股收益为0.35、0.84、1.00元，现价对应的2014-2016年市盈率为84、35、29倍。

　　空管产品2010-2012年收入的复合增长率为32%，2013年空管业务偶然性下滑26%，2014年“军航新一代管制中心系统”合同仍未签订，推测2014年空管业务收入下滑31%。假设2015、2016年该合同可落地，分别带来空管收入1.3、1.0亿元，该合同以外空管收入1.1、1.6亿元，合计2.4、2.6亿元。

　　地面交通产品2010-2013年输入的复合增长率为33%。预计2014年地面交通业务下滑38%，2015-2016年增长10%、10%，对应2014-2016年收入为0.6、0.6、0.7亿元。

　　图形图像产品与服务自2013年出现收入。2013年报认为“图形图像技术的高端应用领域进行深层次开发，在2013年度取得重大进展，…，全景互动视觉合成技术将为公司业绩增长作出重要贡献”。预计2014-2016年收入为0.08、0.08、0.09亿元。

　　其它产品与服务在2013年收入增长69%，原因为四川省文化厅文化信息资源共享项目确认收入，2014年上半年该部分收入增长66%，预计2014-2016年收入为1.0、1.1、1.2亿元，对应同比增长65%、10%、10%。

　　机构来源：申银万国期货

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