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公募基金否认坐庄指控 紧盯“神创板”风险信号 (本页)
私募看好创业板 3000点或是新起点
公募QFII投资路径：谁压中A股脉搏？
基金业或再现牛市套牢魔咒 单月新发80只几近疯狂
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公募基金否认坐庄指控 紧盯“神创板”风险信号
近期创业板几乎成为市场空头的众矢之的，各种“神创板”的调侃接踵而至。与此同时，部分公募基金公司集中持有某只创业板个股的现象也引发广泛讨论。面对各种“坐庄”的指控，部分公募基金对此并不认同。不过，有基金评价人士表示，过高的持股集中度带来的流动性风险值得基金经理充分重视。在此背景下，部分公募基金虽然强烈看好创业板后市，但依然紧盯泡沫破灭的信号。
公募存在“抱团取暖”现象
“持股集中度高，和坐庄是两回事”，深圳某公募基金经理对中国证券报记者表示。
近期一份公募基金的“庄主名单”在互联网广泛转发，名单列举了公募基金一季报显示出来的个别基金公司多只基金集中持有一只上市公司股票的现象，其中更有多家基金公司不断增持创业板个股，被称为“庄主”。
而上述公募基金经理表示，绝大多数公募基金公司集中持有一只股票，是出于对公司发展的看好。“如果一只股票持有多年，在上涨的行情中市值不断增大，占上市公司流通股比重不断增加，不仅合法合规，也说明公司投研眼光的独到。特别是对于那些"独门重仓股"，就更谈不上什么"坐庄"了。”
不过，也有基金经理承认，公募基金行业确实存在“抱团取暖”现象。一些基金经理与同行的交流比较密切，导致几个基金公司联手买入一个板块的股票，互相抱团取暖抬升业绩。因此，近期的创业板行情多是个别板块的大幅上涨，如果存在某一概念，整个板块便鸡犬升天。“这样的投资确实有悖价值投资理念。”
济安金信基金评价中心主任王群航对中国证券报记者表示，基金持有单只个股集中度过高，往往是由于股票市值大幅上涨，原则上合法合规。但持股集中度过高必然会带来流动性风险，从这一角度而言，基金经理确实有降低单一个股持仓的必要。
王群航特别提醒，对于那些持股集中度过高的基金而言，每到季度、年度的基金排名大战收官之时，重仓的个股很容易遭受竞争对手的打压，这点尤为值得基金经理们注意。
“神创板”成众矢之的
自从那篇充满了民间智慧的网络热文流传之后，“神创板”就成为创业板的最新昵称。在顽强的连续大幅上涨之后，近两个交易日创业板的上涨势头终于有所收敛。面对节节攀升的市盈率等指标，市场空头不断发出各种风险警示。
有媒体报道，近日监管层紧急约见3家基金公司有关负责人，要求各自控制买入创业板股票的节奏，在风险控制前提下，适当配置创业板股票。上述分别来自北京、上海、广州的3家大型基金公司，均属于在创业板投资上骁勇善战的典型。尽管基金契约并未对买入创业板有具体约束，但监管层表示，基金应该平稳建仓，特别是新成立的基金不宜建仓过快，避免对二级市场造成较大冲击。
而接受中国证券报采访的部分公募基金人士表示，至少在短时间内，创业板依然是市场的重要风口，与其求证监管层窗口指导的传闻，不如抓住眼下的市场机会。好买基金研究中心也表示，本次约谈对创业板并不是利空消息，创业板上涨逻辑仍然不变。好买基金研究中心认为，目前我国GDP增速仍处于低水平，国家需要通过经济转型、创新企业来推动经济发展。在此之前，从政府的各项活动以及各类发言中不难发现，以“互联网+”为首的创业板在我国经济转型以及经济发展中正发挥着重要作用，国家仍然继续大力扶持创新、创业。
“今年以来，创业板的上涨幅度已经破百，看似惊人，但实际上，从长期来看，自去年7月份以来，主板市场的一轮又一轮的累积上涨幅度也达到了翻倍的程度，同期与创业板涨幅基本保持一致。因此，即便有前期的疯涨，但仍在合理的上涨区间。”
好买基金还表示，传统的估值模式并不适用于目前的企业价值判断，在新的变革中，超越传统思维的预期判断在短期内无法证伪。当前，互联网正以颠覆性的速度改变着世界的格局，不论是影响的范围，还是带来的经济效应都是突破传统的。从实际来看，虽然由于投资成本、创新创业成本等，不少公司的净利润为负，但是其营业收入却在不断上升，受众人群也成倍增加。
密切关注风险信号
尽管接受中国证券报记者采访的绝大多数投资人士都不担心创业板的短期风险，但多位公募基金经理还是表示，创业板以及整个市场的风险正在积聚，一些市场即将调整的信号特别值得关注。他们关注的市场风险信号主要有：市场空头散布的各种“传言”，被证实的龙头公司黑天鹅事件，监管层的实质性调控等。
长城基金吴文庆列举了他眼中几点值得投资者注意的调整迹象。首先，就是市场上出现的唱空声音。“唱空声音逐渐增多，说明市场已经难以接受过高的估值，分歧的出现值得投资者格外注意。”其次，一旦这些唱空的观点被坐实，很可能引发一系列的连锁反应。“如果被质疑的公司逐渐增多，一旦有一个质疑被证实，其他被质疑的公司也会一同陨落，深度的调整就会出现。”除此之外，监管层的意图也值得投资者仔细揣摩。吴文庆认为，当下监管层每一次风险提示都是对市场和投资者的呵护，一旦监管层认为局面失控，大规模的行情也可能告一段落。
另一位擅长于成长股投资的深圳基金经理也表示，一旦市场上的个别明星龙头个股的业绩大幅低于预期，或者公司为了迎合市场的财务造假被证实，就会对狂热的市场带来蝴蝶效应，很可能引发一轮深度调整。
已经有基金公司高管对中国证券报记者表示，近期公司可能会停止发行结构化专户产品。“风险正在积聚，继续加杠杆有点担心。”
私募看好创业板 3000点或是新起点
近日大盘高位震荡加剧，而创业板冲高回落，后市大盘和创业板将如何演绎？深圳中金投基金管理有限公司董事长张培峰在网社区表示，大盘仍处于震荡阶段，但下调幅度有限，因为此次改革驱动的牛市还没有结束，但操作上切忌盲目追涨，而创业板或将追赶甚至超越沪指的点数。
“国民互动”推动长期牛市
为何此次牛市还没有结束？张培峰认为，目前中国正处于二次改革发展的新浪潮中，社会经济稳定长期发展，对外扩张的步伐也不断加快，中国注定再次走向世界。
“国家要发展壮大，需要一带一路、亚投行、工业4.0等政策或者产业的引领，同时也需要创业板公司的创新开拓精神，只有‘国民互动’两条腿一起走路，‘国家队’和‘地方队’两架马车并驾齐驱，我国的发展才会大步向前。”张培峰表示。
张培峰进一步解释道， “国家队”即重点国企，比如一带一路、工业4.0、国企改革等板块的巨舰，“地方队”则是具有创新动力和高新技术的民营企业。
现在创业板已经处在历史的高位，张培峰表示，国内大多数具有创新精神和高新技术的企业都集中在创业板，他们的团队敢于拼搏创新，而且有技术积累、有发展方向等优势，现在创业板公司受投资者喜爱也是理所当然。“一段时间过后往回看，3000点或是创业板历史新的底部，创业板或将追赶甚至超越沪指的概率非常大。”
“此次改革牛市，重点就是国企改革主题和创业板，后市大盘和创业板的表现都值得期待。”张培峰表示。
趋势不变但切勿盲目追涨
不可忽视，大盘和创业板已处于相对高位，近期的震荡调整引起投资者对后市的担忧。张培峰认为，下周的新股发行对市场有一定影响，但不会改变大势，上周沪指回调到30日线附近就开始反弹说明了这一点。
但是，沪指反弹的高度还有待观察，前期4450-4500点附近密集区不会快速突破，因为降息等政策刺激的市场反应会逐步递减。总的来说，大盘仍处于震荡阶段，但下调幅度有限。
对于后市的操作策略，张培峰认为，投资者的仓位为主板、中小板、创业板各占三成的战略配置，留下一成的现金用以短线灵活使用。其中，创业板的仓位配置至少要占三成，关注前期涨幅较少的板块，切勿盲目追涨前期已经实现非常惊人涨幅的个股。前期已经获利超过100%的个股，可密切关注资金动向，若发现大资金流入则应及时减仓。板块方面，重点关注大数据、大健康、大农业、新能源等板块。
“现在正处于牛市的震荡时期，每次调整到支撑位置都是非常好的买入机会。”张培峰强调道。
公募QFII投资路径：谁压中A股脉搏？
在多只创业板股票中都可见到公募基金扎堆现象。暴风科技前十大流通股东中公募基金占据8席，蓝思科技前十大流通股东中公募基金有7只；金亚科技前十大流通股东中7只，而去年底仅有3只；光环新网9只。而QFII的投资逻辑，却和公募基金恰恰相反。
截至5月13日，资本市场共有447家创业板公司，总市值5.18万亿，流通市值3.10万亿，平均市盈率114.33倍。年初至今，累计增幅120.84%。
一边是创业板不断创新高，另一边是公募基金加大持仓力度。一种观点是，公募基金是创业板指数屡创新高的最大推手。但多位基金研究人士并不认同，“公募基金只是其中一部分，远没有达到足以影响股价的程度。”上海一位基金人士认为。
“创业板代表了国家新兴产业方向，符合国家政策支持，因此吸引了各路资金的追捧，不只是公募基金。”济安金信副总经理王群航向21世纪经济报道记者表示。比如互联网产业，近日国家提到了跨境电子商务、又鼓励互联网企业境内上市，在国家鼓励之下，公募基金又陆续推出了相关主题基金。
无论原因如何，事实是公募基金正大力加仓创业板。一季度报显示，公募基金持有372只创业板个股。在一些个股的前十大流通股东中，更是频见公募基金身影。与之不同的是，QFII基金则对蓝筹股更加偏爱。在一季度中，QFII新进及增仓股票中蓝筹股居多。二者投资方式无优劣之分，但折射的却是投资理念的不同。
多位基金分析人士认为，受到市场环境、估值体系、投资目的等多种因素影响，最终导致两种机构投资策略不同。“一些QFII不了解中国国情，所以一般只买大盘蓝筹股。”北方一家基金研究人士认为。不过，数据表明，部分QFII也开始对创业板有所关注。
公募：持续加仓创业板
根据数据，今年初至今创业板已累计上涨120.84%，远超上证指数与深证成指。同期上证指数只上涨36.06%，深证成指上涨36.78%。
据不完全统计，今年以来373只创业板个股出现上涨。涨幅最大的为暴风科技。截至5月13日，暴风科技涨幅已超过34倍，自3月24日上市以来，已收获了30余个涨停板，累计涨幅3441.46%。中文在线涨幅接近20倍。安硕信息、唐德影视、蓝思科技等8只个股涨幅超过500%。另有13只个股涨幅超过400%。总计85只个股涨幅超过200%，198只创业板个股涨幅超过100%。仅有锐奇股份、秀强股份两只个股涨幅不超过10%。
创业板的疯狂表现，已被投资者戏称为“神创板”。而不断创造创业板神话的最大推手则被认为是公募基金。
根据一季度报统计，在447只创业板股票中，公募基金持有372只个股，持股数量48.95亿股，持股市值2049.81亿元。较去年年末增加了377.47亿元。在340只与去年可比数据中，公募基金持股67亿股，较去年减少了18.91亿股。但持股市值由去年的1672亿增至一季度的2020亿元。
一季度基金共新增持59只股票，中小盘与创业板个股达到了31只。在持续增持股中，蓝思科技的持续增持股机构数量达到了20家，中泰股份、暴风科技分别为18家与17家。在具体个股上，鼎捷软件、安硕信息、卫宁软件上的持股比例超过了40%。34只个股的持股比例超过了20%。
与此同时，创业板高价股中频现公募基金身影。如两市第一高价股安硕信息，年初至今累计涨幅506.21%。从去年第四季度开始，安硕信息开始受到公募基金追捧。去年3季度只有6只基金持有该股，到4季度持股基金数量达到32只。根据一季报显示，前十大流通股东均为公募基金，其中8只基金为一季度新进股东。
数据显示，共有20只基金重仓安硕信息，共计持有1021万股，持有市值16.85亿元，占流通股比例42.27%。其中汇添富旗下就有6只基金汇集，中银基金、广发基金也分别有3只基金重仓。前十大流通股东中汇添富独占5席。
与之相伴随的是，安硕信息的股价由今年初的64.3元/
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