比增长2.4%，PPI下降2.6%。海富通基金表示：CPI增速超预期，其中食品价格反季节上升，非食品基本符合历史规律。食品方面，则主要是源于蔬菜受上个月低基数和短期供给不足影响出现价格上涨。PPI降幅扩大，创六个月新低，下跌幅度超市场预期。其中上游价格跌幅较大，内需不足给工业品价格带来通缩压力。PPI跌幅扩大进一步印证了目前经济较弱的动力。

　　值得注意的是，考虑到食品价格上涨压力等因素，海富通基金预期，今年6、7月份后CPI或出现上扬，下半年通胀压力将明显上升，届时随着通胀上升趋势明确。因此，即使当下国际市场集中掀起降息潮，市场对于未来政府出台大规模经济刺激计划的预期仍较有限。

　　财通基金也表示，通胀水平在7月或有显著反弹，再库存过程开启，获将带动企业利润在6月左右复苏，但由于受到二季度资金略微偏紧的压制，加上IPO开闸的事情悬而未决，预期股市在二季度至三季度初可能没有太多整体性机会。

　　此外，5月8日，人民币对美元汇率中间价报6.1980，突破6.20关口，再创汇改新高，投资者中出现有关热钱流入股市的乐观预期。然而，海富通基金认为：鉴于目前全球众多经济体进入货币宽松通道，且中国经济增速仍相对较高，近期节节攀升的人民币汇率反应了热钱流入的趋势，但短期内流入热钱并不会直接为A股市场带来利好。相反‖还需关注人民币升值对内地出口制造业的影响。近期市场交易情况来看‖人民币升值概念板块近期表现平平。

　　财通基金认为，进入三季度后期，IPO开闸冲击影响过去之后，随着经济复苏的确认、资金面趋于宽松，届时市锄会或更显著，在二季度IPO开闸前关注重点将更多地集中在通信、传媒、环保、公用事业等行业。

　　(上海证券报)

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