“首先券商作为资金的批发商，负债端获得资金的成本将降低，而资产端利率的降低将十分缓慢，因此低利率初期券商融资业务将获得一个较高的利差收入；其二，券商的业务收入中，自营投资收益占的比重较高，而当利率走低时，股债都将获得较好的收益，因此有利于券商收入的提升；其三，2015年仍将是券商扩大资产规模、提升杠杆的一年，而低利率的背景显然有利于券商获得低廉的成本。”

　　此外，缴文超还指出，2015年券商的中介类业务中，由于2014年佣金率下降幅度较大，预计2015年佣金率的下滑幅度要较2014年低。如果2015年市场维持2014年底的市场成交活跃水平，仅经纪业务一项收入，就可使券商2015年收入较2014年增长120%以上。佣金问题不再是影响股价波动的主要因素。另外，投行业务也将维持较高增长，“首先，注册制的推行明显加快，实施后将导致IPO业务收入的爆发式增长；其次，新三板市场对于券商而言非常重要。它会带给券商投行业务收入的增加和做市收入。目前可供做市的企业比较少，而且市场活跃度比较低，随着标的的增加和活跃度的提升，带给券商的做市收入也将是可观的。”

　　缴文超经过测算后预计，2015年券商行业净利润增速可达62%，因此仍然给予行业 “强于大市”的评级，建议投资者关注具有国企改革背景的公司，如东北证券(行情,问诊)（000686，SZ）、国元证券(行情,问诊)（000728，SZ）、西部证券(行情,问诊)（002673，SZ）、山西证券(行情,问诊)（002500，SZ）、东吴证券(行情,问诊)（601555，SH）；以及涉及互联网金融的国金证券、中山证券、华泰证券(行情,问诊)（601688，SH）等。  

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