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　　===本文导读===

　　【行业分析】电动汽车销量猛增 充电桩公司望分享千亿级市场

　　【个股解析】奥特迅：抓住能源互联网电动汽车充电入口| 万马股份：工业4.0对业务的积极推动

　　电动汽车销量猛增 充电桩公司望分享千亿级市场

　　据每经报道，充电桩或许是当前新能源汽车产业链中确定性最高的一块“蛋糕”！当前，我国新能源汽车产业正加速发展，而下游充电桩数量的不足，则成为了制约其发展的主要瓶颈。

　　数据显示，新能源汽车增量快速增加，从销售情况看，近两年新能源汽车销量基本保持着年底冲高、年初回落的态势。值得一提的是，2014年12月，新能源汽车销量创造了2.7万辆的历史纪录。而2015年初的销量尽管有所回落，但同比仍然增长了3倍，行业的火爆程度由此可见一斑。

　　新能源汽车的发展离开不下游的充电桩等基础设施，而相关统计显示，截至2014年底，我国新能源汽车保有量已超过12万辆，而充电桩数量只有约3万个，两者之比约为4:1，远远超过了1:1的标配。

　　对此，有业内人士认为，上述配比显示出充电设施建设欠账严重，而当前新能源汽车的销量还在以同比3~4倍的速度递增，且这样的递增速度在政策扶持以及低基数效应下还有望持续5年(至2020年)时间。上述客观事实表明，在新能源汽车保有量及新增量背景下，充电桩缺口或将达百万级(个)，考虑到历史欠账因素，后期的充电桩建设速度必然会超过新能源汽车的销售速度。

　　充电桩(充电站)数目的不足，已经对新能源汽车推广形成了严重的制约。而新能源汽车销售的火爆，势必会倒逼充电桩的出现天量投资，这样的投资或在短期内爆发！

　　有券商行业分析师称，这(短期内爆发)是因为：一方面新能源汽车保有量迅速增加，对充电桩的需求刻不容缓；二是充电桩历史欠账已逐渐明朗，制约其建设的不利因素逐渐消除。

　　值得一提的是，有消息称，按照国务院办公厅《关于加快新能源汽车推广应用指导意见》有关精神制定的国家级别的充电设施发展规划即将出台。上述政策纲领统一协调了各部委工作关系，对相关管理流程，技术标准都作了进一步完善和补充。

　　“新年能源汽车充电设施面临着巨大的投资机会，充电设施市场规模或将达到千亿元级，而伴随着国家级发展规划的出台，充电桩的天量投资也将随之引爆。”某券商行业研究员表示。

　　对于投资标的，华泰证券称，从国家布局充电桩投资对于上市公司业绩弹性的影响程度出发，依次重点推荐：奥特迅、万马股份、上海普天、中恒电气、易事特.(证券时报网)

　　奥特迅：抓住能源互联网电动汽车充电入口

　　直流操作电源龙头积极转型汽车充电业务：自成立以来，公司致力于技术研发，所开发多项技术填补国内空白，为直流操作电源细分行业龙头。公司是国内最早提供电动汽车充电设备的公司之一；目前，公司借助新能源汽车快速发展契机，准备扩大电动汽车充电设备的销售并布局电动汽车充电基础设施的建设运营及云平台管理，实现公司业务的战略性转型。

　　新能源汽车快速发展为配套充电行业打开成长空间：自2010 年以来，新能源汽车产业扶持政策频出，2013 年开始，新能源汽车产业发展开始加速。新能源电动汽车的推广离不开充电基础设施建设，二者相互促进，同时也彼此制约。截止2014 年底，我国仅建成充换电站723 座、充电桩2.8 万个，无法匹配电动车的计划产能(2015 产销50 万辆新能源汽车、2020 累计500 万辆)。为实现国家新能源汽车规划目标，充电基础设施建设将成重点，未来电动汽车充电行业成长空间巨大。

　　公司大功率充电技术积累雄厚有力支撑汽车充电业务发展：公司大功率充电技术国内领先，在充电模块、集中监控单元(汽车充电设备核心)等技术领域拥有较强技术实力；已设“系统实验室”等四所实验室，并正在组建“深圳市电动汽车与电网双向互通工程实验室”，重点研究电动汽车大规模充电与电网之间协调发展。在现有电动汽车充电设备已能满足多场景应用基础上，子公司取得深圳汽车充电运营试点资格进一步完善公司产业链布局。

　　定增募集资金约4.2 亿元，构建大汽车充电产业生态圈：公司拟将募集资金投向电动汽车充电设备研发及扩产等四项目，使公司实现设备收入向设备与服务并重的转化，同时将业务延伸至下游充电网络运营领域，以“互联网++”模式为驱动，基于互联网、物联网技术，将充电设施与互联网紧密结合，推进汽车充电产业生态圈的形成。

　　投资建议：我们预测公司2014-2016 年EPS 分别为0.38 元、0.58 元、0.91元，分别增长61%、53%、58%，按照增发后2.415 亿股摊薄的2015-2016年EPS 分别为0.52 元、0.83 元，给予“买入-B”投资评级，目标价位41 元，按增发后股本对应100 亿元市值(参考中恒电气、万马股份市值).

　　风险提示：电动汽车应用推广效果不及预期的风险，募集资金投资项目实施风险。(安信证券)