国防军工:军用直升机进入装备高峰期

　　类别：行业研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：苏立峰 日期：2015-02-11

　　投资要点:

　　本周关注:直升机。

　　我国陆军航空兵近年来发展迅猛,开始了大规模扩充和装备更新,各类型直升机研制均取得突破。首先是武直10、武直19 两型专用攻击直升机的大量装备;直20 已于2014 年首飞,未来可全面替代直9,作为执行突击、空中指挥、战场救护等任务的通用直升机;重型直升机方面,我国目前正与俄罗斯进行磋商,计划进行联合研制,如果得以实施,我国直升机谱系将最终填补完整。

　　在武直10、武直19 装备部队的同时,我国陆军航空兵也因应进行了扩编,北京、沈阳、南京、广州、成都、兰州6 个军区的陆航团升格为陆航旅,此外还有数个未扩编的陆航团。我军现在6 个陆航旅、若干陆航团,共有接近600 架作战直升机,仅次于美、俄两国。现在我国陆军共有5 个集团军拥有陆航旅、若干集团军拥有陆航团,剩下还有大约10 个集团军没有自己的航空力量。未来如果陆航旅攻击、警戒、运输直升机各增加8 架,全旅机队规模扩大至100 架,每个集团军均配备1 个陆航旅,那么陆航作战直升机数量将增加至1800 架,超过俄罗斯、接近美国陆军的水平。

　　直升机在军队中的另一个使用大户是海军航空兵,海军舰载直升机部队在等待直20。未来我国还会建造两栖攻击舰,直20、直18 会有更多用武之地,武直10、武直19 也有望上舰,执行两栖攻击任务。

　　投资策略:关注中直股份。

　　公司作为中航工业旗下直升机平台,独享军民两个市场,未来将受益于陆军航空兵扩编、低空开放和军品定价机制调整等多重因素,建议重点关注。