特斯拉发布新款储能电池 关注受益股

　　据悉，电动车制造商特斯拉日前宣布推出新产品“Tesla Energy”电池组，显示其进军能源行业的战略。特斯拉能源将为家庭、商业和公共事业提供一整套电池方案，帮助使用者通过特斯拉电池来存储可持续和可再生的电能、管理电力需求、提供电力备份、增强电网的灵活度。

　　据介绍，特斯拉的家用储能电池名为“Powerwall”，是一个可充电的锂离子电池，平时安装在家庭的墙壁上。Powerwall包含特斯拉锂电池包、液态热量控制系统和一套接受太阳能逆变器派分指令的软件。这一整套设备将被无缝安装在墙壁上，并能和当地电网集成，以处理过剩的电力，实现转移负荷、电力备份以及太阳能发电自给。

　　分析认为，储能对可再生能源发展有重要支撑。储能技术其理念在于让太阳能、风能等具有间歇性特点的发电资源能够变成主流，此技术或将掀起一场电网设计的革命。将风能、太阳能存储起来，再通过储能发电系统保障楼宇等用电安全，提高能源利用效率、低碳环保。

　　机构表示，从海外映射的角度，特斯拉储能电池的发布再度成为储能主题的重要催化剂。建议继续强烈关注“风口”上的储能主题，重点推荐南都电源(拥有铅炭电池自主知识产权，新加坡“智慧储能”项目有望“开花结果”)、圣阳股份(引进日本古河铅碳电池技术)、阳光电源(光伏逆变器龙头、与三星SDI合作生产锂电池)、科陆电子(拥有完整的产品体系和丰富的应用领域)；此外建议关注比亚迪(锂电池龙头)、双良节能(进军压缩空气储能)和鑫龙电器(合资研发锌溴液流电池)。(新浪)

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　　南都电源:动力电池放量和储能值得期待

　　南都电源 300068

　　研究机构：广发证券 分析师：王昊,徐云飞 撰写日期：2015-04-30

　　公司是国内电源产业龙头企业.

　　公司传统主业为通信领域的铅酸电池,同时逐步向动力电池和储能领域发展。主导产品为阀控密封蓄电池、锂离子电池等。公司产品广泛应用于通信基站、智能电网、储能电站、电动汽车等产业中。经过十余年的发展,公司已成为国内外电池行业的领导者。

　　新能源汽车动力锂电池即将放量增长,拉动公司业绩.

　　公司积极布局动力电源领域,目前拥有五个主要生产基地,分布在浙江、安徽、湖北、四川等地,其中南都动力专业从事锂电池制造。南都动力规划锂离子电池的产能为1200 MWh,目前一期工程建设已全部完成,产能达到600 MWh,二期工程正在进行之中。目前国内动力锂电池处于紧缺状态,行业毛利率在30%左右,远高于公司传统主业15%的毛利率,因此未来公司动力锂电池的逐步放量将拉动公司业绩快速增长。

　　通信后备电源市场稳定增长,储能业务稳步推进.

　　受益于4G 网络的快速发展,4G 网络基础设施建设市场空间巨大。工信部预计,2015 年将新建4G 基站超过60 万个,新增4G 用户超过2 亿户。

　　后备电源市场快速发展,规模可观。同时公司开发了高温电池、铅炭电池等新产品以增强竞争力。此外,公司储能业务稳步推进,已经承接了多个国家示范项目,目前新加坡项目正在进行之中,预计2015 年内落地,这将为公司今后储能业务的推广提供可行的商业模式和管理经验。

　　盈利预测与估值:我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.50 元、0.68元、0.80 元,合理价值25 元,首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示:新能源汽车动力锂电池放量低于预期的风险。

　　基金持仓：

　　圣阳股份个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　圣阳股份:业绩反转确立的储能“杀手级产品”供应商

　　圣阳股份 002580

　　研究机构：国金证券 分析师：姚遥,张帅 撰写日期：2015-04-28

　　公司主营铅酸电池、锂电池系列产品及相关系统集成工程业务,主要面向新能源储能、通信备用、低速电动车等下游行业;凭借新产品“铅碳电池”在国内外储能市场的推广应用,公司有望在未来2~3 年内实现爆发式增长。

　　储能是“能源互联网”核心必备环节,“电改”推进将加速需求爆发:我们认为储能市场将在迫切的实际需求、逐渐达到的经济性、以及各种政策激励下,在两年内呈现第一轮爆发式增长,德、日、美等海外市场已显著启动,国内市场在“电改”的深化推进和潜在的政策刺激下将具备更强的爆发力。

　　公司与日本古河合作生产的铅碳电池有望成为储能领域“杀手级产品”:与其他企业的同类产品及其他储能电池技术路线相比,公司生产的铅碳电池性价比优势突出(充放电成本低至0.5 元/kWh),凭借自身的研发储备、国内现成的客户基础,结合日本古河电池的成熟技术和海外销售渠道,有望率先在国内外市场实现批量销售。目前该产品已实现小批量生产并交下游客户试用,公司增发扩建的铅炭电池专用生产线将于2015 年底投产,产能释放时点将与国内储能市场的启动完美合拍。

　　铅酸电池行业景气触底回升叠加新产品放量,拐点已出弹性巨大:随着铅酸电池行业的洗牌整合在2015 年接近尾声,行业景气度有望逐步回升,而公司的业绩拐点也已经出现,公司2014 年收入已实现22%增长,但净利率仍仅为1.56%,我们认为在行业整合接近完成、储能市场需求爆发、高利润率的铅碳电池实现批量销售的合力作用下,公司的收入和利润将进入快速增长期,综合净利率有望在2 年内恢复至5%以上水平,释放巨大盈利弹性。公司一季报收入和净利润增速已进一步加速达到35%和28%。

　　通信备用电池从硬件销售向运维服务延伸,动力电池受益低速电动车增长:除储能业务外,目前仍占公司一半收入的通信备用电池和动力电池业务板块也将分别受益于4G 基站的建设提速、以及低速电动车市场的持续高速增长,从而为公司提供稳定的收入和利润增长来源。此外,公司近期通过投资参股北京创智信科,实现了通信备用电池业务从单纯的硬件生产向基于互联网的数据分析、运维优化服务的产业链延伸,迎合了客户需求的升级。

　　盈利预测与投资建议.

　　我们预计公司2015~2017E 年EPS 分别为0.44,1.00,1.73 元,对应净利润复合增速122%,考虑公司铅炭电池产品“杀手级”性价比+储能市场正处于爆发初期+公司业绩触底反转,我们给予公司6~12 个月目标价50 元,对应61 亿元市值和50 倍2016 年PE,建议“买入”。

　　基金持仓：

　　阳光电源个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　阳光电源:行业发展带动业绩高增长 能源互联网进行时

　　阳光电源 300274

　　研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2015-04-30

　　行业发展带动业绩高增长:阳光电源2015年1季报显示,公司一季度实现营业收入7.3亿元,同比增长64.88%;实现归属上市公司股东的净利润6890万元,同比增长66.16%;实现基本每股收益0.10元。

　　2015年1季度新增光伏装机504万千瓦,兑现了淡季不淡的预期,我们预计全年新增光伏装机将超过规划的17.8GW,同比增幅超过70%,行业发展的强劲势头将带动阳光电源光伏逆变器和系统集成收入和利润的增长。我们预计2015年阳光电源的净利润将达到5.8亿元,同比增幅超过100%。

　　定增彰显信心和布局:阳光电源已公告,拟非公开发行不超过1.2亿股,募集资金总额不超过33亿元,拟用于年产500万千瓦光伏逆变器成套项目,220MW光伏电站项目、新能源汽车电控项目和补充流动资金。一方面显示了公司对未来光伏逆变器销量的信心,另外一方面也显示出公司在逆变器、光伏电站和电动汽车电控系统等方面的布局日趋完善,多业务板块支撑公司发展,明确未来战略布局。

　　能源互联网进行时:公司的光伏逆变器将提供大数据支撑、和电站系统集成,储能业务,新能源汽车电控系统相结合将形成协同效应,打造自己的能源互联网平台。公司募投220MW光伏电站并持有运营,为阳光电源的能源互联网拼图再添重要一环。公司持有和运营光伏电站不仅可以进行售电牌照的申请,在未来开展售电业务,还可以打造区域能源交易平台,实现更广阔的战略布局。阳光电源将成为最具成色的能源互联网标的。

　　投资建议:按增发1.2亿股计算,我们预计阳光电源2015-2017年摊薄后的EPS分别为0.75元、1.04元和1.31元,对应的PE分别为43倍、27倍和15倍,维持“买入-A”投资评级,目标价45元。

　　风险提示:光伏行业政策变动,募投项目进程低于预期。

　　基金持仓：

　　科陆电子个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　科陆电子:能源互联网布局完善,电改进展放飞价值

　　科陆电子 002121

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2015-04-30

　　事件。

　　2015年4月28日,公司发布公告,与广西建工集团第二安装建设有限公司、中国电建集团西北勘测设计研究院有限公司签署分包合同,获得青海玉树州无电地区电力建设独立光伏供电工程独立光伏电站PC总承包合同中的C、D、F包,公司负责独立光伏电站相关设备提供及工程建筑施工、设备安装,合同总额为188,726,560.65元。

　　公司公布2014年年报:实现营收19.55亿元,同比增长38.74%,实现利润总额1.46亿元,同比增长41.83%,实现归属于上市公司净利润1.26亿元,同比增长46.28%。

　　公司公布2015年1季报:应收同比增长20.09%,股东净利润增长16.02%,预计上半年业绩增长10%~40%,非公开发行股票募集资金已于2015年4月17日到位,共募集到资金69,676.80万元。

　　公司公布2014年社会责任报告:荣获“深圳市二〇一三年度重点软件企业”、“2014年度十大创新力充电桩企业”等多项荣誉;公司研发投入达1.46亿元,同比增加53.3%;申请专利119项,获得38项;公司累计控制的地面电站约有220MW,并均已实现并网发电;中标中广核及青海黄河上游水电开发有限责任公司微网及离网储能项目;于南昌投运两座充电站,并中标扬州公交集团直流快速充电桩项目,总金额约为1500万。

　　评论。

　　公司传统业务地位稳固,新产品、新技术、新市场开发均进入收获期,国际化更加有助于整合内外部资源,做大做强:2014年,公司在国家电网公司和南方电网公司的电能表类招标项目中地位提升,相关营收较2013年增长27.31%,毛利率提升3.67%。

　　FUT/DTU设备、配网自动化终端等新产品通过权威检测,依托公司已有渠道资源以及对电网需求的理解,加大市场开拓力度,使得电力自动化产品线,尤其是智能配电相关产品进入快速成长期:电力自动化产品营收同比增长38.63%,毛利率提升0.11%,智能配电产品营收同比增长65.97%,毛利率提升3.22%,自动化装备营收同比增长73.68%,毛利率降低5.13%,但仍高达40.12%。

　　新能源业务营收大增569.75%,主要是公司在储能领域实现突破,毛利率小幅降低,但预计将随着国内市场需求规模的扩大和出口储能产品比例的提升而提高;上述近期中标的独立光伏电站项目中,预计配置为光伏功率:储能功率:储能能量=1:1:6,价值比例为7:1:18,因此储能系统部分价值约为1.3~1.4亿元,规模领先,进一步增厚公司储能业务的业绩、收入及利润规模,增强市场地位。

　　公司在东亚、中亚、南非、欧洲等海外地区拓展情况良好,海外销售收入增加26.65%,毛利率提升10.69%;公司在海外积极拓展大客户,逐步走向世界,现已成功进入全球60多个国家与地区,前期与山东电力咨询院的合资合作也有利于公司在“一带一路”区域及其他地区拓展智能电网设备、新能源微电网、储能系统及新能源汽车服务等市场机会。

　　突出地位+项目业绩+设备成套+工程总包+售电公司,竞争力凸显,全面受益能源互联网+电改:公司依托国家能源局,在储能领域积累技术并成功开发项目,同时与设计院合资,完善电网、电站设计总包能力与资质,并拟于第一个电改城市深圳开展售电业务,拥有成本控制优势、业绩支撑优势及地位渠道优势,预计将在售电业务的获批、开发与竞争中取得突破,进一步取得建设与运营配售电网络的高额回报。

　　投资建议。

　　我们预计公司2015EPS0.551元,2016EPS1.027元,2017EPS1.278元,维持“买入”评级,6个月目标价为36元,对应2015年65倍、2016年35倍、2017年28倍估值

　　基金持仓：