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中铁建拿下尼日利亚铁路项目百亿美元大单
记者从中国铁建获悉，备受关注的尼日利亚沿海铁路项目北京时间20日凌晨在尼日利亚首都阿布贾正式签署了商务合同。这一合同总金额达119．7亿美元，标志着中国对外工程承包史上单体合同金额最大项目取得实质性进展。
尼日利亚目前是非洲第一大经济体，此次签约的沿海铁路，西起尼日利亚“经济首都”拉各斯，东至卡拉巴，横跨拉各斯州、三角州、巴耶萨州、阿夸伊博州、十字河州等沿海地区的10个州，贯穿整个尼日尔三角洲产油区，全长折算单线里程达1402公里，全线设车站22座，设计时速120公里。
中国铁建中非建设有限公司副董事长曹保刚告诉记者，尼日利亚沿海铁路经过了三年多的策划、设计、追踪。今年5月5日，中尼双方签署了项目的框架合同，合同金额为131亿美元。随后尼方对设计方案进行了调整，项目合同金额变更为119．7亿美元。
“这是一个互利共赢的大项目”。中国铁建董事长、党委书记孟凤朝说：“一方面，沿海铁路全线采用中国铁路技术标准，这将带动施工机械、机车车辆、钢材、机电产品等价值接近40亿美元的中国装备出口。另一方面，由于建设用工本土化，施工期间可以为尼日利亚提供近5万个直接就业机会、15万个间接就业机会，运营期间还可提供2万至3万个固定就业岗位，这对于失业率较高的尼日利亚十分重要。”
中国铁建总裁张宗言表示，中国铁路走出去既是中国企业责任，也是大型建筑施工企业生存发展的客观需求。尼日利亚沿海铁路项目正式签署商务合同，标志着中国铁路将在更大范围、更宽领域、更高层次走向海外。
“我们将认真解读目标市场的客观实际，整合优势资源，合理配置要素，让铁路这一绿色运输工具在非洲发挥更加重要作用。”他说。
目前，中国铁建在世界五百强排名第80位，2013年在全球最大250家工程承包商中排名第一，国际业务遍及77个国家和地区，2014年前三季度海外新签合同额1146．664亿元，同比增长243．99%。
尼沿海铁路是尼日利亚“三纵四横”国家铁路干线网规划、以及西非共同体“互联互通”铁路网的主要组成部分，建成后，将对加快区域发展和经济增长发挥引擎作用，对于建设非洲沿海经济走廊具有重要战略意义。(新华网 齐中熙 高斌 刘英才)
网宿科技:三季报高增长持续、运营商投建CDN 影响有限
网宿科技 300017
研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰,康健 撰写日期：2014-10-28
三季度在基数明显增加的情况下,高增长延续。
公司2014前三季度收入13.7亿,同比增长71%,净利润3.1亿,同比增长128%,扣非净利润同比增长119%。三季度单季收入4.9亿,同比增长64%,净利润1.1亿,同比增长44%,扣非净利润同比增长75%。公司去年三季度收入与净利润陡增,在比较基数明显变大的情况下,公司依然能实现单季度收入与扣非净利润(去年Q3收到约1400万政府补贴,不宜计入考量)64%与68%的高速增长,充分证明了我们一直强调的公司高成长的可持续性。Q3单季度毛利率环比增长2%,同比下滑4%,我们认为: 今年视频流量的爆发推动该类毛利率相对较低的业务收入增长或是造成整体毛利率同比下滑的主要原因: 横向比较,包括暑假视频流量高峰期在内的Q3依然实现毛利率环比2%增长,公司高毛利新业务——尤其是三季报中提及在政府、媒体、网络电视台、大型企业实现突破的政企业务——进展可能不错。
联通电信合作建设CDN 传闻影响较有限。
周五有传闻运营商联通与电信将与民营企业合作投建CDN 子公司,我们认为不论从CDN 行业专业性强,需要专业分工的角度考虑,还是从此次合作方本身之间的协调和利益关系考虑,此次合作都不太可能对网宿科技现有的业务和行业龙头的地位有太大影响。和此前运营商自建CDN 事件一样,现有担忧可能更多的是出于资本市场对公司业务变化的理解有待深入。
继续坚定看好公司长期可持续快速成长逻辑,维持“买入”评级。
公司过去几年一直在产品线上持续创新,WSS 网络安全服务、MAA移动加速等新产品更是在技术上保持全行业的绝对领先。我们坚信专业化分工是科技前沿发展的历史经验和必然规律,对规模客户的进入威胁过分恐惧是对实体企业经营效率最大化的实践策略不够了解。只要互联网应用保持创新,用户体验不断完善的势头不变,互联网和运营商客户对第三方专业CDN 的依赖会持续支撑网宿成长的动力。预计公司 2014~2016年EPS至1.46元、2.30元、3.59元,对应当前价格PE 分别为34倍、21倍、14倍,维持“买入”评级。
风险提示
新业务占比上升需要时间;技术变化快,不易被资本市场充分理解。
鼎汉技术2014年三季报点评:新业务推进情况良好
鼎汉技术 300011
研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2014-10-27
营收、利润同比快速增长:前三季度实现营业收入4.57亿元,同比增长58.07%,其中,三季度单季度实现营业收入2.03亿元,同比增长了68.56%,公司营业收入较快增长除去订单执行大幅增长外,海兴电缆并表也是重要原因,考虑到业务量增长及海兴电缆并表带来的基数效应,四季度继续保持快速增长是大概率事件。前三季度实现归属于上市公司股东净利润为0.74亿元,同比增长115.40%;每股收益为0.17元。三季度实现归属于上市公司股东净利润为0.44亿元,同比增长186.17%。报告期公司新业务推进情况良好,其中车辆产品1-9月份累计实现中标4.37亿元,截止到9月30日,公司在手待执行订单共9.79亿元。
综合毛利率同比出现小幅下滑:前三季度公司毛利率达到36.08%,较去年同期下降了近1.71个百分点,但相较上半年33.88%的销售毛利率出现了明显回升,其中,海兴电缆8月并表起到一定作用。
营收快速增长带动期间费用率持续下滑:前三季度销售费用3663.72万元,同比增长8.05%;前三季度管理费用为4176.87万元,同比增长43.99%,低于营收58.07%的同比增长;前三季度财务费用318.27万元,比去年同期的-80.65万元有较大幅度增长,主要由于银行借款利息支出增加所致;前三季度公司销售期间费用率达到17.86%,较上年同期降低了近3.63个百分点。
投资评级:预计2014-2016EPS分别为:0.27元、0.45元、0.56元,市盈率分别为:67.16、39.81、32.24。后期存在超预期可能,维持“买入”评级。
投资风险:铁路投资政策风险、公司转型低于预期、新产品推广低于预期等。
晋亿实业:紧固件为基,五金O2O打开成长空间
晋亿实业 601002
研究机构：国泰君安证券 分析师：黄琨,吕娟,王浩 撰写日期：2014-10-10
投资要点:
首次覆盖,给予增持评级。预测公司2014-2016年EPS分别为0.23、0.29、0.34
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