电子行业周报：跨年行情开启，关注估值切换、高送转、智能穿戴

　　小米手机成为全球前三，本土旗舰兴起势不可挡。本周iSuppli公布了最新的研究报告显示，小米手机在三季度全球销售量达到1900万支，仅仅落后于前两位的三星和苹果，而华为手机则以1680万支位居第四。并购摩托罗拉的联想和LG则稍稍落后。小米手机从2011年一款手机至今短短三年成为全球前三的手机品牌，其成长正式依托了中国智能手机市场的兴起，小米手机出货量中绝大多数在中国市场销售。也正是小米驱动了一批中国优质品牌的崛起，逐渐摆脱千元智能机这一纯低价市场，带动了本土旗舰手机的兴起。本周另一本土品牌OPPO发布了新款旗舰手机N3(售价3999元)和全球最薄手机R5(4.85mm厚，售价2999元)，分别采用航空级铝合金边框和不锈钢中框，验证了金属化趋势。从最近的华为Mate7和OPPON3等产品的定价看，本土品牌开始瞄准3000元档次产品，产品升级仍在继续。

　　微软发布首款智能穿戴产品MicrosoftBand，力推MicrosoftHealth平台。本周微软低调发布了首款智能穿戴产品MicrosoftBand，配备10种传感器，监控心跳、皮肤温度、紫外线、环境光、运动等数据，跨平台支持WindowsPhone8.1、iOS7.1以上、Android4.3-4.4系统，售价199.99美元。为此微软推出一款跨平台的健康信息管理App，MicrosoftHealth，可以搜集分析用户的健康、运动资料，并主动给出建议，提供定制化锻炼计划，同时软件具有自学习功能，将不断提高其实用性。

　　三季度电子行业收入保持快速增长，盈利能力维持高位。2014年前3季度A股电子企业收入同比增长26.9%，其中三季度单季同比增长28.7%，保持持续快速增长；前三季度A股电子企业盈利能力维持高位，整体毛利率和净利率分别为21.0%和7.2%，其中三季度单季分别为21.3%和7.4%。

　　跨年行情开启，关注估值切换、高送转、智能穿戴。随着三季报全部披露完毕，2014年行情进入最后2个月，跨年行情将开启。在沪港通的背景下列入名单的环旭电子、长电科技、生益科技等公司可能受益。具有高送转潜力较高的新股、次新股将继续受到市场关注。15年1季度最重要的行业事件将是AppleWatch正式销售，建议重点关注AppleWatch以及智能穿戴产业链环旭电子、德赛电池、歌尔声学、立讯精密、安洁科技等公司机会。

　　重点投资组合：环旭电子、长盈精密、安洁科技、国民技术、同方国芯、欣旺达、远方光电、上海新阳、万润科技、劲胜精密、新海宜、光韵达、长电科技、信维通信、德赛电池、欧菲光、三安光电、阳光照明(申银万国)

　　传媒行业周报：三季报业绩靓丽，传媒行业成长性依旧

　　板块行情。

　　上周传媒板块整体落后沪深300指数3.03个百分点，在28个子行业中涨跌幅处于倒数第二。各子板块中，营销传播表现相对较好。2014年10月以来传媒板块跌幅1.44%，在28个子行业中涨跌幅排名处于倒数第三。目前整体板块估值对沪深300相对PE为551%，仍处于历史高位区间。

　　行业动态。

　　10月28日，国务院印发了《关于加快科技服务业发展的若干意见》。

　　《意见》指出，要重点发展专业科技服务和综合科技服务，提升科技服务业对科技创新和产业发展的支撑能力。根据《意见》，到2020年，科技服务业产业规模将达到8万亿元，成为促进科技经济结合的关键环节和经济提质增效升级的重要引擎。

　　公司要闻。

　　汉传媒获谢霆锋1.225亿港元入股，共同掘金电影市场。阿里巴巴携手优酷土豆，创新视频营销。天威视讯顺利收购天隆天宝，深度整合有线电视网络。成都传媒集团发布“4311”战略，布局新媒体。粤传媒1.5亿元设立德粤基金，加快战略转型。

　　三季报综述。

　　2014前三季度传媒板块营业收入同比增长25%，扣非归母净利润同比增长24%，66%的公司前三季度业绩同比增长。整体而言，表现靓丽，宏观经济增速下滑对其影响不大。

　　本周观点。

　　市场风格转换，典型的成长板块传媒板块调整压力凸显。中长期，我们认为行业仍处于上升周期，短期的波动无碍长期的成长，而新的投资热点正在形成。建议关注当下的风口体育产业。在目前的阶段，整个产业处于起步阶段，商业模式尚处于摸索阶段，A股市场投资的标的也十分有限，但我们认为站在风口是新兴领域投资的最优选择之一。

　　推荐雷曼光电  （300162 股吧,行情,资讯,主力买卖）：稀缺的足球传媒标的；粤传媒  （002181 股吧,行情,资讯,主力买卖）：先天具备体育传媒转型的禀赋，互联网足彩运营平台已初具雏形。(广证恒生)

　　化肥行业10月数据点评：前九月化肥出口量继续大增

　　化肥行业10月数据

　　2014年10月均价：尿素1563元/吨，同比-0.43%，环比-0.39%；磷酸二铵2900元/吨，同比+9.43%，环比持平；氯化钾2111元/吨，同比+0.54%，环比+4.43%。

　　2014年9月进出口量(实物量)：氮肥出口量185.99万吨，同比-0.52%；二铵出口量58.06万吨，同比+20.61%；钾肥进口量39.35万吨，同比+44.18%。

　　主要结论：

　　化肥出口增加。2014年前9个月国内氮肥、磷肥出口量大幅增加，尿素、磷酸一铵、磷酸二铵累计出口量同比分别增加46%、184%、28%。建议关注业绩弹性大的化肥生产企业，如华鲁恒升、云天化等。

　　2014年关税政策有利于化肥出口。根据《2014年关税实施方案》，尿素、磷肥出口旺季税率有较大幅度下调。该方案将有利于今年的化肥出口，化肥出口的淡旺季区分将减小，全年化肥出口量有望出现较大增长，有利于化解国内化肥过剩产能。

　　给予化肥行业“增持”投资评级。未来关注的事件包括：气价的调整及实施状况、天然气利用政策、化肥价格变化及出口情况等。主要关注的公司包括：金正大、史丹利等。

　　风险提示：原材料价格大幅上涨、化肥政策调整、出口低于预期等。(海通证券)

[1] [2] [3]  下一页