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四股迎来重大业绩拐点即将爆发 | |
作者:佚名 文章来源:转载 点击数 更新时间:2014/10/22 17:57:41 文章录入:萃富投资 责任编辑:萃富 | |
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获期,明年可越过盈亏平衡点。大机业务步入上升期,市场开拓顺利,本期大机实现销售收入1.15亿元,环比增长8.5%。在手订单饱满,大功率中速柴油机明年有望实现盈亏平衡。 长城汽车:H2销量超预期,向上拐点进一步确立 类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:林帆,刘洋 日期:2014-09-09 8 月销量49191 辆,环比增1.90%,符合预期:公司公告称8 月销量49191 辆,同比下降19.54%,环比增长1.90%,销量回升拐点进一步确立,符合我们先前的预期。其中皮卡车型销量7744 辆,同比下降18.05%;SUV 车型销量38395 辆,同比增长3.61%;轿车车型销量3051辆,同比下降79.14%;出口车型2904 辆,同比下降49.23%。8 月是传统的汽车销售淡季,公司销量环比改善,出现小幅正增长,实属不易。我们预计随着9-10 月汽车消费进入旺季,公司销量会进一步上升。 H2 销量超预期,公司正式进入“H6+H2”双明星车型时代:H2 车型继7 月销售1260 辆后(超预期),8 月销量继续大幅提升至3859 辆,增长速度超预期。H2 进入主流热销SUV 车型的行列,也意味着公司正式进入“H6+H2”双明星车型时代,为未来的业绩实现较高的成长提供了有力的保证。 H1、H8 和H9 的上市将提供更强劲增长动力:H1 车型将于9 月上市,H9 车型将于年底前上市,一再推迟的H8 车型年内或许也有望上市。后续新车型的上市不仅会给公司带来销量的强劲反弹,也会带来盈利的大幅增长。我们判断公司中长期向上的趋势进一步确立。 投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价38.90 元。我们预计公司2014 年-2016 年的收入增速分别为22.5%、31.5%、18.5%,净利润增速分别为17.6%、22.5%、12.2%;维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价为38.90 元,相当于2015 年10 倍的动态市盈率。 风险提示:国内经济下滑超预期。 |
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