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关闭窗口 了，这么一家业绩并不算出众的保险公司，为何仍然能得到董文标的青睐？
回看董文标去年8月在中民投挂牌仪式上的表述，他对中民投的定位可简单描述为：大型产融集团，长期的目标则是做全牌照金融集团。既然是金融全牌照，那么保险必然不可或缺。
最关键的一点是，与数年前相比，如今的保险行业，无论是政策环境还是市场空间，已不能同日而语，这也是大佬们纷纷恋上保险公司的主因。
首先，保险资金投资政策全面落地，几乎所有的投资渠道和品种已向保险公司放开。这些大佬们在资本运作上本就长袖善舞，如控股保险公司后，可借保险平台快速且低成本吸金，在资本运作上将更加有的放矢。
其次，从2015年开始，保险行业利好政策集中释放。尤其是撬动商业保险需求的最大杠杆--税优政策，将于今年率先在健康险和养老险这两大领域落地，行业保费收入驶入增长快车道将是大概率事件。
两大驱动因子，引各路大佬们纷至沓来。即便是一些仍嗷嗷待哺的中小保险公司，却依然亏损不愁卖。更有意思的是，从目前各路资本开出的收购价格来看，一级市场上保险产业资本的并购价格日益看涨，有的甚至已直逼二级市场上市保险股和保险影子股的估值水平。投行人士认为，这或说明二级市场估值还有进一步提升空间。(深.圳.商.报)
多路资金跑步入市堆出万亿成交
即使调整也要维持在万亿成交金额以上，A股就是这么任性。3月17日~3月19日，沪深两市连续三个交易日成交金额稳居万亿之上，这背后，则是多路增量资金加速跑步入市。
投保基金最新统计数据显示，截至上周末，证券交易资金余额已达17782亿元，同样在上周，投资者银证转账净增加额，即证券保证金净流入额也高达8187亿元，这两个数据均为投保基金自2012年4月有统计数据以来最高金额。
一位业内分析人士对记者表示，证券保证金大幅增加表明资金加速流入A股市场，并预计本轮行情还将持续。
多路资金齐入市
此前央行行长周小川关于支持资金注入股市的观点，为近期增量资金进入吃了颗定心丸。也正是周小川抛出上述观点当周，出现了证券保证金净流入额大增，但万亿成交额的再次出现，则是在本周。
对市场资金流向的统计，3月16日，特大单净买入金额达123.57亿元，创2014年11月21日牛市正式启动以来新高，也正是在当日，沪综指再创本轮牛市新高。
实际上，股指再创新高仍离不开加杠杆因素。截至3月18日的最新数据，融资融券余额再创新高，达1.34万亿，环比增幅达1.61%，其中，融资余额约为1.34亿元，占比为99.51%。
3月份以来，融资融券余额继续迅速增加，自1月21日突破1.1万亿元后，终于在3月4日突破了1.2万亿元，并随后在3月16日突破了1.3万亿元，3月初至3月18日，仅融资余额便增加了1800余亿元。
但本周最大的增量资金还是来自于一级市场的申购解冻资金。剔除本周发行的中泰股份(300435.SZ)，其余23只在上周完成发行的新股合计冻结网上发行资金逾1.86万亿元，网下配售冻结资金9010亿元。仅以网上申购冻结资金来看，蓝思科技(300433.SZ)冻结的2125.56亿元于3月13日解冻，而其余约1.65万亿元分别于3月16日和3月17日完成解冻。
多位分析师均认为，申购资金解冻回流二级市场是推动股指创本轮牛市新高的主要动力之一。
另据中证登对上周股票账户情况的统计，当周新增股票账户数71.15万户，环比增加8.9%。3月第一周，新增账户数也达66.26万户。而2月份，新增账户数合计仅为111.24万户，截至上周末，持仓A股账户也已达5524.63万户，创本轮牛市以来新高。
一位券商策略分析师认为，资金成本不断下降有助于资金流入股市，房地产市场缺乏吸引力，令这类投资性资金更愿意转而投入股市。另外，养老金入市预期也越来越近。
后续资金不断
养老保险资金入市是可预期的增量资金的大头。今年"两会"期间，人社部透露，养老保险基金投资运营方案下半年或将落定报批；随后，证监会也表示支持养老金入市。有分析认为，理论上养老金可入市规模可达1.25万亿元。
统计显示，截至3月19日，有49只基金正在发行当中，主要可投资于股票的基金中，有8只为普通股票型基金，12只灵活配置基金，还有24只指数型基金。另外，14只封闭式基金也正在扩募，按其设定的扩募规模来计算，可募集逾52亿元资金。
国都证券分析，"两会"传递出的货币与财政宽松助力经济底部企稳在即、"互联网++先进制造"创新有望驱动经济转型升级，为蓝筹估值修复提供动力，为成长主题提升估值顶部；而债务置换、金融改革及加快建设多层次资本市场，有望逐步降低无风险利率，进一步提升了股市投资吸引力，加快大类资产向权益投资的配置比例，推动场外资金积极入市，从而提升资本市场的直接投融资功能与地位，为中国传统经济降杠杆，为创新创意产业添薪火。
此外，市场高度关注的美联储议息会议后的政策声明偏鸽派，虽然仍保留6月升息可能，但升息指引幅度已大降，使得近一个月加速上升的美元指数高位回落，这也缓解了人民币对美元汇率贬值压力，并有助于减轻资金外流压力。
民族证券宏观经济研究员则从人民币角度分析认为，人民币作为比较稳定而强势的货币，其避险属性在加强。因此，由于欧洲央行QE而溢出的大量资本除了流向美国外，预计部分也将流向中国。(.第.一.财.经.日.报)
【今日股评家最看好的股票】
三维工程：深耕环保后劲充足 推荐评级
核心观点：
业绩增长27%，主要来自齐鲁石化、中化泉州、神华新疆三大项目贡献。2014年公司实现营业收入7.70亿元、归母净利润1.55亿元，YOY+31.35%/27.11%，全面摊薄EPS046元，拟10派1.5元。
收入增长主要来自齐鲁石化第一硫回收改造项目、中石化泉州38万吨硫回收项目、神华新疆68万吨硫回收项目，分别占收入的31.6%、9.7%和8.3%。工程总承包、设计收入分别同比增长12.5%和43.1%。资产减值损失同比大幅增长176%，拉低业绩约10.9pct.
工程承包收入占比提升致综合毛利率同比下降2.54pct，期间费用率稳步下降，现金流状况有所恶化主要系齐鲁项目垫款大幅增加所致。工程设计/工程总承包/产品销售(催化剂)毛利率58.94%/28.41%/57.72%，同比分别提高1.47pct、下降1.37pct、下降1.18pct。期间费用率6.82%，同比下降2.77pct，其中管理费用率、销售费用率同比分别下降2.34/0.64pct，财务费用率同比提高0.21pct。经营性现金流-1.38亿元，YOY-238%，收现比大幅下降50pct至41.9%，应收账款同比大幅157%，我们判断主要是由于齐鲁石化第一硫回收项目合同签署较晚、工期较紧有关(期末齐鲁石化营收账款3.29亿元、占比42.9%)，2015年上半年有望显著改善。
深耕环保、持续成长潜力大，环保主业看百亿市值。作为建筑板块中最纯正环保股(大气治理)，市场认识存预期差，估值存较大提升空间。公司正逐步搭建"硫回收+能源净化气化+污水处理等环保业务+催化剂(产品+工程)"大能源环保架构，市场容量为传统硫回收的五倍以上；拟进军千亿级污水处理市场，海外市场空间广阔。我们认为公司2016年做到百亿市值不会遇到天花板。
参股石化B2B电商平台贡献弹性，志商平台远期合理市值100亿元(公司参股39%)。上海志商平台2014年产生收入91.37万元，现货交易平台上线至今目前已产生交易96笔，其中硫磺55笔。志商预期利润来源主要有三分部：交易佣金、融资收入、资金沉淀费等，我们测算平台远期合理价值将超过100亿元(详见我们2月10日外发深度报告).
风险提示：市场拓展风险，传统业务不达预期风险等。
盈利预测与估值：我们预测公司15-17年EPS为0.62/0.80/1.00元，3年净利润CAGR达29%。维持目标价22.4-25.6元，维持"推荐"评级。(银河证券)
上海机电：一体两翼格局定 减法改革增长明
上海机电2015年3月17日发布2014年报。2014年公司实现营业收入208亿元，同比增4.34%，实现营业利润19.42亿元，同比增12.47%，实现归属于母公司的净利润8.58亿元，同比降9.11%，全面摊薄EPS为0.84元。
点评：
清理亏损的印刷包装资产预计将给公司15年带来至少近3亿元利润。上海机电继2013年处理完亏损的法国高斯后，2015年3月3日公告已挂牌出售上海电气集团印刷包装机械有限公司、上海申威达机械有限公司、上海紫光机械有限公司部分股权及资产，累计出售金额7128万元。由于2012年收购的美国高斯国际有限公司2014年亏损2.13亿元，我们分析公司延续以往路径，继续处理亏损资产的概率较大。
印包资产清理尚未完成，高斯国际仍需努力。高斯国际2012年度预测归属于母公司所有者净利润数为人民币2362万元(实际3037.82万元)，2013年度预测归属于母公司所有者净利润数为人民币12131万元(实际3853万元)，2014年度预测归属于母公司所有者净利润数为人民币19143万元(实际-2.13亿元)；(2)高斯国际在2012年度、2013年度及2014年度期间内任一个会计年度的实际净利润数少于上述预测净利润数，则由上海电气(集团)总公司以现金方式向上海机电公司补偿实际净利润数与预测净利润数的差额，2012年至2014年三年累计补偿额总额不超过人民币57106万元。2014年高斯国际实际盈利数-2.13亿元人民币，盈利预测数1.914亿元人民币，差额高达4.04亿元人民币，合计12-14年累计需要补偿上市公司4.87亿元已接近补偿额的上限5.71亿元。高斯继续经营下去则15年将对上海机电带来明显亏损，伴随公司清理亏损印刷包装设备资产，我们预计2015年公司剥离处理高斯国际的可能性很高。特别关注到公司预计2015年将实现营业收入187.5亿元，毛利约45亿元。我们注意到2014年公司实际营业收入207.79亿元，公司对15年收入计划数比上一年实际数减少了20.29亿元，这与高斯国际2014年实际营业收入19.55亿元相仿。上述资料更让我们判断公司2015年有望彻底清理掉一直给公司带来负面影响的印包资产，并使公司从中获益。
上海机电是上海国企改革重点企业，作为集团的二号公司，很可能走出一条自主独立外延式发展的道路。上海机电的控股股东上海电气3月12日公告，对于上海电气集团总公司董事长黄迪南表示上海电气集团的目标是在2、3年内实现整体上市等言论的澄清：电气总公司隶属于上海市国资委，电气总公司正在积极深化和推进国资国企改革，目标是实现整体上市，未来控股股东电气总公司会有选择性地把自身的优质资产整合注入该公司，以实现电气总公司的整体上市。上海电气集团在整体上市的前提下，未来体内其他与机器人业务相关的资产注入上海机电的可能性不大。
目前上海机电一体两翼的布局清晰，出售大部分亏损的印刷包装机械资产后，以电梯业务为主体，机器人零部件及合同能源管理为两翼的布局已经初步形成。上海机电2014年电梯收入171亿元，贡献了公司的绝大部分利润，考虑2015年房地产增速放缓，预计2015年电梯收入增长5%左右，可提供有质量的增长和现金流，仍是公司经营的主体。未来两大增长点来自：1)机器人核心零部件的精密减速机业务，公司将充分利用与日本纳博的合作平台，实现RV减速机的国产化，并开拓精密减速器在机床、自动化、太阳能光热发电等新领域的应用；2)合同能源管理业务，虽然该业务2014年收入仅2亿元，未来市场空间较大。历史上，机电与外资合作的业务模式较为成熟，14年底上海机电资产负债率仅20%，母公司货币资金12亿元，可用现金充足，不排除这两类新业务的外部合作或外延式发展的可能。
买入评级。预计2015-2017年每股收益为1.36、1.62、1.90元，2014年3月16日公司收盘价25.07元，对应15年动态市盈率18.9倍。我们估计该公司2015年业绩增长50%以上主要来自两方面：1)出售3家印包机械资产贡献利润约为0.7亿元，2014年下半年资产减值损失约1.8亿元，而预计15年伴随出售资产获取对价收入将带来部分资产减值冲回；2)预计电梯业务增长5%。机电电梯主业平稳增长，上海国企改革重点集团公司，给予公司2015年22-27倍完全摊薄市盈率，目标价值区间30-37元，买入评级。
风险提示。1、国企
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