汇添富资本首单产品拟投天津保障房，项目预期收益率8.5%~9%

　　汇添富资本推出的该款专项资产管理计划所募集的资金将用于天津团泊新城的保障房建设，该新城是经国务院批准的天津市“十一五”规划中11个新城中距离天津市区最近的新城。项目预计投资期限为1年，认购门槛100万元起步，发行规模尚不可知。

　　基金公司子公司首单保障房专项资产管理计划即将问世。

　　据东方早报报道，经了解，汇添富基金管理有限公司的子公司汇添富资本管理有限公司(下称“汇添富资本”)酝酿近期推出“添富天房-债权投资专项资产管理计划”，该产品是首个投向保障房项目的基金专项资产管理产品。

　　业内人士指出，该资管计划可以视为保障房类信托产品。所谓类信托产品，就是按照信托原理、架构设计出的信托类产品，只是发行机构不是信托公司。此前，已有多家基金子()公司涉足房地产类信托，但均为商业地产项目。

　　预计投资期限一年

　　成立两个月有余，汇添富资本的首单产品面世。

　　汇添富资本昨表示，“添富天房-债权投资专项资产管理计划”所募集的资金将用于天津团泊新城的保障房建设，该新城是经国务院批准的天津市“十一五”规划中11个新城中距离天津市区最近的新城。项目预计投资期限为1年，认购门槛100万元起步，5月8日起接受预约。不过，汇添富资本方面拒绝透露该产品的发行规模。

　　汇添富资本并表示，该产品的预期收益率根据资金量的不同分为两档：认购金额在100万-300万元之间的客户享有8.5%的预期年化收益率；300万元以上客户则可享9%的预期年化收益率。业内人士指出，8.5%~9%的收益率与一般的保障房信托收益率相当。

　　用益信托工作室研报显示，今年1-3月成立的一年期集合信托产品的平均预期收益率分别为7.88%、7.95%与8.27%。

　　天房集团为项目提供担保

　　作为一项债权类信托产品，其还款资金的来源往往是投资者关心的重点，不过，汇添富资本昨日未对该问题进行回应，仅表示其项目携手天津市的国企天津市房地产开发经营集团有限公司(下称“天房集团”)开展合作，在风控方面，由天房集团为这单项目提供担保。

　　汇添富资本并称，作为天津市国资委独资企业，“天房集团的信用状况和担保实力都非常强。”

　　“添富天房-债权投资专项资产管理计划”的还款资金来源或可在天房集团过往的融资行为中有迹可循。

　　今年1月初，天房集团刚刚借中融信托发行一单用于天津团泊新城的保障房建设的信托计划，募集资金用于向天津市团泊湖投资发展有限公司(下称“天津团泊湖公司”)发放信托贷款，最终用于该公司团泊新城保障房项目建设。天津团泊湖公司是天津市房地产开发经营集团有限公司为开发建设团泊示范镇项目而设立的项目公司，负责团泊示范镇所在地域内还迁保障房项目的开发建设。

　　这一名为“中融-天津团泊新城保障房建设项目集合资金信托计划(查询信托产品)”的项目募集规模4亿元，信托期限24个月，已于1月24日成立。

　　一份项目推介材料显示，该信托还款来源为天津团泊湖公司在团泊新城保障房项目建设中形成的土地出让收入拨付及公司其他经营收入。据称，天津团泊湖公司可出让土地面积约1336亩，以目前成交均价120万元/亩估算，预测2012-1014年土地出让可分别实现收入为1.6亿元、8.7亿元、6.5亿元。如天津团泊湖公司不能正常履行该偿付义务，则由天房集团及其母公司天津市房地产信托集团有限公司履行信托还款义务。

　　此外，由北京信托于2012年3月发行的“天津团泊新城保障房项目收益权集合资金信托计划”的还款来源同样为部分拟出让地块的土地出让金。与汇添富资本及中融信托的债权融资不同，该项目规模4亿元，用于对天津团泊湖公司增资扩股，最终也用于团泊湖保障房项目的开发建设，天房集团为信托本金安全及收益实现承担差额补足责任。

　　分析人士指出，汇添富资本的这只产品还款来源很有可能与中融信托与北京信托的两只产品趋同。

　　借保障房项目“练兵”

　　一位信托人士表示，保障房信托在2012年迎来了爆发式增长，但从今年的情况来看‖政府回款都不到位，加上保障房一般处偏远地区，配套设施不健全，销售也很困难，所以今年以来信托公司对于保障房项目非常谨慎，发行也相对降温。“风险太大，信托公司不大愿意做了。”

　　用益信托工作室首席分析师李旸对早报记者指出，基金子公司成立初期实际上处于“练兵”阶段，不可能一下子就做一些比较困难的业务，保障房项目相对好操作一些，发行也相对容易保证，从这个角度来看‖基金子公司试水保障房项目并不出人意料。

　　汇添富资本表示，在推出首单项目之前，从项目筛选、风险控制、合作伙伴等多方进行优中选优，并在产品筹备和设计中进行了充分准备，最终才得以确定以这只预期年收益最高9%的1年期保障房债权投资专项计划作为首单产品，“借助专项资产管理计划募集社会资金参与保障房建设，一方面可减轻地方政府和银行的压力；另一方面，又为投资者提供了收益率市场化的理财产品。”

　　知情人士对早报记者表示，“添富天房-债权投资专项资产管理计划”的销售主要依靠汇添富资本直销。