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千方科技：电子车牌业务再加码 数据运营业务有望加快发展
维持40元的目标价，维持增持评级。维持公司2014-15 年EPS 为0.50/0.68 元的盈利预测。目前车联网子行业上市公司针对2015 年预测市盈率均值为59 倍，考虑到公司加大电子车牌业务布局，数据运营业务有望加快发展，给予其2015 年59 倍PE，维持40 元的目标价，维持增持评级。
成立千方车信，电子车牌业务再加码。2 月5 日晚，公司发布公告拟投资2000 万元成立千方车信子公司承担电子车牌的整体解决方案、投资、建设及运营业务。公司此次成立千方车信是继2014 年收购电子车牌国家标准制定参与者本能科技40%股权的又一重大举措，有助于公司在即将开启的电子车牌市场中获取较大份额。
电子车牌试点加速推进，百亿市场开启。2014 年11 月，国标委颁布《汽车电子标识通用技术条件》征求意见稿；2015 年初，首批符合国标的电子车牌将在无锡开展示范应用，首批发放10 万张 ，三年后向全国推广。深圳、北京等地亦将推进电子车牌试点，电子车牌试点有望加速推进。按照重庆70 万辆机动车电子车牌系统投资额为1 亿元粗略估算，全国2.58 亿辆机动车对应约186 亿元的市场空间。
电子车牌业务布局加大，数据运营业务有望加快发展。公司将从两个方面受益于电子车牌市场的启动：1)电子车牌是智能交通的基础，可以帮助交管部门实现对车辆的精细管理，将引导智能交通行业革命，带动综合交通管理系统升级。公司承建了深圳市综合交通运行指挥中心及北京交通行业数据中心等综合交通建设项目，有望借电子站牌启动之机扩大在大交通领域的市场份额。2)电子车牌是车联网入口之一。通过电子车牌获得的交通大数据，公司的公交电子站牌运营、实时交通路况信息服务、行人导航等交通大数据运营类业务有望加快发展。
风险提示：电子车牌试点推广进度不达预期。
国泰君安 范国华,袁煜明,刘泽晶