有色金属操作策略：

　　ICSG表示2013年1-2月全球精炼铜消费量较2012年同期下滑约6.5%。中国需求下滑11%，因精炼铜净进口减少45%。大量证据表明，在进口下降的同时，中国保税仓库中的未报告库存下滑，或已全部或部分直接用于国内工业用途。

　　铜行业全球来看也处于供给过剩的局面。ICSG最新预估报告(2013年4月公布)显示，预期2013年全球精炼铜产量2098.3万吨，较2012年增加86.7万吨(或4.3%)，需求略增5.2万吨(或0.3%)至2056.6万吨，全年供应过剩41.7万吨，较之前预测报告(1012年10月份公布)相比，产量和消费量预估均小幅向下修正，供应过剩幅度较之前预估的45.8万吨亦被向下修正。同时，铝铅锌等行业的库存压力仍然较大，产能过剩问题也较为严重。这将制约基本金属价格中期上涨的力度。

　　操作策略方面，汇丰中国PMI制造业指数创七个月来的低点，仅有49.6，其中新订单指数也下滑到了50下方，在中国汇丰中国PMI制造业指数公布之后，铜价加大跌幅。欧美股市深度调整，也给基本金属走势带来压力。预计后市铜价将维持7200-7400区间震荡格局。

　　螺纹钢操作策略：

　　中国钢铁工业协会预估5月上旬全国粗钢日产量达219.3万吨，旬环比增长3.0%，再创纪录新高。尽管需求尚未复苏且库存处于高位，但中国钢铁企业的粗钢日产量自2月中旬以来一直持续在逾200万吨的高位，这给已经位于成本线附近的很多钢铁产品价格带来压力。

　　螺纹钢策略方面，我们认为钢厂价格下调或许是已认识到下游消费的不足，而中间现货商囤货的热情受到钢价下跌及终端需求不畅的抑制。另一方面，库存下降不排除是前期部分贸易商库存低价流入终端需求领域。这意味着后市钢价大涨也难以得到贸易商群体的认同。虽然外围市场不少投资者强烈看空中国经济，我们不认为螺纹钢价格会延续大幅下行，3550下方空头基本丧失打压的动力，建议后市关注中期波段性机会。