正打造航空螺旋桨、直升机旋翼和尾桨的研制能力。公司实力将稳步提高。
低空即将放开,未来市场想象空间非常广阔。目前我国民用直升机保有量仅为美国1/25,鉴于我国民用直升机市场刚刚起步,未来伴随中国经济不断增长,市场需求必将异常强烈,广泛的应用场景预示着民用直升机市场想象空间非常大。
海外大市场为公司长期发展预留空间,拉动业绩持续增长。公司有走出去的决心,未来公司最有可能率先代表中航工业走出去,民用直升机全球市场需求将高速增长,而低空开放的爆发将为公司进一步打开长期成长空间,最终成为世界级直升机公司。直升机板块基本实现整体上市,仍有资产进一步注入可能2012年资产注入后,在直升机板块里,除武装直升机总装之外已基本实现整体上市,中直股份成为唯一的上市平台。相关未进入公司的资产仍有进一步注入的可能。
盈利预测及投资建议：军用直升机产品受益于武器装备建设的大景气周期,公司已经迎来了重要的业绩拐点,订单已明显增加,预计可在未来3~5年内保持30~40%的增速。民用直升机需求也将高速增长,而低空开放的推进将为公司进一步打开长期成长空间。公司是中航工业直升机业务整合的平台,相关未进入公司的直升机资产仍有注入的可能。公司是为数不多的增长确定、业绩较好的军工类公司,预计2015~2017年业绩预测为0.77、1.03、1.27元,买入评级。(中信建投证券 冯福章)
新大陆:高速公路机电工程再传捷报,数据运营战略转型稳步推进
新大陆高速公路机电工程再传捷报,为拓展城市轨交信息化服务埋下伏笔;公司2015年将紧密围绕从业务运营合作方迈向数据运营合作方的战略转型目标,进一步巩固硬件卡位优势,深度布局和稳步推进业务运营平台的构建,为未来切入万亿级数据运营市场打牢基础。维持“强烈推荐-A”评级,上调目标价至80.00元。
事件:公司公告中标三明湄渝高速公路和福州京台高速公路机电工程项目,两个标段的中标金额合计1.54亿元,占2014年营收的6.87%,工期分别为14个月和12个月。
高速公路机电工程再传捷报,为拓展城市轨交信息化服务埋下伏笔:继今年年初中标甘肃公路建设管理集团和南平延顺高速公路机电工程项目合计1.22亿元以来,公司在该领域“再下两城”。高速公路信息工程事业部主要从事ITS和高速公路机电信息技术研发、系统集成、工程实施等业务,为高速公路提供监控、收费、ETC系统等信息化服务。近年来,公司在该业务上积极拓展福建省外高速公路机电项目的承接和建设的同时,在轨道交通系统方面进一步加强前期技术和商务布局,为拓展城市轨道交通信息化服务打下基础。
领跑移动互联支付创新,战略转型稳扎稳打:作为移动支付领域硬件卡位优势最强的厂商(条码移动支付设备近乎垄断、mPOS出货量已达百万级,市占率约80%),公司正通过“三步走”的方式实践数据运营转型战略:获得硬件卡位优势的第一阶段已基本完成,后续将进一步巩固;瞄准千亿级市场,构建业务运营平台的工作正在深度布局和稳步推进,其中涉及线下商户获取、支付与O2O等合作方接入、商业模式探索,均需要时间沉淀;在拥有了规模性的业务运营平台以及数据共享的基本条件后,公司将面对万亿级的数据运营巨大市场,或进一步把业务触角延伸至精准营销、征信、商户信贷等领域。
预计2015~2017年的EPS分别为0.82、1.11、1.45元,现价对应67/49/38倍PE,考虑到公司数据运营转型战略的硬件卡位优势以及业务运营平台建设正在推进,上调目标价至80.00元,维持强烈推荐-A评级
风险提示:线下客户获取进度不达预期;外延进展低于预期(招商证券 郝彪)
银江股份:智慧亳州协议签订,有望形成与中药产业结合的新爆发点
银江股份与亳州签订战略框架协议,在医疗、城管、交通、旅游、食品安全和平安城市等领域开展合作,可运营类项目将参与投资运营。亳州是全球最大的中药材集散中心和价格形成中心,银江以物联网、智慧旅游等平台优势与当地优质资源结合,有望形成与中药产业相结合的新爆发点,上调目标价至115.50 元,维持强烈推荐-A 评级。 事件:银江股份与亳州市签订战略框架协议,在医疗、城管、交通、旅游、食品安全和平安城市等领域开展合作,可运营类项目将参与投资运营。 与中药产业相结合的医疗物联网、旅游平台具有想象空间:亳州是全球最大的中药材集散中心和价格形成中心,拥有国内最大的中医药专业交易市场,年交易额达百亿元以上。协议中明确提出亳州市政府将在亳州市核心区选择合适场地为载体,提供相关优惠政策和优质服务来协助银江布局医疗物联网产业,并与中药产业相融合,以信息技术促进产业转型升级。我们认为中药研制、生产、流通、配送、追溯等环节对于物联网、大数据的应用有广阔的需求,银江有望与亳州市以共同运营的模式来打造与中药产业相结合的医疗物联网。同时,《中医药健康服务发展规划(2015-2020 年)》明确提出培育发展中医药文化和健康旅游产业,银江智慧旅游平台的丰富经验在智慧普陀山旅游平台等项目中得到良好的体现,其与亳州市共同发力中医药智慧旅游值得期待。 交通、医疗发力,向C 端互联网运营渗透:银江区域医疗解决方案通过区域健康数据中心、远程医疗系统、医院HIS/CIS 系统实现区域医疗资源与数据的共享,为区域医疗联合体构建分级诊疗体系,有望在地方政府、医院的支持下通过健康宝APP 将区域B2B 医疗资源与C 端居民患者对接,并作为运营商来分享来自保险与药品流通的收入。公司目前在杭州、南昌、厦门、广州等多个区域推广“交通宝”,定位于城市级交通信息及汽车后市场服务平台;并在南昌、重庆、深圳落地“乐行南昌”、路边停车系统等应用,通过交通数据运营,打造路网状况、预订车位、驾驶导航、停车收费、罚单缴纳等城市级O2O应用体系,变现途径丰富。
预计2015~2017 年EPS 分别为1.04/1.57/2.17 元,分别对应15/16/17年74.6/51.9/37.4 倍PE,暂不考虑股本增发摊薄影响,上调目标价至115.50 元,维持强烈推荐-A 评级。
风险提示:智慧城市业务进展不及预期,与中药产业结合不及预期、互联网医疗、交通业务进展不及预期(招商证券 郝彪)
罗莱家纺:参股迈迪加、成立孙公司,正式跨入智能家居行业
参股迈迪加21%、成立罗莱智能家居孙公司,正式跨入智能家居行业
公司公告:(1)拟通过子公司南通罗莱商务咨询以2931万元投资迈迪加,持股21.38%、成为第一大股东。(2)罗莱商务咨询计划使用自有资金5000万投资设立全资孙公司罗莱智能家居,子公司持股100%。
迈迪加成立于2011年,专注于智能睡眠健康产品、睡眠改善解决方案及健康信息化系统集成技术,产品RestOn睡眠监测器属于国内首款面向移动互联网的非穿戴式睡眠监测产品、迈迪加Sleepace已成为全球非接触式睡眠监测领域的四大知名品牌之一,获得戈壁投资千万级人民币的A轮投资。依托国内外渠道合作,未来销量有望实现爆发式增长,在罗莱官网销售Reston产品创下12分37秒售罄100台的记录。同时,平均每2台迈迪加产品能带来3名用户的睡眠健康大数据。
罗莱和迈迪加业务合作包括:(1)用户数据共享;(2)推进迈迪加产品铺入罗莱渠道;(3)罗莱两年内以向消费者附条件赠送方式销售迈迪加产品,迈迪加以较低售价供货;(4)罗莱设立智能家居、大健康产业研究所所有资源均可被迈迪加无偿使用;(5)罗莱未来的智能硬件产品,均可与迈迪加产品实现互联互通。
罗莱投资迈迪加意义在于:(1)占据“智能卧室生态系统”的关键位置:以迈迪加产品为起点,未来通过投资、战略合作等整合各类传感器和智能设备,使整个卧室环境通过人体数据监测实现自调节;在卧室拥有话语权后,再向其他家庭功能区块智能化方向进军。(2)与公司传统业务协同效应显著:公司将通过强势线上线下渠道资源,对智能家居产品大力推广,同时整合产业链资源,标志着公司正式跨入智能家居行业,成为智能产品的“出品人”、“制片人”、“导演”与“发行方”,
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