7510 万元，同时承诺未来三年净利润不少于 2.4 亿元，大大提升了公司的盈利能力。

　　关注 4：特种车辆、电力电子和无人机，公司布局未来

　　公司以空港设备和消防装备为基础，逐步培育出特种车辆和电力电子两大新兴业务板块，当前已有独立产品。另外，公司在 11 月 28日与某合作单位签订了《系列无人机系统开发合作协议书》 ，成功布局无人机产业。我们认为，随着新产品的开发以及市场的开拓，特种车辆、电力电子和无人机有望成为公司业绩新增长点。

　　关注 5：通用航空打开未来广阔市场空间。

　　我国低空空域改革有望在 2015 年获得突破，通用航空将进入高速发展阶段，将为公司空港地面设备业务带来巨大的市场空间。截止到 2013 年底，我国通用机场的数量约 400 个，不足美国的 2%。假设未来 10 年我国通用机场数量达到美国的 30%，预计将为空港地面设备带来约 600 亿元的市场空间，公司作为国内空港地面设备的龙头，将充分受益。

　　结论：

　　我们看好通用航空发展为公司空港地面设备业务带来的巨大市场空间，以及消防装备业务的高速发展，预计2014-2016 年 EPS 为 0.37 元、 0.6 5 元和 0.79 元，对应 PE 为 59 倍， 3 4 倍和 2 8 倍，首次覆盖， 给予 “推荐”评级。

　　东兴证券 刘斐,赵炳楠

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