短时间内催化了十倍股，从表2可见电子元器件领域的十倍股倍出！比如汇川技术(行情,问诊)来源于华为的团队，巨大的市场，极为强悍的市场开拓能力，不断吞噬竞争对手的客户，这样的逻辑已经足够简单，同理比亚迪(行情,问诊)，我们会在下期公司篇细述逻辑。

　　物流：人均6000美元后开始真正重视进入物流效率的全面提升，产业发展更多依赖于整个服务体系的完善和优化。人人都知道顺风是好公司，如果顺风在2008年流血上市，巨大的网购市场，小贱的体量，估值低的极为安全，再加上定价权和卓越管理团队，不是十倍股才怪呢！的确这是我们意淫出来的案例，相信未来一定会出现类似的案例，当真正的机会出现时必须认识它！抓住它！

　　环保：人均10000美元时，极大地增加了环保力度和污染治理费用。在韩国，当人均GDP未达到1万美元时，环境问题也是很严重的。但是人均达到1万美元之后，用来治理污染的经费非常大，这也是中国今天所面临的问题。不过，过于分散以及行政手段干预，甚至许多不务正业、讲故事等导致环保公司研究难度极高，直到今天也还没有太多有价值的研究。

　　张宇：听完这9个行业，俺心里也有了自己的十倍股公司库。我一直以来打心眼里喜欢医疗和科技，现在医药行业业绩似乎分化严重啊，而科技行业倒是日新月异。同时我也看好旅游和文化娱乐，这两项其实可以合并，都是精神消费。即便如此，我也还得代表最广泛读者朋友们的意见狠狠质疑你——美国市场的经验是否可以借鉴？可以复制？

　　黄寒笑：反问你一句，如果不这样假设，我们有更好的方法吗？与人相关的许多经验或许都是可以的，比如吃肉，喝酒，喝饮料，手机数码等等这些以人为基础需求提升的市场，是可以借鉴的。杰里米·西格尔《投资者的未来》列示了1957~2003近50年时间美国股市回报率最高的20只股票。从中可以看出，这20家公司里，有13家来自消费行业，有5家来自医药行业，这两个行业占比达90%（见表3）。

　　张宇：我注意到了当时美股长期走牛的背景，上世纪70年代中后期，美国的人均个人收入和私人消费支出斜线斜率陡升，同期伴随着美国GDP的腾飞，国内私人消费支出增速远高于私人投资增速（见图2），这也是美股，特别是消费、医药股长牛的原因吧。

　　黄寒笑：各国经济发展的历史表明，当人均GDP超过1000美元时，进入消费升级阶段，对大宗商品如:房屋、汽车和品牌产品的消费需求加速，并推动自身经济的高速增长。中国自2001年人均GDP过1000美元，开始带动一系列大宗商品的消费；2003年，我国人均GDP1270美元，住房消费开始进入快速增长期；2005年中国人均GDP已超过1500美元，住房消费增速超过20%。自2001年中国开始进入消费升级周期。

　　张宇：现在中国GDP早超了人均6000美元，按照你之前的说法，那么旅游、教育、科技、物流、环保、文化娱乐、医疗保健已经进入了最佳时期，这其中蕴藏着巨大的财富。

　　黄寒笑：从雪球网友调查来看，大家基本上也看的是这些方向，@大道至简-荣令睿认为是医药、消费、新能源、信息技术；@鸿鹄83说“未来十倍股大概率还是在第三产业里面。2013年第三产业在GDP中占比首次超过第二产业，比重还在不断扩大，这是经济转型的大方向”。

　　张宇：方向既定，那就赶紧教一句”芝麻开门“的咒语吧。

　　黄寒笑：且慢，张老师，我先根据自己的实践，说说遇见十倍股的几个前提：

　　1，产生十倍股的大市场：至少是千亿级市场，极少数的Player，重复消费的市场！

　　2，产生十倍股的市值体量：阶段早，市值小，我们需要在IPO已经上涨N倍的公司里找到IPO后还可以继续上涨10倍以上的公司，这样公司的体量必须是才刚刚开始。类似中石油、中石化这样上万亿的市值，上涨空间极为有限！

　　3，经济周期：个人结论中国炒股发财的基本上都是靠库兹涅兹周期（15~20年），想要成为大师康德拉季耶夫周期（50~60年），无法跨越康德拉季耶夫周期的投资者基本都是跳大神!关于这两个著名的周期理论，烦请各位童鞋问问百度，在此就不赘述了。

　　4，估值低点：每一次基钦周期都会出现估值低点，这个低点就是老巴所说的安全边际！基钦周期是短波理论，由英国经济学家约瑟夫·基钦（J·Kitchen）于1923年提出，他从生产角度出发，把2~4年的短期调整称之为”存货周期“。

　　张宇：黄老师现在很宏观啊！你说过以周期理论来看，一个拥有历史观的人90年代怎么看都会认为万科是个十倍股，而当时万科1992年销售额才6.6个亿，说来听听逻辑。

　　黄寒笑：如果说90年代看不出万科的成长，那么2002年万科营收为45.74亿，业绩增长6.9倍。回到2002~2005年，相信每个人都感受到房价在上涨，新闻每天都在讨论房子，面对几百万亿的市场，全行业的龙头总市值只有80亿，这个体量相对于这个市场是否过于袖珍了？相信这是每个中国人的常识，现在你或许会问为什么是万科？不是别人？一个行业的毛利率前三名公司十倍股的概率超过75%！而在房地产行业超过60%的公司过去十年涨幅超过10倍！

　　最后总结一个十倍股完美公式：

　　巨大的市场+成长阶段早市值体量小+估值低+竞争优势+牛逼的管理团队=大概率的十倍股

　　张宇：这个芝麻开门的公式容日后详解。各位投资朋友们，欲知后事如何，且听下回分解。

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