打印本文 
关闭窗口
编者按：据中国教育报消息，中国青少年校园足球发展规划(2015—2025年)(征求意见稿)即将出台，有业内人士称之为校园足球的“2.0计划”。
据了解，此次新制订的十年规划提出，到2020年，全国校园足球定点校要达到2万所，足球人口要达到2000万人。
同时，还有消息称，最近教育部正联合财政部、国家发改委等，共同商议校园足球发展。
足球是体育产业最大的单一项目，全球年产值超过5000亿美元，占体育产值比重超过40%，是世界第17大经济体；全球球迷超过16亿人，中国球迷超过3亿。
足球在中国拥有最为广泛的群众基础与历史，且属典型的高附加值与产业包容性极强的项目，发展足球产业是做大做强体育产业的重要的组成部分。加之国家最高领导也对以足球为代表的竞技体育产业寄予了极高的期望，
齐鲁证券认为短期内政策有望从简政放权、放宽赛事转播权、鼓励成立商业联盟、优化财税环境等几个方面对产业实现优化。中期以恒大、阿里为代表的产业资本有望打破国内体育赛事观赏性不佳的死循环，极大解决国内足球联赛单一依赖商业赞助的模式。长期加强对于青少年足球基础教育，建立起中国足球的长远规划，加之全社会对于足球观念及消费理念的转变，是建立足球强国的根本落脚点所在。
齐鲁证券指出，足球产业是典型的竞技性的观赏类体育赛事，因此优质赛事内容对于盈利模式的拓展极为关键。由于优质的内容需要俱乐部整合高品质球员、教练以及成熟的联盟开展商业推广，方可实现可观的全方位变现。从市场建设周期与产品附加值两方面看，目前中国的足球产业正从低附加值的足球用品制作与销售向高附加值的赛事运营、商务开发合作进行全面产品附加值提升，齐鲁证券认为具备产业爆发较快的细分子行业分别为体育赛事运营、赛事联盟开发等体育中介业务，其次为体育场馆运营及体育培训等供给上游；再次为体育俱乐部运营。
雷曼光电从体育营销媒介供应商向竞技体育运营商转型。公司起家于LED制造，与中国最具备商业价值的足球联赛——中超联赛达成长期战略合作:通过为中超联赛提供LED显示屏获取中超每场12分钟广告；同时与发展潜力巨大的中甲联赛达成合作:通过提供12家中甲足球俱乐部显示屏获得中甲足球俱乐部不超过三分之一的商务开发权。与中超长期战略合作构建起的体育媒介屏幕运营经验及早期介入中甲联赛商务运营合作开发为公司构建起显著的优势，未来有望凭借外延巩固先发布局。公司有望伴随着国内足球联赛关注度的提升而享有稀缺性媒介价值提升，构建综合体育传播媒介及营销一体化的体育传播公司。根据Wind一致预测，公司2014-2016年可实现的EPS分别为0.31元、0.71元和0.96元，建议积极布局。
人民网互联网彩票双寡头，享受竞彩市场爆发红利。公司旗下的人民澳客是国内排名前3的互联网彩票销售平台，2011年、2012年澳客销量分别是25亿、39亿，占总行业规模的17%；平台累计中奖金额近百亿。中国在线体彩市场2010-2015年的复合增长率是51.6%，到2015年预计规模超200亿元。
人民澳客的专业数据、强大产品和用户口碑仍然吸引大量彩民，目前从销量、用户数、流量等综合来看稳居行业前三。今年6月，人民澳客认购联众国际1.16%股权；同时又宣布拟收购游戏软件公司上海微屏35%股权。入股联众和微屏两家游戏公司有望与人民澳客自身强大的线上彩票数据分析、产品设计及品牌效应有机结合，强化人民澳客在线上业务。预计2014-2016年可实现的EPS分别为0.70元、0.98元，建议积极关注。
另外，A股上市公司中，江苏舜天、泰达股份、雷曼光电、双象股份、中体产业、亚泰集团、金丰投资等足球概念股亦值得关注。
雷曼光电:插翼足球传媒，独辟LED成长之蹊径
主要观点
在LED全行业拓渠道和创品牌的热潮中，高端竞争模式已经从“比拼价格”上升到“角逐价值”，从“设备提供”上升到“商务运营”独辟蹊径的商业模式是实现创新价值的源动力。
公司2012~2016年经营中超每场12分钟广告(每年每赛季总计240场比赛，总计2880分钟)，伴随中超联赛商业价值陡然提升(相比英超，具备几十倍提升空间)，公司广告价值将进入指数增长阶段，广州恒大亚冠夺冠和习主席“三个愿望”触发沉睡已久的“第一大球”商业价值，2014年以来获得市场认证，中国平安冠名费1.5亿元(同比增长超过150%)，恒大胸前广告1.1亿元(从0到1历史性突破)和阿里巴巴12亿元入股恒大50%股权(球队价值增长2300%)。
公司在联赛中角色，不仅是赞助商，更是服务商和商务开发运营商，已形成健全的工作体系和服务流程，以及赛场运维方面的默契性共识，建立了较高品牌信誉和准入门槛，预计2017年后较大概率将保持与中超密切合作，与此同时，公司现已逐步布局中甲联赛，并已介入12个俱乐部的商务运营开发。未来高弹性的足球传媒收入具备可持续性，与此同时，中超项目中公司预留1~2分钟自身品牌宣传，媒体曝光产生的价值超过2亿元，正反馈提升LED产品品牌价值，获得传统渠道难于达到的商业价值。
LED应用产品具备一体化优势，坚持内生/外延并重战略。内生方面，公司是LED户外显示屏技术领导者，大部分出口海外，2014年6月顺利量产出货全球最小间距户外显示屏(P3.9，户外技术与室内小间距电视不同)，彰显技术实力；照明产品多点布局，采用自建和联合区域代理等方式进行拓展，并打造电商子品牌雷米，近期承接多项大型照明工程，积极布局节能项目合作。外延方面，行业处于兼并重组频繁发生的“整合期”，公司具有规范的管理和财务系统(深圳第1家LED上市公司)，拥有丰富自有资金和高比例的管理层股权占比，近期已并购康硕展(球形屏等创意异形屏)，实现渠道互补，挺进高毛利细分产品市场。公司具有优质的主客观远期发展条件，具备高成长性和长期投资价值。
风险提示
全球宏观经济不景气，LED应用产品市场需求不达预期，公司内生和外延发展进程慢于行业标杆企业，以及足球传媒价值不大市场预期的风险。
业绩预测和估值指标
预计14/15/16年公司净利润为0.41/0.96/1.28亿元，对应EPS为0.31/0.71/0.96元，动态PE分别为51.5/22.4/16.7倍，给定“推荐”评级。
中青宝:内生增长+外延收购带动13年业绩大幅增长
净利润大幅增长205.7%，内生增长+外延收购为主因。公司于今日发布了2013年年报:营业收入和净利润分别为3.25亿元、0.5亿元，同比分别增长75.4%、205.7%、每股收益为0.2元，同比增长233.3%。公司业绩快速增长来自两方面:1、自身传统的端由和页游领域发展稳定，公司13年前三季度净利润增速稳步提升。2、四季度并表的美峰数码和苏魔科技给公司贡献了近20%的净利润。
期间费用率降低，管理效率提升。公司13年的期间费用率为46.8%，同比下降15.8个百分点。其中:1、销售费用率大幅下滑19.4个百分点至26.1%，主要因为公司对已稳定的页游平台的广告推广投入大幅减少。2、管理费用率小幅降低2.8个百分点至23.2%。一方面公司采取“产品精细化”运营模式，管理效率提升，另一方面报告期内期权费用摊销增加以及新增收购企业管理费用增加对整体管理费用率形成增量。3、财务费用率大幅提升6.4个百分点至-2.58%，募集资金使用增
打印本文 关闭窗口