编者按：10月17日，中国证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，该意见将自发布之日起30日后生效。从此次《意见》的表述看，在强制退市的财务指标、交易标准指标等方面，仍是对2012年前一轮改革的延续，不过，其强调重点在于“严格执行”。那么，从市场投资机会来说，除了难逃退市命运的公司外，那些有望扭亏“脱帽”公司更令人关注。本文将从三季报业绩预增、预盈以及重组等三角度，警示投资风险，挖掘“T”族公司的投资机会，以飨读者。

　　3家“T”族公司三季报业绩预增

　　随着2014年三季报披露进入高峰期，部分ST股也相继预告了业绩成绩单，成为市场关注的焦点。据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，目前两市已公布三季度业绩预告的30家ST公司中，*ST大荒（行情，问诊）、*ST合泰（行情，问诊）、*ST广夏（行情，问诊）等3家公司预计三季度业绩大幅度增长，有望摘帽。

　　具体来看，*ST大荒半年报披露，预测年初至下一报告期末，公司的累计净利润与上年同期相比将增长较多。截至2014年6月末，公司实现营业收入31.67亿元，同比减少17.69亿元；实现归属于母公司净利润9.91亿元，同比增长2010.20％。报告期内，作为主业的农业生产继续保持稳中有升的发展态势，现代化大农业提档升级工作有序推进。2014年实现总播种面积1042.95万亩，预计今年可实现粮豆总产652.29万吨。同时，在控股股东的大力支持下，公司成功剥离了亏损严重的北大荒米业公司，本次剥离为公司带来了6.4亿元的投资收益，为公司整体扭亏为盈奠定了坚实基础。

　　*ST合泰2014年中报披露，公司预计2014年1月份-9月份净利润盈利10830万元-12830万元，同比增长50.17％-77.90％（上年同期净利润为7211.78万元）。业绩变动原因系新成立的吉州厂区及井开厂区已顺利量产及营业利润比上年同期大幅增长；但化工行业持续低迷，主要产品硝酸铵下游客户开工率低，且新投入的产线暂未产生经济效益。

　　*ST广夏2014年10月15日公告称，公司预计2014年1月份-9月份净利润同比增长约1492.01％，盈利约430万元（去年同期盈利为27.01万元），每股收益盈利约0.0063元（去年同期0.0004元）。业绩变动原因为公司利息收入较上年同期增长；宜兴埠第五农工商联合公司与天津创业的房屋租赁合同纠纷案终结，公司将实际清偿金额与“预计负债”之间的差额计入营业外收入，取得债务重组收益256.56万元。

　　12家“T”族公司三季报业绩预盈

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，目前两市已公布三季度业绩预告的30家ST公司中，除上述3家公司业绩预增外，*ST凤凰、*ST天威（行情，问诊）、ST金泰（行情，问诊）、*ST新业（行情，问诊）、*ST中富（行情，问诊）、*ST普林（行情，问诊）、*ST三维（行情，问诊）、*ST民和（行情，问诊）、*ST海化（行情，问诊）、*ST常铝（行情，问诊）、*ST派神（行情，问诊）、*ST新民（行情，问诊）等12家公司预计三季度业绩实现扭亏。

　　*ST凤凰最新公告显示，公司预计今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为43.1亿元至44.1亿元，去年同期公司亏损4.98亿元；而去年全年公司净利润亏损45亿元。由于2011年至2013年连续三年亏损，*ST凤凰今年5月份已被暂停上市。对于扭亏原因，该公司称法院于9月28日裁定公司重整计划执行完毕，有关债务重整收益已计入三季报净利润。这也意味着，此次债务重整收益高达40亿元以上。与此同时，*ST凤凰也有望顺利恢复上市。

　　*ST天威2014年中报披露，公司预测2014年1月份-9月份净利润同比扭亏为盈，主要原因：公司在实施资产置换，完善输变电产业链的基础上，优化产品结构，大力推进降本增效，提升了输变电产业的整体盈利能力；同时，处置参股公司天威英利股权本期确认投资收益同比增加。上半年，输变电产品毛利率19.09％，同比增加6.17个百分点。上半年累计新增订单较去年同期增长7.15％。同时，公司正在进行法国聚能核电项目产品结构设计，并已通过MRR评审。

　　对此，分析人士表示，部分“T”族公司为了保壳，业绩盈利主要是靠出售资产或者财政补贴来实现扭亏。不过，转让效益不佳的子公司、出让固定资产或参股公司股权，以财政补贴款来扭亏，并不是长久之计，容易陷入亏损、扭亏、再亏损、再扭亏的怪圈之中。

　　多家公司停牌筹划重组

　　据统计，截至目前已有数十家*ST公司停牌筹划重组。其中，*ST昌九（行情，问诊）、*ST新民、*ST天威、*ST新材（行情，问诊）等确定了重组或定增方案。*ST霞客（行情，问诊）、*ST常铝、*ST传媒（行情，问诊）、ST明科（行情，问诊）等也已停牌筹划重大事项。

　　其中，中钢国际（行情，问诊）（*ST吉炭）9月4日发布公告称，公司在2014年9月2日与中钢股份、中钢资产完成了重大资产重组的资产交割工作，并于同日与中钢股份、中钢资产签署了资产交接确认书。注入资产中钢设备有限公司100％股权已于2014年8月29日过户至中钢吉炭名下。中钢设备100％股权的相关工商变更登记手续已完成，中钢设备原股东中钢股份、中钢资产已经履行完毕向中钢吉炭交付注入资产的义务。目前，中钢吉炭置出的全部资产和负债相关的一切权利、义务和风险已转移至吉炭有限，吉炭有限的100％股权也已过户至中钢股份，吉炭有限的工商变更登记手续已于2014年9月2日办理完毕。重组完成后，上市

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