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关闭窗口 增强激励机制，保障公司长期发展：2015年2月公司发布了员工持股计划草案，此方案按照1:1.27设立优先级份额和次级份额，通过杠杆放大员工未来受益，且公司大股东无偿赠予3600万元用于筹集资金，可以发现，此方案具有较强的激励效应，对于稳定人才团队、提升工作效率具有积极作用。此外，公司在地波雷达、机器人领域具有技术积累，高效激励机制将有助于公司实现新业务拓展，以确保公司长期可持续发展。
投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.32元、0.40元、0.49元，重申对公司“推荐”评级。
传;宝钢股份：打造全产业链生态服务平台
公司一季度收入415 亿元，同比减少11%，但是毛利率大幅上升至11.5%，一定程度上是公司转型成果的体现。公司钢铁业务下游主要面向汽车、家电、包装、机械、电工和管线。在整个需求领域中属于需求相对较旺的子行业。在当前下游整体需求不旺的大前提下，公司所面临的需求相对有保证。2014年全行业热轧均价下降11%，冷轧下降10%，而公司的热轧只下降 6%，冷轧下降3%，显示了较强的抗跌能力。
公司“一体两翼”的战略已经初现雏形，其中“一翼”的欧冶云商将会打造成全行业、全产业链的生态型服务平台，内置五个子平台，分别是电商、物流、金融、数据、材料。同时，在股权方面将采取开放式的形态，未来将会引入更多的投资者，盘活经营和股权。钢铁电商方面有20 亿的注册资金，2014年全年实现451 万吨的交易量，注册用户达到3.3 万家，销售收入达到151亿元，同比大增331%，其中东方付通在线支持超过300 亿元，同比增长5倍。而之前与钢联合资建立的动产质押平台已经与14 家银行签订了矿价合作协议，平台登记量达到17.5 万吨，价值超过9 亿。2015 年一季度交易量170万吨，预计全年交易量有望做到1000 万吨。而在物流方面，公司采取自建和吸引存量物流同行加入，打造全方位的物流平台，在电商金融方面，公司将着重打造互联网+金融和供应链金融两方面，力争2015 年全年融资余额20 亿，筹资300 亿。
维持“强烈推荐-A”投资评级。自6 块左右伊始，公司股价已经上涨超过50%，公司具备电商、核电和工业4.0 等多项业务和概念，我们仍然认为公司股价在整个板块中偏低，当前看2000 亿市值，维持强烈推荐。
风险提示：钢价下跌，电商平台推行速度不及预期。
传：深天地A 并购电池区域龙头 给予“买入”评级
公司拟发行股份募集资金收购电池区域龙头科隆新能源，全面转型新能源产业。科隆新能源旗下子公司新太行电源在电池行业积累深厚，其前身是国营755军工电池厂，拥有锂电池、军品、民品三大业务，其中公司军品业务较为稳定，锂电池业务和民品中的高铁电池业务正处在快速发展阶段，预计2015年公司锂电池、铁路电池、军品电池收入增速分别为144%、51%、 12%。
新能源车行业景气度上升有力带动科隆新能源锂电需求。公司锂电材料及电池收入占比达到70%。其生产的锂电池目前主要给宇通新能源客车和新乡新能纯电动出租车配套，伴随下游需求的井喷，我们预计公司锂电池业务今明两年均有望翻番。公司未来有望在上游材料领域继续横向拓展，形成包括锂电池正负极材料、隔膜、电解液以及锂电池生产在内的锂电池全产业链。
公司为房地产开发商和深圳地区最大的混凝土商，传统产业将为转型提供业绩支撑和现金支持。公司的混凝土业务每年可支撑1500 万元利润，同时公司拥有深圳地区三个城市更新工改商项目，西安和连云港( 12.83 -1.38% )的房地产项目，可售面积达45万方，都将有利支撑公司未来3年业绩。房地产项目可变现性强，回笼资金可用于转型需求。
财务预测与投资建议：公司全面转型新能源产业，我们预测公司2015-2017年EPS为0.46、1.13、1.34元(发行摊薄后)，由于2015年科隆新能源及大众新源不能完全并表，因此采用可比公司2016年的PE估值作为估值依据，其中公司新能源业务2016年可比公司估值为41X，由于公司为三元材料电池厂商具备技术优势，我们给予20%的估值溢价，也就是49X，对应股价26.95元；合同能源管理业务2016年可比公司估值为30X，对应股价为 0.90元；混凝土业务可比公司估值为17X，对应股价1.19元，地产业务可比公司估值为17X，对应股价8.16元。整体给予公司目标价格37.20 元，首次给予买入评级。
风险提示：盈利预测高于备考业绩。收购预案仍需股东大会和证监会通过。城市更新项目未获国土委通过。
传：华夏幸福 “孵化器”前景广阔 维持“买入”评级
事项：公司公告拟与太库科技创业发展有限公司(以下简称“太库科技”)签署《创新孵化体系战略合作框架协议》，双方将在共建产业创新发展模式、孵化器运营、B2B创新服务能力建设以及具体产业化项目落地等方面展开合作。
评论：
合作推动“产业新城模式”重大创新升级，有望实现业绩与估值双双提升。太库科技是一家专注于孵化器运营管理和科技创业企业培育的专业机构，致力于成为全球领先的创业生态系统的生力军。
2015年，太库将在全球主要创新城市北京、上海、深圳、硅谷、首尔、特拉维夫、德国等地建立孵化培育体系，帮助全球超过1500家创业企业快速成长。
本次合作将围绕共建产业创新新模式、孵化器运营、B2B创新服务能力建设以及具体产业化项目落地等方面展开。
通过本次合作，华夏幸福的产业新城业务模式实现重大创新升级，有望推动业绩与估值双双提升——
一方面，通过本次与产业创新孵化的专业机构开展合作，公司将有机会建立全球产业创新体系和早期投资基金，走通“全球技术—华夏加速—中国创造”的创新发展模式。公司有望通过与太库科技的合作，分享太库科技在孵化器运营管理过程中通过自身资源优势获得的股权投资收益、企业增值服务收入以及政府奖励等单方面收益，从而开拓更加广阔的盈利空间；
另一方面，本次合作有助于公司加快打造B2B的创新服务模式，引入B2B创新服务专业化人才，研发B2B创新服务解决方案，加速委托区域产业发展，进一步增强公司产业发展服务的核心竞争优势。公司目前已投资运营超过20座产业新城，“孵化—加速—产业化—创新服务”的B2B价值链聚变效应将获得迅速放大。
站在“万众创新风口”，“孵化器”前景广阔。通过与太库科技的合作，公司的产业平台更加完善，对于资源的攫取和整合能力更加强悍，可以给予中小企业更多的支持。在“大众创业，万众创新”的 “飓风”风口上，公司的“产业新城”模式将拥有巨大的发展空间，前景广阔！受益“京津冀一体化”+“创新中国”，维持最高评级——“买入”
公司在京津冀地区拥有大量土储和运营区域，极大受益于“京津冀一体化”过程带来的土地重估增值机遇和巨大的投资热潮；同时公司站在“大众创业，万众创新”的风口之上，与太库科技的合作推动了“产业新城模式”重大创新升级，平台效应凸显，有望实现业绩和估值的“戴维斯双击”！预计15-17年 EPS分别为1.91/2.47/3.09元，对应PE为17.6/13.6/10.9X，维持“买入”评级。
5日市场普跌，京津冀概念股处于跌幅前列，作为头天涨停的个股，华夏幸福放量暴跌属于市场过度反应的概率较大；5日跌回近期平台，有望获得支撑；日线技术指标不太乐观，但是30分钟显示有反弹可能，关注技术指标是否能够走好；建议关注该股。
传：凯迪电力 资产注入完成在即 维持“增持”评级
投资建议：
公司公布一季报，收入增速8%，扣非净利润增速72%。我们认为，电厂数量增加，以及盈利能力提升为业绩高增长原因。此外，大股东资产注入事项已经获得证监会有条件通过，预计将在近期完成。按照谨慎原则，我们按照资产注入之前的情况进行盈利预测，预计2015－2017年EPS分别为 0.32(上调39%)、0.40(上调33%)、0.42元，(预计重组完成后分别为0.48、0.77、1.00元)。参考生物质利用可比公司，并考虑公司完成资产注入是大概率事件，给予公司2016年65倍PE水平，上调目标价至26元，维持“增持”评级；
电厂盈利改善继续在一季报得到验证。公司通过燃料体系重构，在生物质燃料质量、成本控制方面有很大改善。继2014年年报之后，盈利能力改善在公司2015年一季报继续得到验证。电厂数量上，同比2014年仅增加江陵电厂。但由于盈利能力同比2014年改善，净利润增速72%。我们认为政府将持续推动大气污染治理，相应的配套政策持续推出将有利于公司生物质电厂盈利能力保持在高水平；
预计生物质相关政策将持续推出。4月21日，安徽省继湖北、河北之后推出秸秆禁烧政策，给予秸秆收购资金补贴。公司在安徽宁国、南陵、霍邱、淮南、庐江、金寨等建有电厂，将直接受益。我们预计在大气污染防治的趋势下，将有更多省份推出禁烧政策。此外，若未来秸秆发电上网电价上调，将为公司带来额外业绩增量；
风险因素：燃料收集低于预期，注入拟建电厂进展低于预期；
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