从现实推广角度来看，插电式混合动力比较有推广意义。上汽荣威550插电式混合动力目前仍处於供不应求的状态，14年卖了1300多台，今年产能瓶颈解决，今年1.3-1.5万台目标。对於燃料电池，相比纯电动在电池技术方面问题，燃料电池没有技术难度，产业化没有问题，目前主要问题来自於燃料电池用铂金来做燃料催化剂，材料价格很贵，成本比较高。目前国内企业中，上汽的燃料电池汽车储备最早，未来发展若该方向，公司有望显着受益。

　　高派息+国企改革标的。2014年，公司分红比例达到53.3%，分红比例为上市以来最高，公司也成为高派息概念公司，预计未来若没有特殊情况，高分红比例有望维持。另外上汽也可能是国企改革重点标的。国企改革目前有两个方向，一是股权激励；二是混合所有制改革。目前股权激励方案仍不明确，但未来若推出有助於提高管理层效率；对於混合所有制改革，未来有可能引入P/E在内的战略投资者，这有助於做保持经营层稳定的前提下，优化股权结构。

　　结论：

　　我们尚未覆盖该公司。我们认为公司的亮点主要来自於以下几方面：1、公司是汽车行业龙头，市场份额多年保持行业第一。2、公司成长性依然较为稳健，尤其是上海通用/大众进入产品换代周期，这有助於推动公司超越行业表现，市场预计14-16三年净利润复合增长13.8%。3、股息分派比例高，目前的股息率具有较强吸引力。4、国企改革预期。估值来看，目前股价对应14/15年动态市盈率分别为9.3倍/8.1倍，14/15年股息率分别为5.7% /6.5%。