可以大致框定两个特征：一是，在2013年拿地面积较为积极和待开发土地管理严格的背景下，地产企业2014年的建设情况不会太差。在经历了前十个月平稳后，2013年11月地产企业新开工面积达到2.48亿平方米，单月同比增速为57％，这直接导致了2013年1-11月新开工累计同比增速回升了5个百分点，达到11.5％。再结合2013年1-11月9.9％的土地购置面积同比增速，2014年地产企业新建续建的工程量应该不会过低。二是，地产融资渠道或更宽。宏观调控使得地产上市公司再融资基本被封杀，地产类公司要么通过银行贷款，要么走非银通道间接融资。2013年，非银行金融机构融资增速一直高于银行通道10个百分点以上。而这一部分又是各种挂钩房地产的理财、信托产品组成，曾经收益率普遍在20％以上，目前回落至10％略高。这部分是决定资金价格最大的边际力量。目前，房地产信托收益率缓慢回落，相比基础产业和工商企业也不是最高的了。前瞻地看，2014年这一部分收益率也会缓慢触顶下行，而在限购等行政性色彩浓厚的调控之后，更为市场化的手段或登上台面，届时地产企业的再融资通道可能更为多元化。

　　综合来看，2014年房地产还是经济的关键性因素，其融资需求更有可能从边际上主宰资金价格。  

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