券商板块盘中大幅拉升后，截至发稿，板块涨幅继续扩大，涨5.86%。其中，西部证券（行情002673，咨询）、东兴证券（行情601198，咨询）、东方证券（行情600958，咨询）、长江证券（行情000783，咨询）四股涨停，板块个股全线飘红。

　　券商和一带一路作为市场两大龙头板块，今日一带一路出现暴跌，南北车封死跌停，资金调仓涌入滞涨券商股。

　　周五证监会规范两融业务，券商资本中介迎来新空间。1）禁止场外配资、伞形信托活动，堵住融资需求分流，实现融资需求向券商转移，利好券商两融业务；2）支持机构投资者参与两融业务；3）发展融券业务，支持专业机构投资者参与融券交易、转融通、扩大融券券源，并将融券标的扩大至1100只。我们认为，在规范前提下，券商资本中介业务将获得均衡发展，迎来更大的空间。

　　降准点燃券商行情。年初至今券商板块涨幅靠后，靓丽业绩下估值合理。降准下券商股有望迎来新一波行情，券商性价比高，是市场中不可多得的优质标的：1）质优：资本市场是改革的核心地带，券商股属于蓝筹+成长；2）价低：按15年业绩测算，大券商PE 15-20倍。

　　海通证券（行情600837，咨询）非银金融团队认为，券商由于业绩爆棚，所以具备弹性。首先，日均成交量持续突破万亿，两融余额不断增长，一季度券商净利润预计增长超2倍，4月业绩环比仍有望提升。其次，业绩的提升带来估值空间，大券商2015年PE20倍左右，仍有空间。最后，券商在牛市行情中业绩、估值双重提升，具备高贝塔属性。

　　此外，海通证券认为，规范两融业务有利于行业长期发展。对两融业务的七项要求是对券商两融业务规范发展的进一步重申，并未对券商经营杠杆、客户融资杠杆做进一步调整，规范融资类业务有利于行业健康长期发展。此外，目前融资规模占两融规模的99%以上，券源的缺乏是限制融券业务发展的主要因素，完善融券业务、扩大券源和转融券参与机构，完善做多做空的杠杆交易机制，利于两融业务平衡发展。