总体来看，业内人士普遍认为2015年证券行业整体业绩、政策预期仍将向好。券商将进入“加杠杆”及创新驱动的成长周期。

　　长城证券表示，未来券商经纪佣金率下滑空间有限，两融促进交投活跃；IPO注册制、国企改革、新三板扩容将引爆投行业务；资管总规模有望突破7万亿，这都将使券商主要业务盈利得到显著提升。

　　海通证券则认为，在市场向好的行情中，证券行业的业绩和估值将双重提升。未来证券行业“加杠杆”趋势持续，带动业绩大幅提升；同时，金融体系整体直接融资占比提升也将打开证券行业的市值空间。

　　板块估值提升

　　从二级市场表现看，券商板块已经成为2014年表现最为抢眼的板块之一。目前各家研究机构对于券商行业未来预期均较为乐观，但在股价连续上涨后，一些机构也开始关注券商板块的估值风险。

　　Wind数据显示，2014年全年券商行业指数累计上涨约159%，涨幅居前。同期上证指数累计涨幅约为53%。在19家上市券商中，有18家公司股价在2014年出现翻番。其中，宏源证券(行情,问诊)2014年股价累计涨幅达到275.6%，太平洋证券、长江证券(行情,问诊)、光大证券等5家券商股价累计涨幅均超过200%。

　　首创证券表示，在牛市中，证券板块将进入“市场上涨-券商业绩好-券商股普涨-带动市场上涨”的循环当中，但是当前券商板块整体估值较高，需要警惕回调风险。

　　Wind数据显示，截至2015年1月7日收盘，证券行业整体市盈率（TTM）为58.09倍，而A股整体市盈率约为18倍。光大证券市盈率约为159倍，太平洋、西部证券(行情,问诊)、山西证券(行情,问诊)、宏源证券的市盈率也均在90倍以上。

　　虽然在股价连续上涨后，券商板块的整体估值已经大幅提升，但研究机构对于券商2015年的业绩及市场表现仍较为乐观。长江证券就表示，券商股的上涨并非一蹴而就，在新的业绩增长预期形成之前，估值将阶段性地限制券商股的上涨速度，但整体仍将呈现上升趋势。  

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