构：群益证券(香港) 分析师：胡嘉铭 撰写日期：2014-08-28

　　上半年公司实现营收20 亿元,YOY 增长15.01%,净利润3.54 亿元,YOY增长15.39%。其中,2Q14 单季净利润增速仅有7.22%,主要原因是威锐达并表时间晚于预期,部分投标项目延后,以及费用增长较快。

　　公司先后与永州、新郑、衢州等地签署投资合作协议推进智慧城市建设;并与“阿里云”建立战略合作关系。公司坚持外延发展战略,7 月中旬再度筹划发行股份收购资产项目,计划最晚于10 月20 日复牌。 同时,公司预告1-9月份净利润同比增长20%-40%,3Q 利润增速快速回升,全年业绩增长有保障。

　　我们维持之前的盈利预测,预计公司2014-2015 年实现净利润10.84 亿元和14.76 亿元,YOY+41%和36%,按最新股本计算,每股EPS 为0.72 元和0.98元,P/E 为24 倍和17 倍,维持“买入”投资建议。

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