航空股估值上行

　　在行业反转的同时，春秋航空的上市则有望成为航空股估值上行的催化剂。

　　1月21日，春秋航空正式在A股挂牌上市，成为中国航空业中民营资本的“第一股”，也是中国低成本航空上市的“第一股”。上市首日，春秋航空涨幅44%至26.15元/股，1月22日公司股价涨停。

　　申银万国认为，春秋航空上市有望成为航空股估值上行催化剂。近十年来，航空股经历过三次涨幅较大的阶段，分别为：2005年7月-2007年12月，历时29个月，涨幅727%，同期沪深300涨幅为501%；2008年10月-2010年10月，历时25个月，涨幅166%，同期沪深300涨幅为51%；2014年7月至今，涨幅135%，同期沪深300涨幅为56%。

　　“每一次航空股的行情启动，初始并非由业绩驱动，而是由特定事件的爆发而驱动。第一阶段由人民币汇改，第二阶段由油价大幅下跌，目前所处的第三阶段再次由油价下跌引发。”申银万国分析师认为，航空股已经进入强周期，春秋航空上市后PB的迅速提升有助于提升航空板块的整体估值。  

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