> 　　销售毛利率明显提高,期间费用管控合理,投资收益有所提升。销售毛利率提高3.1个百分点,主要是由于原材料价格低位以及核心零部件自制率提升所致,而由于销售费用率有所增长导致期间费用率同比提高2.01个百分点,相比中报提升幅度已有所收窄。

　　报告期内,公司加大了理财产品的购买,带来1327万元投资收益。

　　公司预计全年净利润增速区间30%-50%。公司预计2014年归属于上市公司股东的净利润变动区间为3.61- 4.17亿元,同比增长30%-50%,据此推算,2014Q4单季度净利润同比增长0-57%。

　　推荐公司的主要逻辑:行业集中度提升,公司品牌优势加强,轨交及地产行业需求向好,安装和维保业务高成长。我们维持盈利预测:2014-2016年公司实现每股收益分别为0.50元、0.62元和0.77元,当前股价对应2015年动态PE17X,维持“推荐”评级。国联证券 责任编辑：zdsh

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