兖州煤业(行情,问诊)：14年1季度盈利同比下滑45%

　　中国会计准则下，14 年1 季度兖州煤业（600188.CH/人民币6.07； 1171.HK/港币5.89, 持有）的净利润同比下滑45%至2.65 亿人民币。盈利大幅下滑的主要原因是自产煤均价同比下跌17%及财务成本同比大幅上涨1.5 倍。这完全抵消了自产煤平均生产成本同比降低18%的正面影响。

　　1 季度盈利仅占我们全年预测的14%，我们将在今日的电话会上了解更多详情，并对盈利预测作进一步调整。目前，我们对兖州煤业重申持有评级。

　　（中银国际 刘志成）