环保：美丽中国碧水蓝天可期 荐2股

　　14年环保行业表现不尽如人意,截止到12月12日,中信二级行业环保与公用事业指数全年涨幅34.45%,跑输沪深300指数2.59个百分点。展望2015年,“水十条”等多项政策大概率将于14年底或15年初出台,在一年一度的中央经济工作会议上,也表达了加大环境治理、节能减排工作力度的决心。另外15年是十二五收官之年,随着抢工期的项目加速推出,会有一大批企业订单增速超过以往水平,在政策和订单的双轮驱动下,我们认为环保股会有不错的表现,强烈建议在目前时点加大环保板块的配置。

　　水板块:政策打开行业上升空间

　　最新消息显示,《水污染防治行动计划》送审稿现已报送国务院,预计最快2014年底或2015年初将会出台。即将发布的“水十条”将给已经趋缓的水处理行业打开新的增长空间,我们认为2015年度应该重点关注污水处理提标改造,工业废水处理和污泥处理这三个方面。重点推荐碧水源、万邦达、维尔利、中电环保。

　　固废:关注工业固废危废及电子废弃物拆解

　　预计到2015年,我国将产生32.21亿吨一般工业固废,其中约有16.03亿吨需要进行综合利用,年产值将超过5000亿元,而根据《“十二五”危险废物污染防治规划》危险废物综合利用和无害化处理产业合计年产值760亿元,孕育着巨大的投资需求和机会。而《废弃电器电子产品处理目录》也即将调整,拟扩大回收处理范围,提高补贴金额,废弃电器电子产品回收利用市场迎来快速增长的黄金时期。重点推荐秦岭水泥、东江环保。

　　土壤修复:十三五的政策重点

　　根据2014年发布的《全国土壤污染状况调查公报》,全国土壤总的超标率为16.1%,我们根据调查公报数据简单测算了城市样本点修复的市场规模大约7000亿元。而《土壤污染防治行动计划》将在“水十条”后出台,这标志着土壤修复将成为继大气、水之后的工作重点和政策方向,我们认为土壤修复有望在“十三五”爆发。重点推荐永清环保。

　　大气:关注环境空气监测及大气监测类公司

　　我们预测环境空气监测在《环境空气质量标准》发布后,城市站、背景站、区域站统一布局,未来空间超28亿。而烟气监测受节能减排规划刺激市场扩张,预测规模近46亿元。重点推荐雪迪龙、先河环保。中信建投

　　有色金属：向上拐点有望逐步到来 荐4股

　　展望2015年,全球经济将进一步有所改善,但回升幅度依然温和,且各经济体将出现明显分化,对中国来说,2015年经济下行压力仍然存在,特别是上半年经济下行压力较大;此外,美元面临继续升值的风险,宏观背景仍将对2015年金属价格形成较大压力。但危中藏机,未来矿业的产出存在不确定性;加上未来几年来矿产品投产高峰期逐步过去,各主要基本金属在未来4年内将先后进入供应短缺,其中,锌和镍可能在2015年率先进入短缺。此外,由于市场对中国经济下滑已有较强的预期,加上成本的支撑,我们预期2015年有望看到金属价格的低点,相对来说我们对2015年后锌的价格走势更为乐观,而镍估计也会有不错的上涨。从2015年全年看,我们更为看好下半年,相信随着对未来供应预期好转,有色金属价格有望出现良好的上涨,相应的,A股有色金属板块也会出现良好的投资机会。但值得注意的一个变数是,由于近期油价超预期的大幅下跌,可能会使得金属价格低点的出现提前,而有色金属板块的表现可能也会相应提前。我们目前仍维持对有色金属中立的评级。

　　支撑评级的要点。

　　新矿开发筹集资金趋紧,一些大矿枯竭率异常高,未来四至五年全球锌矿产量的增速可能会落后于需求增速。镀锌板的终端使用量在上升,尤其是在汽车和建筑。估计未来2-3年锌价可能攀高至3,500美元。

　　目前铜LME现货价格仍较全球平均盈亏平衡成本高20%以上。随着新开发矿山投产,2015年全球铜矿供应有望见到高峰,价格可能在2015年进一步走低。

　　中长期看,由于通缩的影响美联储加息幅度可能低于预期、加上全球地缘政治风险,金价在2015年也可能会出现超出预期的表现。

　　稀有金属的价格2015年有望企稳,但难说会出现超预期的表现。

　　中长期看,随着全球经济走出低谷,以产业链稳固为目标的全球矿业周期性调整也将接近尾声,开始进入新的阶段。矿山开发投资下降,新投产矿山数减少,新增矿产品供应量不足,加上库存消化加快,矿产品市场供应过剩的局面将有所改善,矿产品价格将不断回升。

　　评级面临的主要风险。

　　2015年全球经济复苏仍不稳定,特别是中国经济增速面临继续下滑风险,给金属需求蒙上一层阴影。

　　2015年以铜为代表的主要基本金属供应面临上升风险,从而加剧了金属价格的向下风险。

　　重点推荐。

　　有色金属板块特别是基本金属有望在下半年出现良好的上涨,其中首选基本金属中的锌,相关的上市公司包括中金岭南。

　　国企改革中,对于有色金属来说,我们认为央企的改革更为值得重视,从集团可注入资产的规模看,我们更为看好中钨高新。

　　我们仍看好和军工相关公司的表现,其中宝钛股份受益于军工订单增加,未来业绩有望恢复,建议积极关注。

　　由于稀土行业的政策面又趋活跃,而包钢股份逐渐转型为稀土资源企业,值得关注。受新能源汽车推广的推动,从中期看我们继续看好以锂为主的金属新材料公司,主要包括赣峰锂业。中银国际

　　计算机：移动医疗将持续发酵 荐11股

　　本周观点:上周板块经过短暂调整后继续上攻,展望2015年,是互联网模式从消费级向企业级延伸的一年,计算机行业内大市值白马股面临价值重估,以用友软件、航天信息、东华软件为代表的老牌软件产品提供及系统集成服务商,深耕行业信息化多年,积累了非常多的企业级客户,在企业互联网时代其客户价值正在面临重构与再挖掘。从行业基本面来看,在产业升级、万物互联大背景下,计算机行业许多公司正从软件工具与应用服务提供商转型为平台入口、服务运营商,依靠行业化应用深耕形成的壁垒,进而提升估值的逻辑依然不变。在国产化替代、商业模式升级、并购预期等多重驱动下,行业趋势依然向好。我们建议优选泛互联网化、金融信息化和自主可控三大板块,兼顾潜在并购机遇。

　　大市值公司,我们重点推荐航天信息、用友软件、金证股份、四维图新、浪潮信息、太极股份等公司;中小市值公司,我们重点推荐长亮科技、捷顺科技、佳都科技、飞利信、东方国信等公司。银河证券

　　传媒：重申把握年底布局机会 荐4股

　　我们上周持续重点推荐了传统媒体转型这条主线,本周在相关龙头的带动下板块走出了不错的表现。本周我们在策略会上与多家公司进行了交流,进一步强化了对于板块的信心,重申把握相关投资机会,2015年有望成为国有文化传媒企业实现跨越发展的一年基本面存在持续的改善预期,而当前国有文化传媒企业经营稳健而估值偏低,随着年底到来估值切换,具备较为确定的相当上行空间,重点推荐:电广传媒、中南传媒皖新传媒凤凰传媒此外浙江拟全新打造的国资文化平台万好万家,当前市值不大具备相当的想象空间。

　　伴随贺岁档热潮的来临及估值切换空间带动,重申把握光线传媒、华策影视、华谊兄弟、新文化等A 股影视龙头的机会。

　　持续推荐互联网金融及电商的投资机会,根本逻辑在于伴随着资本市场的好转以及大宗商品线上线下一体化服务趋势的发展,加速催生用户线上使用习惯、放大平台价值,重点

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