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关闭窗口 选择发展电影业务。”北大文化产业研究院副院长陈少峰称。
不过，影评人赵珂嘉也提醒道，与电视剧业务不同，电影业务具有高投资、高风险、高利润的特点，且电影业务运作模式也不同于电视剧，多是分散投资、占比较低，想要获得较大收益并非易事。
主打电视剧的影视巨头布局电影业务，但进军之路并非坦途。今年上半年，华策影视的电影业务收入约为64万元。
“5月16日上映的《归来》，按合同规定自公映六个月内结算，尚未计入今年上半年营业收入。”华策影视总经理赵依芳向记者透露。
对此，中投顾问文化行业研究员沈彦哲表示，华策影视投资《归来》的份额较小，仅占5%左右，即便计入上半年业绩，影响也不会很大，但对《小时代3》的投资占比较高，下半年电影业务收入会增长较多。
同样，新文化介入电影业务开局也不太顺利。去年11月，新文化分别通过增资的方式投资凯羿影视和兰馨影业，都是获取60%股权；还与加拿大从事3D电影拍摄、培训和技术研发的公司合作设立惊幻科技发展(上海)有限公司。
2014年上半年，新文化控股子公司凯羿影视共有五部参与投资或宣发的电影上映，但五部电影票房合计仅在3500万左右。
此外，今年，新文化有意调整了并购投资的策略，开始向传媒广告方向倾斜，继去年11月参股主打移动广告的哇棒传媒之后，又拟收购郁金香传播和达可斯广告。
新文化发布的公告显示，郁金香传播运营的户外LED大屏幕已覆盖全国近90个城市；达可斯广告拥有的LED大屏幕数字视频媒体已覆盖沈阳中心城区核心商圈。
一家主打电视剧业务的上市公司为何要收购经营LED大屏幕广告发布业务公司？
《每日经济新闻》记者通过查阅新文化发布的公告发现，收购目的主要有三方面：一是可利用两家公司优质的客户资源进行影视剧植入广告等业务推广；二是相对于传统媒体，LED大屏幕数字媒体广告传播效果更优；三是并购后上市公司的业务规模将得到大幅扩张。
“未来影视剧的推广平台一定是以互联网为主，户外广告为辅，且以公交和地铁广告为主，其他户外广告的作用可能不会很大，所以新文化收购两家公司可能更多地还是为了业务规模的扩张。”乐正传媒研发总监彭侃称。
但中投顾问文化行业研究员蔡灵等业内人士坦言，与游戏动漫行业依赖专业研发和技术人才不同，广告传媒行业更大程度上比拼的是资源，而且主要是高管团队掌握的资源，虽然高管团队有任职期限要求，但若期限一到，高管团队出现较大变动，企业盈利水平或会大幅度降低。
影评人赵珂嘉指出，不少传媒广告公司都是由一些拥有社会资源的资深媒体人士组成，属于典型的轻资产企业，另起炉灶的可能性很大，除非并购企业能将高管的人脉等社会资源转化到并购企业中。(每日经济新闻)
进行国际化布局
与此同时，一些影视企业还积极进行国际化布局，例如华谊兄弟。今年9月15日华谊兄弟宣布，拟出资1.3亿美元在美国设立全资子公司；同时拟向全资子公司华谊国际增加投入0.8亿美元的资金。这两项投资折算成人民币超过12亿元。9月16日，华谊兄弟又发公告称，华谊国际的全资子公司华谊国际投资拟分两次收购数字影院解决方案提供商GDC相关股东持有的部分股权，交易完成后，华谊方面的持股比例将从一成多升至近八成，按照1.25亿美元的估值为基础，交易价格折合成人民币逾5亿元。
中投顾问文化行业研究员沈彦哲指出，从华谊国际及其全资子公司华谊国际投资目前的主要动作来看，华谊兄弟境外业务可能偏重于股权投资。
华谊兄弟证券事务代表张一君向《每日经济新闻》记者表示，此次选择在美国设立全资子公司，是因为好莱坞市场是华谊兄弟国际化战略最重要的目标市场，投拍影视和并购投资则要视业务具体发展状况而定。
“华谊兄弟重金开拓境外业务，既有实施国际化战略的考虑，也有包括分散企业经营风险在内的考量。”陈少峰表示，华谊兄弟的上述行为或将在影视行业带来“羊群效应”。
9月18日，华策影视宣布，拟使用自有资金或银行贷款，向全资子公司华策国际增资不超过3.5亿元；同时华策国际设立全资子公司华策投资，主要从事股权投资、影视投资。资料显示，这些增资款，主要用于华策国际及华策投资海外影片投资拍摄、海外公司股权的投资并购及海外项目投资等。
“此次子公司在香港设立全资孙公司，有利于公司进一步拓展海外市场，整合国际优质创作资源，增强公司在国内外的影响力，推进国际化发展战略。”华策影视在公告中称。
华策影视证券事务代表周能传在接受记者采访时表示，公司拓展境外业务在股权投资上以影视相关企业为主，影视剧投资偏重电影业务，但在境外独立上市的计划尚未提上日程。
华策影视副总经理、董秘金骞则补充称，影视行业属于轻资产模式，人员肯定最主要，在影视业务上比较成熟的国家和地区是公司比较关注的。
光线传媒董秘王牮也告诉《每日经济新闻》记者，公司历来重视境外影视市场，不排除在美国等境外市场设立子公司的可能。
“第一，公司将进一步拓宽海外发行渠道，加大对海外市场的开发；第二，公司将引进海外优质内容版权、投资好莱坞项目及中美合拍片等；第三，公司将积极拓展海外股权投资，收购、参股境外优质资产。此外，海外优质资产和项目也都在纷纷寻求国内市场的合作机会，公司将以积极的姿态争取跨境合作方面获得先机。”新文化证券事务代表张津津也表示，新文化将利用境外平台突破地域性限制，拓展海外市场，嫁接海外资源。
“无论是华谊兄弟还是华策影视，在境外设立的子公司都有"股权投资"的影子，这意味着，日后影视巨头可能倾向于收购具有盈利能力的境外影视及相关的公司。”影评人赵珂嘉称。
彭侃则补充道，除了股权投资，由于好莱坞影片投资规模较大，少则上千万美元，多则上亿美元，国内影视巨头应该会选择“拼盘投资”—即参股的形式投拍多部影视剧，以分散经营风险，但好莱坞对我国影视公司并不十分“买账”，国内影视巨头很难在国外影视剧投拍中掌握主导权，国际化道路并非坦途。
其实，今年3月华谊兄弟拟与其他投资人组成一个投资主体，合计向美国Studio8公司投资1.2亿至1.5亿美元购买股权，从而负责Studio8公司出品的电影在大中华地区的发行事宜。
据了解，Studio8由美国华纳公司前总裁JeffRobinov组建，主要从事好莱坞电影大片的制作业务。就在华谊兄弟拟与其他投资人一起向美国Studio8公司进行投资后不久，复兴国际今年6月突然宣布与Studio8签约。
“关于和Studio8合作事宜，目前谈判仍在继续，尚无最终定论。如有消息公司会第一时间通过上市公告进行通知。”张一君称。
影视公司并购投资呈两大特点
特点一：高溢价
影视公司并购案集中呈现出高溢价的特点。如光线传媒收购妙趣横生的增值率达2229%，收购仙海科技的增值率达1587%；长城影视收购浙江光线的增值率约为1127%；华谊兄弟收购银汉科技的增值率近1500%。
乐正传媒研发总监彭侃认为，光线传媒和华谊高溢价收购游戏动漫公司，是因为游戏动漫行业增长潜力较大、盈利能力较强，可平衡其因影视业务“大小年”带来的业绩波动。
特点二：高业绩承诺
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