道氏技术(行情300409,咨询):立互联网平台，体现公司战略布局能力及执行力

　　类别：公司研究 机构：广发证券(行情000776,咨询)股份有限公司 研究员：王剑雨，郭敏 日期：2015-04-07

　　公告公告，拟设立陶瓷行业互联网平台“共赢商”。

　　公司公告，拟与自然人邝锦初先生合资设立广东陶瓷共赢商电子商务有限公司（以下简称“共赢商”），从事陶瓷行业采购和供应商互联网平台的相关业务。

　　共赢商注册资本3000 万元人民币，道氏技术持股70%，邝锦初先生持股30%。

　　共赢商经营范围包括:（1）陶瓷产品设计、销售、委托加工、技术服务；（2）商品批发贸易；（3）供应链管理；（4）电子计算机技术服务、网络技术服务、网络信息咨询及应用；（5）电子商务贸易；（6）货物及技术进出口代理；广告信息发布、业务宣传。

　　公告显示，共赢商将整合公司的优势业务资源，大力推动陶瓷行业原材料和产品供应领域的信息化。通过互联网信息平台把业务信息电子化，引导客户与产品供应商之间的高效沟通与交易。

　　此次设立互联网平台，体现公司管理团队具有较强的战略布局能力和执行力。

　　从公司发展历程及此次设立电商平台看，道氏技术管理团队具有较强的战略布局能力和执行力，能够适时研判行业发展方向，并做快速响应。

　　釉面材料行业产值约700 亿元，但较为分散，龙头市占率有望提升。

　　据统计，2013 年全国釉面材料规模以上企业约1000 家，其中66%为小型企业。伴随品牌价值凸显、环保趋严、产能优胜劣汰，行业进入加速洗牌阶段，道氏技术作为龙头将直接受益于集中度提升。

　　瓷砖行业有望出现全产业链龙头企业。

　　2014 年，我国瓷砖产值规模约7000 亿元，是全球最大的瓷砖生产国。瓷砖行业同样面临集中度较低、亟待整合的局面。我们预计，未来，有望出现具备技术优势和产业链资源整合优势的全产业链龙头企业。

　　预计14-16 年净利润将分别为0.72、0.94 和1.31 亿元。

　　预测公司2014-2016 年EPS 分别为1.11、1.45、2.02 元，综合考虑公司的成长性及行业地位，首次给予公司“买入”评级。

　　风险提示:1、原材料价格大幅波动，2、新产品投产低于预期。