日出东方(行情,问诊)：成立净水业务子公司，独立运作加快发展

　　主要观点：

　　1．净水业务独立运作

　　参股设立的江苏美意美家生活科技有限公司经营范围涵盖智能家用电器、卫浴五金、厨卫设备、空气净化器、净水器等多品类，以卫浴五金为主。

　　参股设立的江苏水滤康净水有限公司，涵盖了净水设备、水处理装置、自来水处理工程与污水处理工程的施工，从家用的小市场到工程的大市场都有涉及。此次成立子公司独立运作净水业务，显示了公司对该业务的重视。

　　2、公司联合清华大学研发净水技术

　　6 月份，日出东方〃四季沐歌与清华大学环境学院正式签署战略合作协议，双方将针对净水机的核心技术进行产学研一条龙的产业孵化。根据协议内容，此次合作将充分发挥各自优势，围绕新型多功能活性炭吸附材料、净水器中高压膜核心技术、家用净水器消毒技术3 个主要研发方向。

　　其中，开发的新型活性炭在具备原有的有机物吸附效果的同时，对镉、汞等重金属的去除率达到80%以上。而以高压膜为核心技术的家用净水系统，不仅使出水水质满足生活饮用水水质标准，而且对原水的利用率达到40%以上。

　　3、营销能力强大有助于公司推销产品

　　公司的营销能力很强大。6 月份，公司旗下的太阳雨携手腾讯共推《兄弟足球》。联姻腾讯，通过腾讯PC 端、手机客户端的全面覆盖，正式完成太阳雨三屏互动网络构建。6 月2 日，太阳雨集团在上海正式签约西班牙足球甲级联赛（LFP），成为国内首家西甲联赛战略合作伙伴。在2014 年到2015 年的新赛季，太阳雨将以西甲中国战略合作伙伴的身份进行一系列品牌推广活动，凭借其国际领先的集热、保热及热利用效率等新能源应用技术，将太阳雨净水机、空气能、太阳能等业务有机整合，实现太阳雨品牌全球化品牌战略的持续推进。

　　结论：

　　日出东方进一步明确了进入净水领域，涵盖家用净水、水处理、污水治理，公司也在进行校企联合研发、通过赛事推广品牌。我们认为公司未来在净水领域还会加大投入力度，看好公司未来的转型。我们预计公司 14年、15 年 eps 分别为0.83 元、0.95 元，对应 pe 为 15.92 倍、14.04 倍，维持“强烈推荐”评级。

　　（ 东兴证券 李常 ）