外围原糖也已经下破支撑位，基本上符合整体国际的基本面局势，表明巴西的去库存节奏正在进行，且对市场的影响是显著的。我们预计巴西明年的产量会保持一定的高度，并不会明显减少，即全球继续过剩的局面会延续，但是价格还不足以让全球跟着一起主动性的减产。因此这个转折点还没有出现。国内郑糖所代表的有两个矛盾，一是外盘价格的继续下跌，另外一个矛盾因子是国内外价差的存在，使得国内的市场将会弱于国际市场。郑糖今日的走势继续保持近强远弱的格局，符合市场对未来继续看空的预期。从目前来看，我们考虑继续持有套利策略和空头策略。

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